Principaux points d’investissement:
Porcs: la capacité de production continue de diminuer et l’évaluation continue de se redresser
Suggestions d’investissement: Nous réaffirmons que la plaque porcine actuelle est encore dans une période importante de mise en page: 1) la capacité de production continue de se désintégrer, a diminué pendant huit mois consécutifs depuis juillet de l’année dernière, a maintenu une forte intensité à la baisse de la capacité, a maintenu une grande stabilité dans La direction de la désintégration, et devrait s’accélérer sous de nombreux facteurs tels que l’offre et la demande et le coût; Le prix du porc est situé dans la zone inférieure, et l’espace vers le bas est très petit, dans un environnement extrêmement favorable à la réduction de la capacité; L’évaluation est toujours dans la zone inférieure, en particulier l’évaluation de 2022 de l’entreprise de tête est dans la zone inférieure, qui est suffisamment défensive et apporte également une plus grande flexibilité pour la période de hausse des prix des porcs. Par conséquent, à l’heure actuelle, nous sommes toujours à un très bon moment de configuration, et nous recommandons continuellement la plaque porcine, en mettant l’accent sur Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Volaille: continuer de se concentrer sur les changements dans l’industrie du poulet blanc
Conseils en matière d’investissement: en ce qui concerne le poulet blanc, les prix de la chaîne industrielle ont poursuivi la tendance à la différenciation au cours des dernières années. Il est évident que les marchés ancestraux en amont se sont affaiblis et que les prix des tronçons moyen et inférieur, en particulier ceux des parents et des produits de base, se sont considérablement améliorés, ce qui est tout à fait contraire à la situation de l’industrie l’an dernier. Les pertes de la ferme ancestrale sont revenues à 16 mois d’intervalle, mais la chaîne d’élevage des produits de base à court terme s’est rapidement rétablie de la perte à un profit important, tandis que l’abattoir était dans une perte importante, et le bénéfice très asymétrique pourrait bientôt affecter le prix du poulet brut. Pendant ce temps, la perte de la ferme parentale pendant 27 semaines consécutives s’est soudainement arrêtée, et la tendance à la baisse de la capacité de production est encore inconnue. À l’heure actuelle, nous restons prudents en ce qui concerne les possibilités sectorielles, mais certaines entreprises (comme Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) ) ont une valeur d’investissement à long terme. En ce qui concerne le poulet jaune, du point de vue des prix à court terme, il y a une différenciation régionale évidente. Les prix dans l’est de la Chine se sont considérablement affaiblis. L’épidémie récente à Shanghai a continué d’être grave et a débordé dans les régions environnantes du Jiangsu et du Zhejiang, ce qui a eu un impact évident sur la consommation de poulet jaune. La faiblesse de la demande à court terme a entraîné une augmentation de l’écart de prix entre la Chine orientale et la Chine du Sud. En revanche, en tant que principale zone de vente, les prix du Guangdong sont restés stables en dehors de la saison actuelle, ce qui reflète également la structure réelle de l’offre et de la demande de l’industrie. Dans l’ensemble, la contraction de l’industrie du poulet jaune a entraîné une amélioration fondamentale à court terme, tandis que la structure de l’industrie est plus concentrée à long terme. Le passage de la vie à la fraîcheur est une tendance à long terme, qui est optimiste pour la plaque. Il est recommandé de Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982)
Protection des animaux: la plaque est située au bas de l’évaluation, en mettant l’accent sur la catalyse du vaccin non contre la peste
Suggestion d’investissement: sous l’influence des pertes d’élevage en aval, le boom de l’industrie de l’assurance automobile a diminué et les résultats de certaines entreprises ont diminué, de sorte que l’évaluation globale du secteur de l’assurance automobile est tombée à un niveau historiquement bas. À long terme, on s’attend à ce que le processus d’échelle en aval, l’évolution de la demande d’antiviraux réducteurs et la recherche et le développement de nouveaux vaccins multivalents continuent de stimuler l’expansion de l’industrie de l’assurance – maladie. La recherche et le développement de vaccins non contre la peste porcine classique progressent régulièrement, de nombreuses entreprises ont fait des progrès positifs et se sont concentrées sur l’effet catalytique du vaccin contre la peste porcine classique africaine. Nous recommandons principalement Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526)
Plantation: les importations de soja ont diminué de 18,2% en mars par rapport à l’année précédente.
