Événement: interprétation de la réunion d’explication de la société Q1 de 2022 de Jidian, le leader mondial de l’industrie des Wafers
1. Le rendement de TSMC 22q1 a dépassé les lignes directrices initiales, tandis que le chiffre d’affaires de TSMC 22q2 a augmenté de 32% ~ 37% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation continue de la marge brute d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de 22q1 TSMC s’est élevé à 17,57 milliards de dollars, en hausse de 36% d’une année sur l’autre et de 12% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte demande de procédés avancés de 7nm. Le chiffre d’affaires indicatif du 22q2 est de 17,6 milliards de dollars à 18,2 milliards de dollars, en hausse de 32% à 37% d’une année sur l’autre; La marge brute varie de 56% à 58%.
2. TSMC observe le boom mondial des semi – conducteurs en 2022. TSMC s’attend à ce que le marché mondial des semi – conducteurs (à l’exception du stockage) augmente d’environ 9% en 2022 et que le marché de la fabrication de Wafers augmente de 20%. La demande de semi – conducteurs a connu une croissance structurelle, la teneur en silicium des équipements terminaux a augmenté et le boom de l’industrie des semi – conducteurs se poursuivra.
3. TSMC 22q1 a dépensé 9,38 milliards de dollars américains en immobilisations, ce qui a encore augmenté par rapport à l’année précédente, et a souligné que la capacité de production de l’année entière est restée tendue. L’entreprise s’attend à ce que l’industrie mondiale des semi – conducteurs continue de jouir d’un climat élevé, principalement en raison de la croissance structurelle de la demande à long terme dans l’industrie des semi – conducteurs, de la forte demande en aval dans les secteurs du HPC et de l’automobile et du maintien de la capacité de l’entreprise en 2022.
4. L’industrie mondiale des semi – conducteurs passera de la pénurie de capacités à la libération de capacités, avec un boom des matériaux semi – conducteurs élevé. À l’heure actuelle, l’industrie de l’industrie des Wafers est toujours en situation de pénurie de capacité, mais avec l’accélération de l’expansion mondiale de la production de Wafers, on s’attend à ce que l’offre et la demande de la chaîne industrielle s’équilibrent progressivement à partir du deuxième semestre de 2022. On estime que La chaîne mondiale de l’industrie des semi – conducteurs en 2022 sera entraînée par la pénurie de capacité, ce qui entraînera des investissements élevés dans l’équipement des semi – conducteurs, et que la libération de la capacité
5. L’industrie des semi – conducteurs a connu une forte croissance et son évaluation est tombée à un creux de près de cinq ans. Au 15 avril 2022, le dernier PE (TTM, méthode globale) de la plaque semi – conductrice SW était 46,78 fois, ce qui est à son plus bas niveau historique au cours des cinq dernières années, principalement en raison de la bonne performance globale de l’industrie des semi – conducteurs en 2021, mais la plaque de l’industrie a continué de se redresser, de sorte que l’évaluation est tombée à un niveau historiquement bas.
6. Focus on Semiconductor Materials and underestimated Leading Company, Silicon Chip: National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) ; Matériaux de polissage: Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) etc. Du point de vue de la segmentation en aval, nous devrions nous concentrer sur les nouveaux véhicules énergétiques et les moteurs de la demande tels que le photovoltaïque, en mettant l’accent sur les principales entreprises de puces CMOS automobiles Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Valeur sous – estimée du robinet: Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986)
Indice de risque: demande insuffisante en aval; Incertitude géopolitique; Risque d’éclosion; Risque d’évaluation
