Jingwei Hengrun est le principal fournisseur chinois de services technologiques intégrés de systèmes électroniques. Fondée en 2003, l’entreprise se concentre sur la fourniture de produits électroniques, de services de recherche et de développement et de solutions globales de conduite intelligente de haut niveau pour les clients dans des domaines tels que l’automobile et le transport sans pilote. L’activité principale de l’entreprise est axée sur les systèmes électroniques automobiles et se concentre sur la fourniture de produits électroniques, de services et de solutions R & D et de solutions de conduite intelligente de haut niveau pour les clients dans les domaines de l’automobile, de l’équipement haut de gamme et du transport sans pilote. Parmi eux, l’activité des produits électroniques est la plus importante de l’entreprise, avec un chiffre d’affaires de 72,80% en 2020, et l’activité des services et des solutions de R & D est la deuxième plus importante de l’entreprise, avec un chiffre d’affaires de 25,63% en 2020.
La conduite intelligente et les produits intelligents connectés au réseau se développent rapidement et deviennent une source importante de croissance pour l’entreprise. Les produits électroniques automobiles de l’entreprise sont principalement répartis en cinq domaines: conduite intelligente, connexion réseau intelligente, carrosserie et confort, contrôle du châssis, nouvelle énergie et système d’alimentation. À l’heure actuelle, la part de la carrosserie et du domaine de contrôle des véhicules est la plus élevée, avec un chiffre d’affaires de 34,28% au cours des 20 dernières années. Les produits intelligents de conduite et de connexion au réseau intelligent ont connu une croissance rapide au cours des trois dernières années et sont devenus une source importante de croissance pour l’entreprise. Parmi eux, la part des revenus des produits de conduite intelligents est rapidement passée de 4,45% en 18 ans à 16,30% en 20 ans, avec un taux de croissance annuel composé de 143%. La part des revenus des produits de connexion Internet intelligents est passée de 6,59% en 18 ans à 14,24% en 20 ans, avec un taux de croissance annuel composé de 87%.
Les noeuds de contrôle se contractent continuellement et la perméabilité de l’Adas augmente rapidement. Jingwei Hengrun et mobileye coopèrent en profondeur. Actuellement, Adas Shipping est principalement basé sur le système de vision frontale de la série mobile eyeq chip. Mobileye représente plus de 30% du marché des systèmes de vision d’ici 2020 et est principalement livré en mode « puce + algorithme», tandis que Jingwei Hengrun est le plan d’intégration de livraison de niveau 1. Parallèlement à la centralisation de l’architecture de l’EEE, les noeuds de contrôle de l’architecture du système Adas se rétrécissent, passant progressivement de l’architecture distribuée et multi – noeuds de contrôle à l’architecture Adas centralisée de domaine ou même centralisée et mononoeud de contrôle. L’entreprise dispose d’une forte force technique et est l’un des rares tier1 nationaux à réaliser la production de masse à l’échelle du système Adas pré – installé. On s’attend à ce que le taux d’assemblage du système de vision dépasse 60% d’ici 2025 et que la pénétration de l’Adas augmente rapidement, ce qui stimulera le débit rapide du système de conduite intelligent de l’entreprise.
La commercialisation des camions lourds sans pilote s’est rapidement effondrée et le port est devenu sans pilote. En 2015, l’entreprise est entrée dans le domaine de la conduite intelligente de haut niveau et a développé des solutions intelligentes pour un seul véhicule, des solutions intelligentes de gestion des opérations de la flotte et des solutions de centre de données en nuage de véhicules. La conduite automatique dans les ports est un scénario fermé typique + un scénario d’exploitation à basse vitesse, et c’est un scénario typique où la conduite automatique prend l’initiative d’atterrir commercialement. Le 9 octobre 2021, le premier terminal à conteneurs entièrement automatisé ouvert le long de la côte auquel participe Jingwei Hengrun a été officiellement ouvert au Groupe portuaire Shandong Rizhao Port Co.Ltd(600017) .
Conseil de risque: la politique de conduite automatique de haut niveau n’a pas atteint le sol comme prévu; La demande en aval de véhicules intelligents est inférieure aux attentes; Les frictions commerciales augmentent les risques.
Proposition d’investissement: il est recommandé de mettre l’accent sur les possibilités d’investissement dans l’électronique automobile et les logiciels automobiles supplémentaires dans le cadre de la tendance à la concentration de l’architecture de l’EEE automobile. Concentrez – vous sur l’humidité constante de la latitude et de la longitude.
