Questions:
Les compagnies a ériennes ont divulgué les données d’exploitation de mars 2022. En raison de la fermentation et du débordement de l’épidémie de Shanghai et de l’accident de sécurité superposé, le flux de passagers de l’aviation civile a de nouveau fortement diminué.
L’investissement en trafic, le volume de trafic, le rapport d’anneau et le rapport d’année en année de chaque compagnie aérienne ont tous diminué de façon significative, parmi lesquels la baisse annuelle moyenne des trois principaux flux de passagers a été de près de 70%, le taux de passagers a été maintenu à un peu plus de 60%, la baisse des flux de passagers favorables au printemps et à l’automne a atteint 60%, et le taux de passagers a été d’environ 70%. Jusqu’en avril, l’épidémie de Shanghai est toujours en cours d’exploitation à un niveau élevé, de nombreuses villes de tout le pays ont amélioré le niveau de prévention des épidémies, le flux de passagers de l’aviation civile a continué de baisser, espérant que l’épidémie de Shanghai s’atténuera dès que possible et favorisera la reprise progressive de la demande.
À l’heure actuelle, le niveau de la politique insiste sur le « nettoyage dynamique » et l’épidémie sporadique peut encore avoir un impact sur l’exploitation de l’aviation civile. Cependant, à long terme, après deux années consécutives de faible croissance de la capacité, le rapport annuel de 2021 des trois grands transporteurs aériens est encore relativement conservateur dans la planification de l’introduction de la capacité pour les années à venir. Si l’ordre b737max est éliminé, l’augmentation totale de la flotte de passagers des trois grands transporteurs aériens n’est que de 3,4%, comme la pression d’exploitation continue au cours de l’année. L’expansion réelle de la flotte est probablement plus lente. La faible croissance continue de l’offre créera les conditions préalables à l’inversion de l’offre et de la demande, et la demande de l’aviation civile devrait se redresser rapidement si les politiques changent un jour.
Nous continuons d’être optimistes quant à l’orientation générale de l’inversion de l’offre et de la demande de l’aviation civile après que l’impact de l’épidémie s’est atténué. Sous l’impulsion de l’introduction continue d’une faible capacité, de la réforme des tarifs et de la résonance d’un taux de charge historique élevé, La performance de l’aviation civile devrait atteindre un nouveau sommet historique. Nous continuerons de recommander des possibilités d’investissement sectoriel et de recommander Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) ,
Commentaires:
Toutes les compagnies aériennes divulguent les données d’exploitation de mars 2022
Les compagnies a ériennes ont divulgué les données d’exploitation de mars 2022. En raison de la fermentation et du débordement de l’épidémie de Shanghai et de l’accident de sécurité superposé, le flux de passagers de l’aviation civile a de nouveau fortement diminué. L’investissement en trafic, le volume de trafic, le rapport d’anneau et le rapport d’année en année de chaque compagnie aérienne ont tous diminué de façon significative, parmi lesquels la baisse annuelle moyenne des trois principaux flux de passagers a été de près de 70%, le taux de passagers a été maintenu à un peu plus de 60%, la baisse des flux de passagers favorables au printemps et à l’automne a atteint 60%, et le taux de passagers a été d’environ 70%. Jusqu’en avril, l’épidémie de Shanghai est toujours en cours d’exploitation à un niveau élevé, de nombreuses villes de tout le pays ont amélioré le niveau de prévention des épidémies, le flux de passagers de l’aviation civile a continué de baisser, espérant que l’épidémie de Shanghai s’atténuera dès que possible et favorisera la reprise progressive de la demande.
En ce qui concerne la ligne de la Chine, les trois principaux investissements dans le transport maritime ont diminué de près de 60% d’une année sur l’autre, soit près ou plus de 50% d’une année sur l’autre par rapport à 2019, avec une baisse du volume d’environ 70%. Parmi eux, China Southern Airlines a légèrement mieux performé, avec une baisse de 63,4% du RPK d’une année sur l’autre, et China Airlines et China Eastern Airlines ont diminué respectivement de 70,7% et 70,1%. Parmi les compagnies aériennes privées, les ask Chunqiu et Jixiang ont diminué respectivement de 48,0% et 48,9%, tandis que les RPK ont diminué respectivement de 59,6% et 59,9%. Le taux de charge utile des trois grands vols est légèrement supérieur à 60%, en baisse d’environ 12% d’une année sur l’autre, en baisse d’environ 20% d’une année sur l’autre par rapport à avant l’éclosion, le taux de charge utile au printemps et à l’automne et le taux de charge utile favorable sont respectivement de 60,9% et 60,6%, en baisse de 19,5% et 17,6% d’une année sur l’autre, en baisse de 25,4% et 22,7%
Étant donné que les cinq politiques n’ont pas été assouplies de façon significative et que la porte nationale n’a pas encore été complètement ouverte, le volume d’exploitation et de trafic de la ligne internationale de chaque division de l’aviation est toujours à un faible niveau, et le volume d’exploitation et de trafic de la ligne internationale de Chaque division de l’aviation n’a pas encore augmenté de façon significative par rapport à 2019.
L’introduction prudente de capacités crée des conditions préalables à l’inversion de l’offre et de la demande, telles que des changements de politique et une reprise rapide de la demande.
À l’heure actuelle, le niveau de la politique insiste sur le « nettoyage dynamique » et l’épidémie sporadique peut encore avoir un impact sur l’exploitation de l’aviation civile. Cependant, à long terme, après deux années consécutives de faible croissance de la capacité, le rapport annuel de 2021 des trois grands transporteurs aériens est encore relativement conservateur dans la planification de l’introduction de la capacité pour les années à venir. Si l’ordre b737max est éliminé, l’augmentation totale de la flotte de passagers des trois grands transporteurs aériens n’est que de 3,4%, comme la pression d’exploitation continue au cours de l’année. L’expansion réelle de la flotte est probablement plus lente. La faible croissance continue de l’offre créera les conditions préalables à l’inversion de l’offre et de la demande. Bien que nous ne puissions pas nous attendre à ce que le moment de l’ouverture complète soit prévu pour le moment, la demande de l’aviation civile devrait se redresser rapidement si la politique change un jour.
Conseils en matière d’investissement:
Nous continuons d’être optimistes quant à l’orientation générale de l’inversion de l’offre et de la demande de l’aviation civile après que l’impact de l’épidémie s’est atténué. Sous l’impulsion de l’introduction continue d’une faible capacité, de la réforme des tarifs et de la résonance d’un taux de charge historique élevé, La performance de l’aviation civile devrait atteindre un nouveau sommet historique. Nous continuerons de recommander des possibilités d’investissement sectoriel et de recommander Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) ,
Conseils sur les risques:
Baisse macroéconomique, épidémies répétées, fluctuations brutales des cours du pétrole et des taux de change, accidents de sécurité
