Conseils d’investissement pour la période en cours:
Concentrez – vous sur le rapport de cette semaine intitulé Perspectives de rendement du premier trimestre 2022 de l’industrie légère du papier: la croissance de premier plan a été robuste et la pression extérieure a été couverte.
Home: les principales entreprises du 22q1 continuent de réaliser une croissance régulière des revenus et d’intégrer le marché; La rentabilité sur mesure est sous pression et la rentabilité des logiciels est relativement stable. Dans l’ensemble, l’industrie de l’ameublement de maison du 22q1 est toujours confrontée à la pression de l’épidémie et de l’immobilier, et la valeur zéro de la société de meubles a diminué de 6,0% d’une année sur l’autre en janvier – février de 22 ans. Head Enterprise s’appuie sur le développement Multi – catégories, multi – canaux et multi – marques, renforce alpha, conduit Head Home Company 22q1 à maintenir une croissance stable de 10% – 20% et à intégrer continuellement le marché. Du point de vue des bénéfices, l’augmentation des prix des logiciels pour les maisons couvre l’impact des coûts, les maisons personnalisées 22q1 performance des bénéfices est relativement sous pression.
Impression d’emballages: la pression sur les coûts d’emballage du papier 22q1 devrait être atténuée afin de libérer l’élasticité des bénéfices; Le coût de l’emballage métallique est élevé et la pression à l’extrémité rentable est élevée.
Fabrication du papier: le degré de prospérité des variétés de la série 22q1 de pâtes et papiers s’est amélioré, le prix de la pâte a entraîné une augmentation du prix du papier; Le papier à carreaux de caisse est traditionnellement hors saison et les bénéfices sont sous pression.
Consommation de l’industrie légère: l’épidémie de mars a eu un impact sur la consommation de papeterie et d’autres articles de papeterie. Les revenus et les bénéfices à court terme sont sous pression. À moyen et à long terme, les entreprises de premier plan continuent d’être optimistes quant à la transformation des produits et des canaux, à l’approfondissement du développement de nombreuses entreprises et à la couverture de la double réduction externe et de l’impact de l’
Focus on the published report, Spring 2022 Investment Strategy for the Light Industry and Paper Industry: the Quality White Horse Strategy Layout period.
1. Household: the Expectative Growth of Short – term Real Estate has Driven the Evaluation Improvement; À long terme, l’amélioration de la force de vente au détail de premier plan, l’intégration de la part de marché à court terme: l’amélioration marginale de l’orientation de la politique immobilière, la conduite du cycle post – immobilier sur l’évaluation bêta de la réparation.
À la suite de l’attitude positive de six ministères à l’égard du maintien de la stabilité, les taux d’intérêt des prêts au logement à l’échelle nationale ont diminué, les restrictions à l’achat et à la vente ont été assouplies et l’évaluation de l’industrie du logement devrait être rétablie. Cette semaine, la Chine a proposé d’utiliser en temps opportun des instruments de politique monétaire tels que la réduction des taux de change, d’encourager la consommation en vrac d’automobiles et d’appareils ménagers, d’accroître le soutien politique, y compris les remboursements de la taxe à l’exportation, et de déployer une série de politiques de croissance stable. Le 15 avril, la Banque centrale a annoncé une réduction de 0,25 point de pourcentage du ratio de réserves obligatoires des institutions financières le 25 avril 2022. Le taux d’intérêt des prêts au logement dans de nombreuses régions du pays a été réduit, le taux d’intérêt des prêts au premier logement a diminué de 13 pb et celui des prêts au deuxième logement a diminué de 15 pb en mars 22, et les prêts bancaires ont continué d’augmenter. Depuis mars, certaines villes comme Quzhou, Qinhuangdao, Harbin et Zhengzhou ont assoupli les restrictions à la vente et à l’achat. Les attentes de la Chine en matière de croissance stable demeurent inchangées, la politique immobilière du côté de l’offre et du côté de la demande garantit une demande raisonnable de logements, une amélioration marginale continue, la demande de logements à moyen et à long terme sera soutenue et l’industrie de l’habitation devrait s’améliorer grâce aux attentes bêta.
En ce qui concerne l’ancrage de la croissance à moyen et à long terme, les entreprises de tête continuent de saisir des parts en fonction du degré de concentration + de la valeur unique des clients. La capacité de vente au détail de l’industrie est divisée et les entreprises de premier plan continuent de prendre des parts. Les principales entreprises d’habitation passent progressivement de la concurrence d’un seul produit à l’ère du marketing à l’échelle de la maison. Grâce à l’amélioration de la capacité de la chaîne d’approvisionnement et à l’amélioration de la capacité d’exploitation Multi – canaux, on s’attend à ce que le prix unitaire des clients et la part de marché continuent d’augmenter. Les activités de marketing de l’ensemble de la maison mettent à l’essai la conception du programme de l’entreprise, la tarification des produits, l’efficacité de la production de produits auto – fabriqués à haut rendement et la capacité d’intégration de la construction de la chaîne d’approvisionnement externe. La complexité de l’exploitation des services du Canal Terminal a également considérablement augmenté, y compris la compréhension du système de produits de l’ensemble de la maison et la capacité d’intégration et de prestation des services de distribution.
Les entreprises dotées d’une forte capacité d’intégration de la chaîne d’approvisionnement et de prestation de services par voie navigable prendront une part de marché plus importante dans la concurrence future pour l’ensemble de la maison.
À long terme: la demande de renouvellement secondaire des stocks est stimulée, la capacité à long terme de l’industrie est stable et prévisible, les nouveaux flux de l’industrie de la maison et l’innovation du nouveau modèle d’entreprise doivent encore être pris en considération, et l’industrie entrera dans une période de différenciation; Mettre l’accent sur la construction d’une capacité de vente au détail à long terme et sur l’optimisation de la configuration des circuits de segmentation:
Les entreprises de haute qualité augmentent leur part en fonction de leur force globale, améliorent l’efficacité des canaux, traversent un cycle de prospérité faible et augmentent régulièrement leur rentabilité et leur Rao.
2. Un cheval blanc de haute qualité avec une structure concurrentielle optimisée et une croissance stable des bénéfices est de retour à la période de mise en page stratégique 1) dans le contexte de la hausse des matières premières de [Morning Light Stock], la consommation de chevaux blancs avec le pouvoir de tarification et la résistance à l’inflation est optimiste. L’entreprise couvre progressivement la double réduction externe et l’impact de la situation épidémique en fonction de l’optimisation de la structure des canaux et de la mise à niveau de la structure des produits, et l’évaluation a été digérée dans la zone inférieure de En ce qui concerne le rapport annuel de Chenguang en 2021, nous avons fait des commentaires sur l’approfondissement stratégique de l’intégration des deux ailes, la ténacité de la croissance des activités de base traditionnelles et la forte croissance continue des activités de kelip et des grands magasins de détail.
[ Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) La tendance à l’intégration des principaux emballages en papier apparaît. Avec l’augmentation progressive du taux de profit des nouveaux produits et l’amélioration de l’efficacité de l’automatisation des usines intelligentes, la rentabilité devrait augmenter progressivement.
Conseils sur les risques: la récurrence de l’épidémie, la faiblesse de la demande globale en aval et l’impact de la logistique bloquée, la pression sur les bénéfices causée par la hausse des matières premières.
