La semaine dernière, l'industrie de l'alcool a rebondi de façon significative, principalement en raison de l'augmentation prévue du marché en ce qui concerne l'assouplissement marginal de la lutte contre l'épidémie et la mise en oeuvre de diverses politiques de relance économique. Dans le même temps, le rapport rapide du premier trimestre de Fenjiu a légèrement dépassé les attentes et a renforcé la robustesse de l'industrie de l'alcool au premier trimestre, ce qui a mis en évidence les avantages fondamentaux par rapport à d'autres industries. Les facteurs susmentionnés sont conformes à notre jugement antérieur. À l'heure actuelle, il y a une tendance à l'expansion du nombre de villes où la lutte contre l'épidémie est renforcée, de sorte qu'une attention particulière doit être accordée à la question de savoir si les changements apportés aux politiques de prévention des épidémies dans différentes régions peuvent avoir un impact important sur certaines entreprises alcooliques. Par la suite, la mise en œuvre de la politique de croissance stable est essentielle à la reprise du boom industriel. Le point de vue à long terme n'a pas changé, l'évaluation actuelle entre dans une fourchette raisonnable, et la valeur de l'allocation à long terme est maintenant affichée. Compte tenu de la robustesse fondamentale, de la résistance à la périodicité et de l'avantage du pouvoir de tarification, il est recommandé de configurer d'abord haut de gamme: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ; Il est recommandé d'accorder une attention particulière aux changements marginaux dans l'alcool immobilier et l'alcool secondaire haut de gamme et de recommander Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Bien que la bière ait un impact négatif potentiel sur l'aggravation de l'épidémie, elle est généralement en phase, tandis que la pression sur les coûts peut être une couverture efficace, avec des possibilités d'allocation sous - évaluées.
Alcool: le rebond est évident, l'assouplissement marginal de la lutte contre l'épidémie et l'attente d'une politique lâche ont été stimulés. L'indice de l'industrie de l'alcool de CITIC a augmenté de 3,4% la semaine dernière, surpassant l'indice Wande all a de 5,9 PCTs. La belle performance de la semaine dernière, nous pensons, est principalement liée aux attentes du marché concernant l'assouplissement marginal de la lutte contre l'épidémie et la mise en œuvre de diverses politiques de relance économique. Dans le même temps, le rapport rapide du premier trimestre de Fenjiu a légèrement dépassé les attentes et a renforcé la robustesse de l'industrie de l'alcool au premier trimestre, ce qui a mis en évidence les avantages fondamentaux par rapport à d'autres industries. À l'heure actuelle, l'impact de l'épidémie continue de s'étendre, ce qui est in évitable pour le scénario de consommation d'alcool. Bien que la fluctuation de la demande en basse saison n'ait pas encore eu d'impact tendanciel, il reste à déterminer si les changements apportés aux politiques de prévention des épidémies dans différentes régions ont eu un impact plus important que prévu. Mais à long terme, nous n'avons pas besoin de nous inquiéter, nous pensons que la consommation dans le cadre de la politique de croissance stable a encore une base de reprise, l'alcool en tant que circuit représentatif du boom de la consommation, plus résilient. À l'heure actuelle, l'évaluation de l'industrie entre dans une fourchette relativement raisonnable, de 1 à 2 ans, la valeur de l'allocation est déjà évidente. Compte tenu de la robustesse fondamentale, de la résistance à la périodicité et de l'avantage du droit de tarification, il est recommandé de configurer d'abord haut de gamme: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Il est recommandé d'accorder une attention particulière aux changements marginaux dans l'alcool immobilier et l'alcool secondaire haut de gamme et de recommander Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809)
Bière: les mêmes avantages de l'éclosion de points d'inflexion devraient s'ajouter aux attentes en matière d'atterrissage de la politique, avec une forte reprise. L'industrie de la bière CITIC a augmenté de 13,4% la semaine dernière, après une forte reprise après des ajustements importants au cours de la période précédente. En mars, nous nous attendons à ce que le taux de croissance global de Qingdao et de cr touchés par l'épidémie varie de 10 à 20%, Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) La semaine dernière, l'optimisation de la politique de contrôle de l'épidémie et l'affaiblissement marginal de l'impact sont attendus fortement, l'industrie de la bière est sensible à l'impact de l'épidémie, tandis que l'ajustement initial est important, la semaine dernière rebondit clairement. Nous pensons que les ventes de bière seront sous pression en 2022 si le Front de l'épidémie se dirige vers la haute saison des ventes de bière; Si l'épidémie est maîtrisée au début du mois de mai, nous prévoyons que les ventes de bière de premier plan continueront d'augmenter en 2022 (par exemple, la proportion des ventes annuelles de bière verte en mars / avril / mai / juin 2020 est d'environ 9% / 9% / 10% / 13%).
