Dans l’état de la courbe de la demande, le prix de la chaîne industrielle est l’indice le plus intuitif qui reflète la prospérité de l’industrie.
Le prix du silicium Q1 a rebondi à près de 250 yuan / kg, et la commande a été signée rapidement en avril. Les plaquettes de silicium ont augmenté fréquemment et ont atteint un nouveau niveau élevé. Les prix du verre et du Film Adhésif ont augmenté continuellement, ce qui a permis de vérifier l’atmosphère élevée de l’industrie.
Récemment, le prix des composants a également légèrement augmenté, l’équilibre du jeu de la chaîne industrielle Incline vers la direction de « l’acceptation finale de la hausse des prix ».
Silicium (plaque courte): la nouvelle contribution de Q2 provient principalement de la production totale de 50 000 tonnes de Tongwei Yunnan, de l’industrie asiatique du silicium de 30 000 tonnes et de la mise à niveau de nouvelles technologies énergétiques spéciales. La production devrait augmenter d’environ 10% par rapport à l’année précédente.
Eva Particle: Q1 Zhejiang Petrochemical Photovoltaic Materials Progress exceeded expected, Q2 additional contribution mainly from Lianhong Technical Reform and Upgrading, letian 300000 tons, and the Year of Demand and Demand equilibrium.
Verre photovoltaïque: l’expansion de la production de l’industrie Q1 est inférieure aux prévisions. Au d ébut d’avril, de nouveaux joueurs (Qibin 1200T / j) ont allumé et la production de Q2 devrait augmenter de 8% par rapport à l’année précédente; Le système d’audition est favorable à la santé de la relation entre l’offre et la demande et à l’augmentation de la part de leader.
D’autres liens, tels que l’IGBT, le creuset à quartz, etc., bien que l’offre et la demande soient tendues, mais similaires à l’EVA et au silicium industriel, ne sont pas des « goulets d’étranglement rigides ».
Silicium: l’offre mondiale effective de 2022q1 – Q4 est estimée à 18, 20, 22 et 250000 tonnes, soit environ 850000 tonnes pour toute l’année. L’accroissement de l’offre de Q2 – Q3 est inférieur aux prévisions précédentes, et Q4 est relativement libéré.
Verre photovoltaïque: la croissance de la capacité de production de Q1 a été plus lente que prévu et l’offre et la libération ont augmenté au cours du deuxième semestre de l’année, mais le temps d’allumage des nouveaux fours, à l’exception du robinet, reste très incertain, et le degré global d’excédent de silicium relatif est meilleur que prévu.
Depuis le début de l’année, le calendrier de production de tous les maillons de la chaîne industrielle est resté à un niveau élevé, les bénéfices du silicium sont restés à un niveau élevé, les plaquettes / batteries de silicium se sont nettement améliorées par rapport au Q4 et la marge brute des composants intégrés est restée stable.
Perspectives de la tendance à la variation de la marge bénéficiaire Q2: le silicium est stable à un niveau élevé, la plaquette de silicium est stable ou légèrement abaissée, la plaquette de batterie a une possibilité de réparation continue, le bénéfice des composants intégrés est stable.
Q1 la demande distribuée des ménages chinois continue d’être élevée. Avec les exigences strictes en matière de prix de l’électricité et de consommation d’énergie dans différentes régions, la demande distribuée industrielle et commerciale représentée par divers parcs industriels montre également une forte tendance à la croissance. De janvier à février 2022, la puissance installée de la Chine sera de 10,86gw, ce qui dépasse le total de janvier à mai 2021.
Du point de vue de la demande centralisée, depuis la fin de 2021, l’échelle de l’appel d’offres public pour les composants des entreprises d’État centrales de la Chine a dépassé 56 GW, et le prix des composants retournera à une fourchette raisonnable (près de 1,85 yuan / w) et commencera successivement. Si le remboursement des subventions subséquentes peut être réalisé progressivement, la capacité de coût des projets centralisés de la Chine pourrait encore être augmentée.
Le conflit russo – ukrainien vise à promouvoir l’indépendance énergétique et, dans le cadre de l’objectif de « désengagement de la Russie », de nombreux moyens sont utilisés simultanément à court terme, mais la construction de nouvelles sources d’énergie à court, moyen et long terme doit être renforcée.
L’Allemagne prévoit d’atteindre l’objectif de 80% de la production d’électricité à partir de sources d’énergie renouvelables d’ici 2030 (objectif précédent de 65%, niveau actuel de 40%) et prévoit des besoins en énergie photovoltaïque / éolienne de 215 GW et 145 GW respectivement d’ici 2030. Outre l’Allemagne et l’UE, l’Espagne, le Portugal, le Royaume – Uni, la France et d’autres pays ont mis en place des politiques visant à soutenir le renforcement des capacités de production d’énergie renouvelable afin de renforcer l’indépendance énergétique.
En ce qui concerne la chaîne industrielle, les prix des modules photovoltaïques et des systèmes de stockage d’énergie à la demande distribuée en Europe ont augmenté en douceur, tandis que les prix de l’app à la fin des projets centralisés ont maintenu la tendance à la hausse, ce qui a eu un impact à la traîne.
