La société zéro a diminué de 3,5% d’une année sur l’autre en mars et a augmenté de 3,3% d’une année sur l’autre au premier trimestre. Selon les données du Bureau national de statistique et de Wind, en mars 2022, le volume total des ventes au détail de biens de consommation sociaux s’élevait à 3 423,3 milliards de RMB / 3,5% d’une année sur l’autre; Parmi eux, le volume des ventes au détail de biens de consommation autres que l’automobile a atteint 3 056 milliards de RMB / 3,0% d’une année sur l’autre, tandis que le volume des ventes au détail de biens de consommation autres que le pétrole et l’automobile a atteint 2 863,3 milliards de RMB / 4,0% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une baisse du taux de croissance d’une année sur l’autre en raison de Dans l’ensemble, le volume total des ventes au détail de biens de consommation sociale au premier trimestre de 2022 a atteint 108659 milliards de RMB / 3,3% d’une année sur l’autre, et l’IPC a augmenté de 0,9% / 0,9% / 1,5% d’une année sur l’autre en janvier / février / mars. Après déduction du facteur prix, le volume total des ventes au détail de biens de consommation sociale au premier trimestre de 2022 a augmenté de 1,3% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les catégories, sous l’influence de l’épidémie, le taux de croissance requis est plus élevé et le taux de croissance de la plupart des catégories sélectionnables diminue davantage d’une année sur l’autre.
Parmi eux: 1) sous l’influence de la situation épidémique, l’attribut requis de la demande immédiate est mis en évidence, le taux de croissance est plus élevé en mars, ou il est lié au comportement de stockage des marchandises. En mars 2022, les céréales, l’huile, les aliments / boissons / tabac, l’alcool et les produits de base ont augmenté de 12,5% / 12,6% / 7,2% / – 0,8% d’une année sur l’autre, et les rapports annuels étaient respectivement de + 4,6 PCT, + 1,2 PCT, – 6,4 PCT, – 11,5 PCT. Le taux de croissance de la plupart des catégories optionnelles diminue considérablement. En mars 2022, l’or et l’argent, les bijoux, les vêtements textiles, les cosmétiques, les appareils ménagers, les meubles et les automobiles étaient respectivement de – 17,9% / – 12,7% / – 6,3% / – 4,3% / – 8,8% / – 7,5% et – 37,4 PCT / – 17,5 PCT / – 13,3 PCT / – 17,0 PCT / – 2,8 PCT / – 11,4 PCT; Médecine traditionnelle chinoise et occidentale / papeterie / matériel de communication / pétrole et produits pétroliers / matériaux de construction 11,9% / 9,8% / 3,1% / 10,5% / 0,4% d’une année sur l’autre, le rapport d’anneau est respectivement de + 10,5 PCT / + 12,5 PCT / + 10,7 PCT / + 4,7 PCT / + 4,1 PCT, certaines catégories sont liées à l’augmentation des prix. Au cours du trimestre, les cosmétiques / bijoux en or et en argent / appareils ménagers / médicaments chinois et occidentaux / papeterie dans les catégories optionnelles ont connu une croissance positive.
L’impact de la ville est plus important que celui de la campagne, et l’impact de la restauration est plus important que celui du commerce de détail. Dans la Sous – région, en mars, le volume des ventes au détail de biens de consommation urbains s’élevait à 296,9 milliards de RMB, en baisse de 3,6% par rapport à l’année précédente (croissance moyenne sur trois ans de 2,8%, taux de croissance annuel de – 1,7 PCT); Les ventes au détail de biens de consommation ruraux se sont élevées à 453,4 milliards de RMB, en baisse de 3,3% par rapport à l’année précédente (en hausse de 3,5% en moyenne sur trois ans et à un taux de croissance de + 0,3 PCT par rapport à l’année précédente). En ce qui concerne la classification, en mars, les ventes au détail de marchandises se sont élevées à 3 129,8 milliards de RMB, en baisse de 2,1% par rapport à l’année précédente; Les recettes de la restauration se sont élevées à 293,5 milliards de RMB, en baisse de 16,4% par rapport à l’année précédente; L’impact de la restauration est plus important que celui du commerce de détail. Selon les canaux, le volume des ventes au détail en ligne de biens physiques au premier trimestre de 2022 s’élevait à 225257 milliards de RMB, en hausse de 8,8% d’une année sur l’autre, Représentant 23,2% du volume total des ventes au détail de biens de consommation sociaux (en hausse de 1,3 PCT d’une année sur l’autre); Parmi les ventes au détail en ligne de produits physiques, les produits alimentaires, les produits vestimentaires et les produits de consommation ont augmenté respectivement de 13,5%, 0,9% et 10,6%. Selon le mode de vente au détail, le volume des ventes au détail des supermarchés, des dépanneurs, des magasins spécialisés et des magasins spécialisés dans les unités de vente au détail au – dessus de la limite du premier trimestre a augmenté de 3,2%, 10,1%, 6,6% et 1,0% d’une année sur l’autre, tandis que celui des grands magasins a diminué de 3,3% d’une année sur l’autre.
Conseils en matière d’investissement: dans l’ensemble, l’épidémie de mars 2022 a eu un impact important, les données sur la consommation et les voyages ont diminué de façon significative et ont augmenté négativement d’une année sur l’autre; Nous nous attendons à ce que la production et l’exploitation de Shanghai et d’autres endroits et la reprise des voyages à l’intérieur de la ville prennent encore un certain temps, et même s’ils sont libérés, l’épidémie aura encore un certain impact sur les données de consommation et de voyage de suivi.
Dans ce contexte: 1) Continuer à recommander les chefs de file des supermarchés. Il est recommandé de mettre l’accent sur les actions d’or Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Mettre l’accent sur la valeur d’allocation à moyen et à long terme du Groupe meituan. En tant qu’entreprise Internet de premier plan avec des avantages d’échelle et des obstacles à l’efficacité, tous les indicateurs fonctionnent bien au stade initial et ont une forte résilience opérationnelle au cours de la période épidémique. Par la suite, si la situation épidémique se rétablit, la demande locale devrait être plus élastique; Continuer à recommander la plaque de récupération. Parmi eux, l’exemption en tant qu’objet principal de la grande capitalisation boursière, l’évaluation actuelle est rentable et flexible, dans la prémisse que les données sur la consommation ne sont pas bonnes, afin de récupérer les données à court terme les plus susceptibles d’améliorer réellement l’objet marginal; L’hôtel bénéficie encore du modèle et de la restauration en même temps; Une fois que les attentes sont suffisamment optimistes, les sites pittoresques et les restaurants devraient libérer de l’élasticité. Il est recommandé de se concentrer sur les cibles de premier plan dans des domaines de subdivision tels que Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866)
Indice de risque: la demande globale des consommateurs est faible ou l’épidémie réapparaît à petite échelle; L’intensification de la concurrence industrielle; L’expansion du robinet n’a pas été aussi rapide que prévu; L’investissement dans le marketing, l’innovation et les magasins d’exposition des sociétés cotées a considérablement augmenté.
