L’assouplissement des restrictions sur les canaux de production et de vente est bénéfique à l’expansion du marché des granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise. Par rapport aux comprimés de médecine traditionnelle chinoise, les granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise présentent des avantages tels que la sécurité, l’efficacité, la commodité, la stabilité et le contrôle de la qualité. Grâce à l’orientation et au soutien à long terme de la politique nationale, l’industrie chinoise des granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise est progressivement devenue normalisée. Les travaux pilotes ont pris fin en novembre 2021, les restrictions à la production et à la vente ont été assouplies et l’industrie a ouvert un large espace de développement Fin de l’assurance médicale: Compte tenu de la situation actuelle en matière d’assurance médicale et de la tendance des politiques, avec la mise en œuvre de la norme nationale et l’entrée des granules de formule dans la sector – forme provinciale, de plus en plus de provinces intégreront les granules de formule de médecine traditionnelle chinoise dans l’assurance médicale provinciale à l’avenir, qui devrait éventuellement être intégrée dans le système national d’assurance médicale. L’élargissement de la couverture de l’assurance médicale est propice à l’amélioration de la Côté de la demande: le champ d’application des ventes s’étend au marché final de base et répond davantage aux habitudes de consommation quotidienne de la médecine chinoise traditionnelle.
Construire des douves en quatre dimensions, les chefs de file de l’industrie en vertu des normes nationales ont un avantage concurrentiel. En mars 2022, l’État avait publié 196 normes nationales pour les granulés de formule, qui exigeaient une surveillance et un contrôle de la qualité plus élevés pour la qualité des matières premières et des procédés de production, ce qui a considérablement augmenté le coût de production des granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise sur la base de l’assurance de la cohérence des normes de qualité de l’industrie. Nous pensons que la formation d’un certain seuil d’accès à l’industrie, l’avantage d’avoir une chaîne industrielle complète et un système complet de traçabilité des principales entreprises, est propice à l’amélioration de la concentration industrielle. À l’heure actuelle, l’industrie présente un modèle de concurrence « 6 + N », la médecine traditionnelle chinoise étant le chef de file de l’industrie, Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) et China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ayant la Nous pensons que les principales entreprises construisent des douves dans les quatre dimensions du « processus de production + contrôle des coûts + Système de traçabilité + couverture du marché », de sorte qu’il est difficile de rattraper les nouveaux concurrents à court terme.
Dans la logique de l’augmentation du volume et du prix, l’échelle du marché a un potentiel d’expansion multiple. Au fur et à mesure que l’inventaire des anciens produits standard de l’entreprise sera progressivement éliminé en 2022, les produits granulaires de formule fabriqués selon les nouveaux produits standard seront mis sur le marché successivement, et le changement de norme offrira également une bonne occasion aux entreprises de former un nouveau système de prix. Nous nous attendons à ce que toutes les entreprises augmentent les prix départ usine afin d’atténuer la pression sur l’augmentation des coûts des médicaments et l’augmentation de la consommation unitaire. Selon les données du réseau d’information sur les entreprises chinoises, en 2020, la taille du marché des granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise représentait environ 11% des comprimés de formule de médecine traditionnelle chinoise, tandis qu’en 2019, la proportion des granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise japonaise représentait environ 60% des comprimés de formule de médecine traditionnelle chinoise. Nous nous attendons à ce que le taux de pénétration des granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise augmente à 20 – 30%, ce qui correspond au potentiel d’expansion multiple lorsque le volume du marché chinois est relativement stable dans la logique de l’augmentation du volume et du prix.