Conclusion d’un questionnaire de l’Association de l’industrie photovoltaïque des États – Unis: 1) Fourniture de composants: plus des trois quarts des entreprises ont indiqué avoir reçu un avis de report ou d’annulation de la fourniture de composants (le quart restant n’est probablement dû qu’aux petits installateurs finaux qui achètent des composants par l’intermédiaire de concessionnaires); 2) plus de 90% des entreprises de tous les maillons / secteurs de la chaîne industrielle estiment que leur activité sera « gravement et même de manière dévastatrice», ce qui est intéressant, c’est que 80% des fabricants locaux ayant participé à l’enquête le pensent également; 3) plus des deux tiers des entreprises ont indiqué que 70% de leurs emplois seraient menacés et un tiers d’entre elles ont estimé que l’impact était de 100%. Seia a lancé la force de la chaîne industrielle pour exercer une pression positive sur le Gouvernement.
Les résultats les plus souhaitables sont les suivants: 1) Clôture directe de l’enquête (faible probabilité); Obtenir rapidement la conclusion de l’enquête selon laquelle le comportement d’évitement n’est pas fondé et mettre fin à l’enquête; 3) L’enquête se poursuit (il faudra jusqu’à 150 jours pour parvenir à une décision provisoire), mais il est clair qu’il n’y aura pas de taxation rétroactive des échanges au cours de la période d’enquête (le cas échéant à l’avenir).
Logique de base du secteur temporel actuel: le boom de l’industrie est clair, le rythme de libération de l’offre de panneaux courts (silicium), l’intensité marginale de la demande et les attentes en matière d’ordonnancement des composants sont maintenus dynamiquement équilibrés. Indépendamment de la façon dont le jeu est joué, trois logiques de base sont restées inchangées cette année, avec une grande probabilité de réalisation (une partie est également à l’origine des attentes actuelles du marché):
La production de composants / l’installation finale augmente trimestriellement / mensuellement avec la production de silicium (le point d’inflexion de l’amélioration de l’impact logistique de l’épidémie est apparu);
Le prix du silicium devrait augmenter, ce qui devrait conduire à une stratification plus agressive des feuilles, soutenir davantage de production de composants et de capacité installée. La capacité installée annuelle devrait augmenter de 45 à 50%, et maintenir un taux de croissance relativement élevé en 2023;
En cas de goulot d’étranglement de l’offre, la demande dépasse les attentes en raison de la hausse du Centre des prix et de l’expansion de l’assiette totale des bénéfices de la chaîne industrielle, et le goulot d’étranglement consomme la plus grande partie de l’expansion.
Les quatre lignes principales du noyau sont les suivantes:
Silicium / batterie avec des performances déterministes / élastiques: Tongwei Co.Ltd(600438)
Matériaux auxiliaires (verre) et onduleurs suivant la tendance à l’amélioration de la quantité et de la structure et des bénéfices: Xinyi Optical Energy, Flat Glass Group Co.Ltd(601865) (A / h), Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274)
Nouvelle technologie de batterie (chef de file des composants et fournisseur d’équipement de premier plan): Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Crystal Energy, Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516)
Opérateur à haut dividende: Xinyi Energy (h), etc.
Conseils sur les risques
Risque de détérioration de l’environnement commercial international: avec l’augmentation continue de la part de l’énergie photovoltaïque dans le bouquet énergétique des pays, la Chine, en tant que présence unique dans le secteur de la fabrication photovoltaïque, pourrait encore faire face à des obstacles commerciaux plus sévères dans d’autres pays (bien que ces obstacles puissent entraîner une augmentation des coûts de l’utilisation de l’énergie propre dans le pays).
L’épidémie a fait courir à maintes reprises le risque d’une reprise économique mondiale inférieure aux prévisions: l’impact négatif de l’épidémie sur la demande d’électricité et son taux de croissance a été plus important que prévu, ce qui a entraîné une puissance installée insuffisante pour soutenir une croissance soutenue et rapide de la demande, même si les Coûts photovoltaïques ont considérablement diminué et sont devenus la source d’énergie la moins chère.
Risque d’expansion irrationnelle de la capacité de production de l’industrie: dans le contexte d’un objectif clair de double carbone, l’expansion de la capacité de production de l’industrie photovoltaïque s’accélère de toute évidence et les signes d’une entrée massive de capitaux transfrontaliers réapparaissent, ce qui peut entraîner le risque d’une concurrence progressive et d’une détérioration de la rentabilité de certains liens.
La réduction des coûts de stockage de l’énergie n’est pas aussi rapide que prévu: la configuration du stockage de l’énergie est le seul moyen d’obtenir une pénétration élevée du photovoltaïque dans le futur réseau d’alimentation. Si le coût de stockage de l’énergie diminue moins rapidement que prévu ou si la sécurité du stockage de l’énergie de la batterie n’est pas reconnue, il est possible de limiter la vitesse d’augmentation de la perméabilité du photovoltaïque à moyen terme dans le réseau d’alimentation.
