Questions:
Le Bureau national des postes a publié les derniers chiffres de mars pour l’industrie de la livraison express. En mars, le volume d’affaires des entreprises nationales de services Express a atteint 8,54 milliards d’unités, en baisse de 3,1% par rapport à l’année précédente; Les revenus d’exploitation ont atteint 81,85 milliards de RMB, en baisse de 4,2% par rapport à l’année précédente.
Les sociétés cotées en bourse ont publié des données commerciales pour les mois de mars. En mars, S.F.Holding Co.Ltd(002352) Yunda Holding Co.Ltd(002120) le volume d’affaires a augmenté de 4,4% et le prix unitaire a augmenté de 18,3% d’une année sur l’autre; Yto Express Group Co.Ltd(600233) le volume d’affaires a augmenté de 5,1% d’une année sur l’autre et le prix unitaire a augmenté de 10,1% d’une année sur l’autre; Sto Express Co.Ltd(002468) le volume d’affaires a augmenté de 8,8% et le prix unitaire a augmenté de 13,8% d’une année sur l’autre.
Point de vue de Guoxin Transportation: 1) L’augmentation du volume d’affaires de l’industrie de l’express a été endommagée en mars, avec un taux de croissance de – 3,1%, principalement en raison de l’impact négatif sur l’exploitation de l’express causé par la mise en oeuvre de la prévention et du contrôle de l’éclosion à de nombreux endroits, y compris l’arrêt de la collecte et de l’expédition des points de vente de l’express dans les zones gravement touchées par l’éclosion, l’accès limité des véhicules de transport Dans le contexte de la réglementation et de la gestion, la guerre des prix dans l’industrie de l’express a maintenu une tendance modérée, mais en mars, en raison de l’impact de l’épidémie, les coûts d’exploitation de l’express ont augmenté, le prix des billets individuels dans l’industrie a fluctué, augmentant d’environ 0,2 yuan par rapport à l’année précédente, en baisse de 7,6% par rapport à l’année précédente, et la baisse d’une année sur l’ Dans le contexte de l’impact de l’épidémie, shunfeng a superposé des facteurs tels que la contraction active des activités et le contrôle des coûts. En mars, le volume des activités logistiques de transport rapide de l’entreprise a diminué de 7,9% d’une année sur l’autre, et les activités de livraison express à temps ont également diminué d’une année sur l’autre; Le taux de croissance du volume d’affaires de yunda, Yuantong et Shentong a considérablement diminué en mars, avec des taux de croissance de 4,4%, 5,1% et 8,8%, respectivement. En raison de la flambée des coûts d’exploitation de l’express, les prix des billets uniques de yunda et Shentong ont encore augmenté d’une année sur l’autre. Grâce à l’acquisition de jiliu par Baishi, yunda, Yuantong et Shentong ont augmenté leur part de marché au premier trimestre d’une année sur l’autre. Suggestions d’investissement: l’impact de l’épidémie est ponctuel, et la demande de livraison express à court terme est plus limitée que disparue. Nous pensons que si la durée de l’épidémie est courte et qu’elle se rétablit, la demande de livraison express devrait rebondir; Toutefois, l’évolution de l’épidémie est incertaine, ce qui entraînera une faible prévisibilité de la croissance à court terme du volume d’affaires et de la rentabilité des sociétés de messagerie. Dans l’hypothèse où l’ampleur et la durée de l’épidémie nationale de cette année sont contrôlables, les bénéfices d’un seul billet de la société Tongda devraient augmenter sensiblement et les bénéfices devraient augmenter rapidement; Pour shunfeng, la capacité globale de l’entreprise est suffisante pour répondre aux besoins de développement des entreprises à long terme. Nous prévoyons que les dépenses en capital de l’entreprise commenceront à diminuer et que le taux d’utilisation des actifs sera amélioré en 2022. L’entreprise continuera de bénéficier des avantages d’optimisation des coûts découlant du financement à quatre réseaux et de l’exploitation raffinée. Les résultats de l’entreprise en 2022 devraient être considérablement corrigés. Continuer de recommander Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , S.F.Holding Co.Ltd(002352)