Objet de l’attention recommandée: médecine chinoise traditionnelle, Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) , China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) , Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603)
La norme nationale impose des exigences plus élevées en matière de capacité de production et de variétés de réserve des entreprises. Nous suggérons de prêter attention aux principales entreprises chinoises de médecine traditionnelle chinoise, Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) , China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999)
Chinese Traditional Chinese Medicine: The Industrial Chain Coverage is perfect and the channel advantage is significant. L’entreprise est une grande entreprise de médecine moderne complète sous le Groupe de la médecine chinoise, est la sector – forme de base du secteur industriel de la médecine chinoise de la société mère, l’entreprise a une chaîne industrielle parfaite, les principales activités couvrent les comprimés de médecine chinoise, les granules de formule, la médecine chinoise brevetée, la médecine chinoise et d’autres domaines connexes. Nous pensons que l’entreprise a l’avantage de l’ensemble de la chaîne industrielle, le fossé profond, la licence de granulés de formule lâche ne change pas la position de leader de l’entreprise, la croissance de leader de l’industrie est forte certitude.
Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) : les réalisations en matière d’innovation Multi – secteurs sont remarquables et la croissance des performances a un potentiel. Les activités de l’entreprise s’étendent à six domaines tels que les médicaments finis, les granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise, les matières premières et auxiliaires, les dispositifs médicaux, les services médicaux et de santé, la chaîne d’approvisionnement intelligente des dispositifs pharmaceutiques, etc., et attachent une grande importance à l’innovation et à la transformation de la recherche scientifique. En tant que l’une des premières entreprises pilotes nationales, l’entreprise a continuellement consolidé la disposition de la chaîne industrielle et a des avantages initiaux en termes de variété, de canaux et de qualité.
3 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) : l’avantage du canal de marque est remarquable, et le niveau de fabrication intelligente des granules de formule est élevé. À mesure que la concentration future de la marque de l’entreprise s’améliorera et que les canaux en ligne se développeront, la performance commerciale de CHC devrait être stimulée. Après la mise en œuvre de la nouvelle norme nationale, l’avantage initial de l’entreprise en tant qu’ancienne entreprise pilote est évident, et l’entreprise de granulés de formule devrait devenir un nouveau point de croissance des performances.
Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) : l’entreprise de granulés de formule a commencé à Hebei et devrait s’étendre à l’extérieur de la province. L’entreprise construit des obstacles à la recherche scientifique avec le système théorique de « Traitement des maladies collatérales et des syndromes ». Les grandes variétés et les variétés de deuxième niveau existantes ont une bonne marque et un bon effet thérapeutique clinique, un grand espace de marché pour soutenir le développement à long terme, une vision positive de la réforme des ventes pour promouvoir le volume des produits de base, et l’entreprise de granulés de formule bénéficie de l’environnement politique et de la compétitivité de l’entreprise a le potentiel de croissance future. Avec l’amélioration de l’environnement d’approbation et de paiement des médicaments innovants en médecine traditionnelle chinoise, nous sommes également optimistes quant à la réalisation progressive des médicaments innovants en médecine traditionnelle chinoise et des médicaments biochimiques, et l’évaluation de l’entreprise a un potentiel d’amélioration.
Point de vue de base: l’achèvement du projet pilote de l’industrie des granulés de formule de médecine traditionnelle chinoise, la libéralisation des restrictions à la production et à la vente, l’élargissement de la couverture médicale sont propices à l’amélioration de la capacité de paiement des terminaux, et le marché terminal de base répond davantage aux préférences de consommation de médecine traditionnelle chinoise. On s’attend à ce que l’industrie ouvre des possibilités de volume, que le prix départ usine du changement de norme nationale augmente et que l’industrie ait un potentiel d’expansion multiple. Les principales entreprises construisent des douves dans les quatre dimensions du « processus de production + contrôle des coûts + Système de traçabilité + couverture du marché ». Nous suggérons de prêter attention aux principales entreprises chinoises de médecine traditionnelle chinoise (0570.hk), Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) ( Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) .sz), China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ( China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) .sz) et Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) ( Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) .sz) qui ont le potentiel de marque et l’avantage de la chaîne industrielle, et les nouvelles entreprises
Facteurs de risque: risque de concurrence sur le marché, risque de changement de politique dans l’industrie pharmaceutique, risque de rebond épidémique, risque d’augmentation des prix des matières premières, risque de recherche et de développement.