Suivi dynamique des principales informations de l'industrie: Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Le prix de l'usine est de 100 yuans. Fenjiu Q1 Express a répondu aux attentes.
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) La semaine dernière, le prix de gros de la Chaume en vrac / boîte était d'environ 2640 / 2830 yuan RMB. La fluctuation hebdomadaire et la variation du rapport annuel étaient relativement faibles. La semaine dernière, les prix de la Chaume précieuse et de la Chaume zodiaque (année du tigre) se sont stabilisés progressivement. Le prix de gros de l'entreprise est d'environ 970 yuans, en hausse de 5 yuans par rapport à l'année précédente. L'entreprise a contrôlé les marchandises pendant plus d'un demi - mois et l'effet est progressivement apparu. Guojiao 1573 le prix de lot est de 920 yuans, le rapport de l'anneau est essentiellement plat, à l'heure actuelle, de nombreuses régions commencent à recueillir des fonds en avril. Selon le rapport de microalcohol, le prix à l'usine de 53 \uf0b7 500ml de Blue Blossom Lang a été augmenté de 100 yuans dans le plan. Depuis que le prix a augmenté en décembre 2021, guojiao 1573, Blue Blossom Lang et d'autres grandes pièces avec un certain volume ont augmenté leurs prix. Si la transmission des prix est lisse, le prix de 1000 yuans devrait augmenter dans l'ensemble.
Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) : un rapport trimestriel Express a été publié, ce qui a légèrement dépassé les attentes dans l'ensemble. Nous nous attendons à ce que le taux de versement de l'entreprise au premier trimestre soit d'environ 35%, et les ventes globales du marché sont bonnes. En ce qui concerne 2022q2, l'entreprise continuera de progresser régulièrement au rythme prévu. Nous estimons que le niveau de remboursement sera d'environ 20% (le niveau de remboursement devrait être à un chiffre élevé en avril) et qu'il continuera de progresser vers l'objectif de 26 à 27 milliards de RMB tout au long de l'année.
Facteurs de risque: changement de politique; La demande des consommateurs est inférieure aux attentes; Une concurrence accrue; Questions de sécurité alimentaire.
Suggestions d'investissement: À l'heure actuelle, il y a une tendance à l'expansion du nombre de villes où la lutte contre les épidémies est renforcée, de sorte qu'une attention particulière doit être accordée à l'impact des changements de politique de prévention des épidémies dans différentes régions sur les différentes entreprises alcooliques; Par la suite, la mise en œuvre de la politique de croissance stable est essentielle à la reprise du boom industriel. Le point de vue à long terme n'a pas changé et, après un ajustement continu de l'évaluation actuelle, la valeur de l'allocation à long terme est maintenant affichée. Compte tenu de la robustesse fondamentale, de la résistance à la périodicité et de l'avantage du pouvoir de tarification, il est recommandé de configurer d'abord le Haut de gamme:
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ; Il est recommandé d'accorder une attention particulière aux changements marginaux dans l'alcool immobilier et l'alcool secondaire haut de gamme et de recommander Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Bien que la bière ait un impact négatif potentiel sur l'aggravation de l'épidémie, elle est généralement en phase, tandis que la pression sur les coûts peut être une couverture efficace, avec des possibilités d'allocation sous - évaluées.