Suggestions d’investissement: les prix du blé et du maïs devraient rester élevés et la demande de semences devrait rester élevée. À long terme, la révision de la loi sur les semences est favorable à l’amélioration de la concentration industrielle et de la part de marché des principales entreprises. Le processus de commercialisation des semences transgéniques à moyen et à long terme continuera de progresser et profitera aux chefs de file des semences. Recommandé Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) .
Aliments pour animaux: le prix de la farine de poisson a considérablement augmenté et le prix des matières premières pour aliments pour animaux est resté élevé.
Proposition d’investissement: on s’attend à ce que la production et les ventes globales d’aliments pour animaux, en particulier d’aliments pour animaux aquatiques et de ruminants, continuent de croître au cours du premier semestre de 2022. Les prix du maïs, du tourteau de soja, de la farine de poisson et d’autres matières premières pour l’alimentation animale ont augmenté, ce qui a légèrement réduit la marge brute de transformation des aliments pour animaux, mais les principales entreprises ont une forte capacité de transférer les coûts aux usines d’élevage en aval, et la part de marché devrait augmenter. Il est recommandé de Guangdong Haid Group Co.Limited(002311)
Animaux de compagnie: la principale ligne d’investissement pour la substitution domestique des animaux de compagnie
Conseils en matière d’investissement: Nous pensons que l’industrie chinoise des animaux de compagnie est encore dans le développement rapide des fondamentaux inchangés, l’impact négatif de l’épidémie sur l’industrie est proche de la fin, l’industrie reprend la tendance à la croissance rapide; Et avec la baisse du coefficient Engel de la consommation d’animaux de compagnie, la tendance à la hausse de la consommation d’animaux de compagnie, le diagnostic et le traitement des animaux de compagnie, les fournitures pour animaux de compagnie, la nutrition et les soins de santé des animaux de compagnie, les services pour animaux de compagnie et D’autres domaines de la consommation devraient continuer d’augmenter. Par rapport à d’autres segments du marché, les aliments pour animaux de compagnie et les soins médicaux pour animaux de compagnie ont des avantages naturels sur le circuit. Nous recommandons principalement Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) et Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673)
Notation de l’industrie et stratégie d’investissement: en ce qui concerne l’élevage de volaille et d’animaux d’élevage, les entreprises d’élevage de porcs vivants ayant une forte capacité de contrôle des coûts et une forte croissance peuvent mieux résister aux risques pendant la période de baisse. Nous pensons que le prochain cycle de boom de la volaille peut précéder les porcs vivants, tandis que les poulets à plumes blanches peuvent précéder les poulets à plumes jaunes; En ce qui concerne l’industrie des semences, les prix élevés des denrées alimentaires et la commercialisation des OGM continueront d’améliorer la prospérité de l’industrie des semences; En ce qui concerne les aliments pour animaux, la reprise de la production porcine soutiendra la demande d’aliments pour animaux; L’assurance – automobile est dans la période de transformation de l’industrie, avec l’amélioration de la concentration de l’industrie, les avantages des principales entreprises seront progressivement clairs; La consommation et la croissance des animaux de compagnie sont bonnes. L’industrie a reçu la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: le rendement de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes, le risque de fluctuation importante du marché en raison d’événements soudains, le risque de maladies épidémiques dans l’industrie de l’élevage, le risque d’incertitude des politiques, le risque de fluctuation des prix, le risque de conditions météorologiques extrêmes, etc.
