Principaux points de vue
Les ventes de logements commerciaux ont diminué et la confiance du marché doit encore être rétablie. Avec l’entrée dans la zone d’eau profonde en raison de la politique de la Ville, la politique d’ajustement et de contrôle est assouplie à plusieurs endroits. Entre – temps, la portée de l’ajustement et de la réglementation du marché du logement est progressivement étendue à Suzhou, Nanjing et d’autres villes de haut niveau. Il faut encore un certain temps pour que la politique soit assouplie à la restauration de la confiance du marché. Il y a un certain effet de base élevé sur l’amélioration globale des ventes de logements commerciaux au cours du premier semestre de 21 ans, et les ventes de biens immobiliers Au premier trimestre, les ventes de logements commerciaux ont atteint 263 millions de mètres carrés, en baisse de 18,6% par rapport à l’année précédente, et les ventes de logements commerciaux ont atteint 2,61 billions de yuans, en baisse de 25,60% par rapport à l’année précédente.
Il n’y a pas beaucoup de villes ouvertes pour le premier lot d’approvisionnement centralisé en terres au Q1, et la zone d’achat de terres a considérablement diminué d’une année sur l’autre. L’approvisionnement centralisé en terrains dans 22 villes influe non seulement sur le rythme d’acquisition des terrains par les développeurs, mais aussi sur l’ajustement raisonnable de la préparation des fonds par les développeurs. Au cours du premier trimestre, peu de villes ont commencé à fournir des terres pour l’approvisionnement centralisé en terres, et la superficie des terres achetées a considérablement diminué d’une année sur l’autre. Dans le même temps, au cours du premier semestre de l’année, sous le pic du Service de la dette, les promoteurs, en particulier les promoteurs privés, ont subi une forte pression financière et n’ont pas l’intention d’acquérir des terres. De janvier à mars, la superficie des terres achetées par les entreprises de développement immobilier s’élevait à 13,39 millions de mètres carrés, en baisse de 41,8% par rapport à l’année précédente; Le prix de transaction des terrains a atteint 67,2 milliards de RMB, en baisse de 16,90% par rapport à l’année précédente.
La zone de construction a légèrement augmenté et les nouveaux travaux de construction et d’achèvement se sont affaiblis. Au premier trimestre, les ventes immobilières ont été sous pression, la pression sur les flux de capitaux des promoteurs a augmenté et l’enthousiasme pour les nouveaux travaux de construction a été insuffisant. Au premier trimestre, la superficie des nouveaux travaux de construction de logements commerciaux dans tout le pays a atteint 216 millions de mètres carrés, en baisse de 20,30% par rapport à l’année précédente. Sous l’impulsion de la « garantie de livraison », la zone de construction a légèrement augmenté, avec une superficie de construction de 5,69 milliards de mètres carrés de logements commerciaux dans tout le pays, en hausse de 1,1% par rapport à l’année précédente; La superficie des logements commerciaux achevés en Chine s’élevait à 123 millions de mètres carrés, en baisse de 11,30% par rapport à l’année précédente.
Le montant des investissements dans le développement immobilier a légèrement augmenté de 0,7%, tandis que la baisse des fonds disponibles à la fin du financement a augmenté d’une année sur l’autre. L’investissement dans le développement immobilier au premier trimestre a atteint 2,78 billions de RMB, en hausse de 0,7% par rapport à l’année précédente; Parmi eux, l’investissement résidentiel a atteint 2,08 billions de yuans, en hausse de 0,7%. La baisse cumulative du capital versé du côté du financement a augmenté d’une année sur l’autre, le capital versé des entreprises de développement immobilier au premier trimestre était de 3,82 billions de RMB, en baisse de 19,6% d’une année sur l’autre; Dont 552,5 milliards de yuan de prêts chinois, en baisse de 23,5% par rapport à l’année précédente; Autofinancement 1,24 billion de yuans, en baisse de 4,8% par rapport à l’année précédente; Les dépôts et avances de 1,23 billion de RMB, en baisse de 31% par rapport à l’année précédente; Les prêts hypothécaires personnels se sont élevés à 636,9 milliards de RMB, en baisse de 18,8% par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement
Avec l’entrée de la ville dans la zone d’eau profonde en raison de la politique de la Ville, la politique de régulation est assouplie, mais la confiance du marché doit encore être restaurée dans un certain temps. L’effet Matthew sur le plan du capital est important. Les entreprises qui ont un faible coût de financement et un avantage d’obtenir des terres peuvent en bénéficier. Les objectifs pertinents sont les suivants: (1) Les principales entreprises immobilières qui ont un faible coût de financement et peuvent obtenir des terres de façon continue dans les villes de premier et de deuxième niveau, comme Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .sh), Greentown China (3900.hk), Longhu Cluster (0960.hk), Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Les entreprises immobilières qui sont moins touchées par la politique foncière des « deux concentrations » et qui ont des modes d’acquisition diversifiés, comme Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ( Seazen Holdings Co.Ltd(601155) .sh), Baolong Property (1238.hk), etc.
Conseils sur les risques
La réglementation de la politique immobilière dépasse les attentes; Les ventes immobilières ont été inférieures aux attentes.
