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China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : la mise en page de la capacité de
Sous la pression de la baisse des prix des porcs, des coûts élevés et des flux de trésorerie serrés, la capacité de production des truies peut être réduite ou maintenue. L’industrie des semences est déjà à droite du point d’inflexion du boom et à gauche du changement technologique, en mettant l’accent sur la recommandation de la plaque de porc et de semences.
Porcs vivants: les principaux facteurs qui déterminent actuellement la réduction de la capacité de production de truies reproductrices sont les flux de trésorerie et les prix des porcs. En ce qui concerne les flux de trésorerie, l’industrie a commencé à perdre de l’argent depuis juin de l’année dernière. L’ampleur et la durée des pertes de l’industrie dans ce cycle porcin sont à un niveau historiquement élevé, et la pression sur les flux de trésorerie des petits et moyens éleveurs qui manquent de canaux de financement est plus forte. En ce qui concerne les prix des porcs, la pression du côté de l’offre de porcs est encore forte, tandis que celle du côté de la consommation reste faible. La reprise de la production dans la zone de déréglementation ou l’encouragement de l’enthousiasme des éleveurs à sortir de la liste ont entraîné une compression des prix des porcs. Sous la triple pression de la baisse des prix des porcs, des coûts élevés et des flux de trésorerie serrés, la réduction de la capacité des truies devrait se poursuivre. À l’heure actuelle, les prix des porcs sont à un stade de bas niveau, et les pertes profondes et persistantes de l’industrie devraient accélérer la désindustrialisation de la capacité des truies et soutenir l’inversion des prix des porcs. En ce qui concerne le choix de l’objet, il est recommandé d’élever des porcs autoreproducteurs de premier plan, d’exploiter Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
Plantation: les variétés de haute qualité sont rares et l’industrie des semences est florissante. Le Centre de vulgarisation agrotechnique a publié l’analyse de l’offre et de la demande de semences de cultures nationales en 2022, dans laquelle la superficie prévue pour la production de semences de maïs hybride en 2022 est de 3,15 millions de mu, soit une augmentation de 16%, soit en raison de l’augmentation des prix des semences de maïs et de la réduction des stocks de semences de maïs l’année dernière. À l’heure actuelle, le boom des prix des denrées alimentaires, l’enthousiasme des agriculteurs à l’égard de la production est plus élevé, tandis que les variétés de haute qualité sont en pénurie, ce qui est favorable à l’augmentation des prix des variétés fortes. En outre, la commercialisation des OGM continue de progresser régulièrement. À l’heure actuelle, l’industrie des semences est à droite du point d’inflexion de la prospérité et à gauche du changement technologique, il est recommandé de se tenir au courant des possibilités d’investissement dans le secteur. Continuer à recommander Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) .
Sealand Securities Co.Ltd(000750) : la plaque porcine actuelle est toujours dans la fenêtre de mise en page importante
En ce qui concerne la plantation, les prix du blé et du maïs sont restés élevés et la demande de semences est restée élevée. À long terme, la révision de la loi sur les semences est favorable à l’amélioration de la concentration industrielle et de la part de marché des principales entreprises. Le processus de commercialisation des semences transgéniques à moyen et à long terme continuera de progresser et profitera aux chefs de file des semences. Recommandé Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) .
