Principaux points d’investissement
Plaque d’alcool: la situation épidémique n’a pas affect é Q1, le degré d’achèvement de kaimenhong est bon. Le Festival de printemps de 2022 est plus tôt qu’en 2021 d’une année sur l’autre, et le calendrier global de paiement du canal est également avancé en conséquence. Avant le festival de printemps, le calendrier global de paiement et d’expédition est stable, les ventes mobiles et l’inventaire du canal sont bons, et le prix est stable. Nous nous attendons à ce que les entreprises d’alcool obtiennent un bon départ, et ont également établi un bon départ pour les ventes annuelles. L’épidémie qui a commencé en mars 2022 s’est principalement concentrée dans cinq provinces et villes, à savoir Guangdong, Shandong, Hebei, Shanghai et jilin. Le 14 avril, la province de Jilin a annoncé que toutes les villes et tous les États avaient atteint l’objectif d’élimination sociale de la prévention et du contrôle de l’épidémie. Sous l’influence de la fermeture de l’éclosion, la vitesse d’expédition et les scénarios de consommation ont été influencés à des degrés divers. À l’heure actuelle, comme mars – avril appartient à la saison de consommation traditionnelle de liqueur, il s’agit davantage de la digestion des stocks du canal. Nous prévoyons qu’avec l’atténuation progressive de la fermeture de l’éclosion en mai, une partie des scénarios de consommation endommagés seront reconstitués de façon appropriée dans le bateau dragon et les saisons de pointe subséquentes. En ce qui concerne l’idée d’investissement, il est recommandé d’accorder une attention particulière aux possibilités d’élasticité de l’alcool haut de gamme secondaire après l’amélioration de la situation épidémique par rapport à l’année précédente, en mettant l’accent sur Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) et Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Produits laitiers: la demande est stable, les entreprises laitières ont accueilli favorablement l’ouverture en janvier – février, l’épidémie a affecté les ventes en mars. Les produits laitiers doivent avoir des attributs forts et résister à la faiblesse générale de la demande de masse en 2021. En 2021, les entreprises laitières ont réagi à la pression sur les coûts en augmentant les prix et en réduisant la promotion des ventes, et la concurrence entre les principaux acteurs a été modérée. De janvier à février, les entreprises laitières ont été les bienvenues, la situation épidémique a eu un impact sur les ventes en mars, le leader est resté stable. Depuis le début de l’année 2022, la pression du côté des coûts s’est atténuée et la hausse des prix s’est poursuivie sans heurt. Au cours du Festival de printemps, les entreprises laitières ont réalisé de bonnes ventes, une forte demande de cadeaux et de cadeaux, un taux élevé d’atteinte des objectifs en janvier – février et une baisse de la proportion d’entreprises touchées par l’épidémie en mars. On s’attend à ce qu’elles rebondissent rapidement après l’épidémie et qu’elles ne modifient pas la tendance à la certitude. Parmi eux, le revenu d’Yili en janvier – février a augmenté de plus de 15% d’une année sur l’autre, et le taux d’intérêt net pour les mères a atteint 15,3%, ce qui a dépassé les attentes et a permis d’obtenir des résultats remarquables en matière de lait blanc et de Jindian, et la proportion du revenu des produits à forte marge brute a continué d’augmenter. Le cycle actuel de l’épidémie a principalement entraîné une politique stricte de scellement et de contrôle Multi – sites, affectant le système logistique et de transport de Shanghai et d’autres villes, les entreprises laitières ont commencé à faire des achats collectifs communautaires, la sélection de meituan et d’autres canaux d’affaires pour assurer l’approvisionnement. Selon Channel feedback, Yili et Mengniu ont augmenté leurs stocks en mars, mais ils sont encore relativement bénins. Bien que le côté de l’approvisionnement ait été endommagé, le robinet a montré une forte résistance au risque. Dans le cadre de la différenciation stratégique entre Yili et Mengniu, le modèle de concurrence des plaques a été optimisé. Il est recommandé de se concentrer sur l’industrie laitière Mengniu.
Secteur de la bière: la hausse des prix du Q1 a progressivement touché le sol et devrait se réchauffer en haute saison après l’épidémie. 2022q1 l’augmentation des prix des facteurs catalytiques du Festival de printemps a été progressivement mise en place, et la plaque de bière s’est réchauffée en haute saison après l’optimisation de la politique de prévention des épidémies. En janvier – février, sous la catalyse du Festival de printemps, la bière a été distribuée à l’avance et les expéditions ont été bien exécutées. Les ventes de bière de cr ont atteint un sommet historique. Depuis mars, en raison de facteurs épidémiques qui ont fortement limité le scénario actuel de consommation de produits haut de gamme, à l’exception de Shanghai et de Jilin, d’autres régions sont relativement contrôlables dans l’ensemble. Parallèlement à l’optimisation continue des politiques de prévention des épidémies, la restauration locale a repris ses activités et la demande des consommateurs a repris, de sorte que la plaque devrait progressivement se réchauffer en haute saison. Au cours de l’année à venir, la structure des produits de l’industrie de l’alcool sera progressivement mise à niveau dans le cadre de la normalisation de la situation épidémique, la tendance à la Haut de gamme se poursuivra, l’effet d’augmentation des prix superposé et l’entreprise leader dans la distribution des canaux dominants continueront de montrer une forte ténacité, il est recommandé de Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
Performance cette semaine (2022 / 04 / 10 – 2022 / 04 / 16) L’indice de Shanghai a chuté de 1,25%, l’indice de Shenzhen a chuté de 2,60% et l’indice de Shenwan Food and Beverage a augmenté de 4,40%, se classant au premier rang parmi les 28 industries de Shenzhen Contingency. En ce qui concerne le Sous – secteur des aliments et boissons, les trois secteurs qui ont enregistré les gains les plus importants cette semaine ont été les aliments prétraités (+ 18,93%), la bière (+ 9,06%), les produits de boulangerie (+ 8,42%) et les boissons alcoolisées (+ 3,68%) et Les produits laitiers (+ 4,34%).
Conseils sur les risques: le macro – environnement n’est pas à la hauteur des attentes, l’impact de l’épidémie est répété, la demande d’aliments et de boissons n’est pas à la hauteur des attentes et les problèmes de sécurité alimentaire