En ce qui concerne les aliments pour animaux, le prix de la farine de poisson a considérablement augmenté et le prix des matières premières pour aliments pour animaux est resté élevé. On s’attend à ce que la production et les ventes globales d’aliments pour animaux, en particulier d’aliments pour animaux aquatiques et de ruminants, continuent de croître au cours du premier semestre de 2022. Les prix du maïs, du tourteau de soja, de la farine de poisson et d’autres matières premières pour l’alimentation animale ont augmenté, ce qui a légèrement réduit la marge brute de transformation des aliments pour animaux, mais les principales entreprises ont une forte capacité de transférer les coûts aux usines d’élevage en aval, et la part de marché devrait augmenter. Il est recommandé de Guangdong Haid Group Co.Limited(002311)
En ce qui concerne les propositions d’investissement, nous réaffirmons que la plaque porcine actuelle est encore dans une période de fenêtre de mise en page importante: 1) la capacité de production continue de se désintégrer, qui a diminué d’une année sur l’autre pendant huit mois consécutifs depuis juillet de l’année dernière, la baisse de la capacité de production a maintenu une forte intensité, la direction de la désintégration a maintenu une grande stabilité et devrait s’accélérer sous de nombreux facteurs tels que l’offre et la demande et le coût; Le prix du porc est situé dans la zone inférieure, et l’espace vers le bas est très petit, dans un environnement extrêmement favorable à la réduction de la capacité; L’évaluation est toujours dans la zone inférieure, en particulier l’évaluation de 2022 de l’entreprise de tête est dans la zone inférieure, qui est suffisamment défensive et apporte également une plus grande flexibilité pour la période de hausse des prix des porcs. Par conséquent, à l’heure actuelle, nous sommes toujours à un très bon moment de configuration, et nous recommandons continuellement la plaque porcine, en mettant l’accent sur Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
The Pacific Securities Co.Ltd(601099)
Récemment, les prix des produits du poulet blanc ont continué d’augmenter, et tous les maillons de la chaîne industrielle ont complètement transformé les pertes en bénéfices. Il est fortement recommandé de prêter attention aux possibilités d’allocation du fond de la plaque de poulet de chair. L’industrie porcine a subi des pertes continues au cours des 21 dernières années, avec une logique ferme de déségrégation de la capacité, une probabilité plus élevée de hausse du prix du porc Q2 – Q3, le maintien de la cote « optimiste » et la recommandation clé de quatre porcs d’or manifestement sous – évalués. Les prix élevés des denrées alimentaires à l’extérieur de la Chine sont favorables à l’augmentation du Centre de profit de l’industrie des plantations et au maintien de la cote « optimiste » de l’industrie.
Les prix de la gamme White Chicken ont augmenté et il est fortement recommandé de se concentrer sur les possibilités de configuration du fond. La baisse de la production et de l’inventaire des parents se traduira par un retard de deux mois dans la production et l’approvisionnement en poulet brut de base, ce qui permettra aux prix du poulet blanc de continuer à augmenter à court terme. En outre, l’éclosion récente d’influenza aviaire hautement pathogène en Europe et aux États – Unis ou l’interdiction de l’introduction de l’ancêtre chinois, la suspension de l’introduction et la hausse des prix à moyen terme ou un événement à forte probabilité. Les cours des actions sont actuellement à des niveaux historiquement bas et il est fortement recommandé de se concentrer sur les possibilités d’allocation du bas de la tranche de poulet de chair. Les actions se concentrent sur Shandong Minhe Animal Husbandry Co.Ltd(002234) , Shandong Yisheng Livestock & Poultry Breeding Co.Ltd(002458) et Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) .
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) : on s’attend à ce que la technologie transgénique accélère l’atterrissage de la hausse actuelle des prix mondiaux des céréales
En ce qui concerne l’élevage porcin, l’évaluation actuelle des stocks porcins est relativement faible, ce qui suggère que l’on mette l’accent sur l’attente déterministe à la hausse du cycle causée par la réduction de la capacité. Les principales recommandations comprennent Muyuan Foods Co.Ltd(002714) : leader des coûts, Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) : la réserve de capital est suffisante et le coût à court terme est efficacement contrôlé.
En ce qui concerne la chaîne de l’industrie des cultures, compte tenu de l’augmentation des prix mondiaux des céréales et de la limitation des exportations de céréales dans de nombreux pays, la technologie des OGM devrait accélérer l’atterrissage. Les principales recommandations sont les suivantes: Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) : riche réserve de Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) : on s’attend à ce que les semences de maïs augmentent à la fois en quantité et en prix.
En ce qui concerne l’élevage avicole, les prix mondiaux des œufs ont continué d’augmenter sous l’effet de facteurs multiples. À l’heure actuelle, l’industrie du poulet de chair à plumes blanches est encore dans un état d’offre supérieure à la demande, de sorte qu’il est nécessaire d’accorder une attention soutenue à l’impact des politiques sur le stock de poulet ancestral et au processus de promotion du poulet reproducteur en Chine. Les principales recommandations comprennent Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299)
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) : il est recommandé de se concentrer sur les entreprises de tête d’élevage qui ont des avantages évidents dans le contrôle des coûts
Au cours du premier semestre de l’année, l’offre sur le marché porcin était encore supérieure à la demande, la hausse continue des prix des porcs était encore sous pression et, sous la perte continue de l’industrie, la déségrégation de la capacité de production se poursuivrait, sans s’accumuler jusqu’à des milliers de kilomètres, et La tendance à l’accumulation de la déségrégation de la capacité de production conduirait finalement à l’approche du point d’inflexion du cycle.
À l’heure actuelle, nous continuons de mettre l’accent sur le secteur de l’élevage porcin.
Nous croyons qu’il y a des différences sur le point d’inflexion dans l’industrie à court terme. Nous maintenons toujours le jugement sur l’arrivée du point d’inflexion Q2 – Q3. Nous suggérons de saisir la période de fenêtre d’investissement du secteur de l’élevage porcin, et les entreprises sont dans la zone inférieure dans la dimension de la valeur de marché moyenne ab initio. Cependant, le marché avec des résultats médiocres a des attentes suffisantes et n’a pas besoin de partager les préoccupations. À l’heure actuelle, nous recommandons continuellement de prêter attention aux entreprises de tête d’élevage qui ont des avantages évidents dans le contrôle des coûts, puis de prêter attention à l’inversion de la situation difficile et à la deuxième ligne et à la petite norme américaine qui ont des attentes plus élevées en matière d’amélioration des coûts et de certitude de la croissance. Il est fortement recommandé Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , etc.
À notre avis, le pire moment du marché porcin de ces dernières années est passé. Sur le plan commercial, il est recommandé de continuer à se concentrer sur les possibilités offertes par le secteur porcin. Entre – temps, l’accent est mis sur les possibilités d’investissement offertes par l’inversion du cycle du porc dans le secteur de la protection dynamique. Les raisons sont les suivantes: 1) L’inversion du cycle du porc entraîne une amélioration des bénéfices de l’élevage, une augmentation de la demande de protection dynamique et l’inversion de l’industrie de la protection dynamique. Du point de vue de l’évolution historique de la plaque, le marché du porc et de la plaque de protection des animaux est très cohérent, le démarrage de la plaque de protection des animaux est légèrement en retard, ce qui est également conforme à la logique de la transmission des bénéfices industriels. D’un point de vue vertical, l’évaluation globale de l’industrie de l’assurance – automobile a atteint un niveau historiquement bas avec un rapport coût – efficacité élevé. D’un point de vue horizontal, il existe également un rapport coût – efficacité par rapport au rapport d’évaluation des entreprises d’assurance automobile à l’étranger. Zoetis, le géant mondial de l’assurance automobile, a une moyenne de 42 PE sur cinq ans. Bien qu’il existe encore des lacunes dans les capacités de base en matière de recherche et de développement, de services et d’autres capacités des entreprises chinoises d’assurance automobile, les entreprises chinoises ont également un potentiel d’explosion dans la subdivision de l’assurance automobile en remplacement des entreprises nationales et l’expansion des entreprises à l’étranger, et Le rapport coût – efficacité de l’évaluation est important.
En outre, en ce qui concerne les poulets de chair, nous pensons que les fondamentaux de l’offre et de la demande de poulets à plumes jaunes feront progresser le cycle du marché. Du côté de l’offre, les pertes d’élevage à long terme au cours de la période précédente ont entraîné une réduction significative de la capacité de production de l’industrie. Selon l’Association chinoise de l’élevage, les parents de poulets de chair à plumes jaunes sont à un niveau inférieur depuis près de quatre ans. Nous pensons que les poulets de chair à plumes jaunes dans leur ensemble seront à leur plus bas niveau ces dernières années au cours des 22 prochaines années. À l’extrémité de la demande, l’extrusion de remplacement de la demande de poulet de chair à plumes jaunes s’atténuera progressivement jusqu’à ce que le marché des porcs vivants et d’autres protéines animales atteigne son niveau le plus bas. En outre, la consommation de volaille vivante a été complètement digérée au cours des deux dernières années, avec une amélioration marginale, et la plaque de poulet de chair à plumes jaunes devrait entrer dans un cycle favorable. Concentrez – vous sur Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) et d’autres sujets connexes.
En outre, à moyen et à long terme, nous sommes fermement optimistes quant aux perspectives de l’industrie nationale des semences et à l’amélioration fondamentale des entreprises liées à l’industrie des semences. Sous la bannière de la revitalisation de l’industrie des semences, l’itération et le remodelage de l’industrie sont effectués de haut en bas, ce qui est très certain. L ‘« itération » est l’itération de la technologie de sélection biologique. En janvier, les politiques relatives aux OGM et à l’édition des gènes ont été mises en place pour appuyer l’approbation efficace des variétés pertinentes et démontrer la détermination et l’intensité des politiques. Le « remodelage » est le remodelage de la structure de l’industrie. Lors de la Conférence nationale sur la promotion de l’excellence des entreprises de l’industrie des semences, l’accent a été mis une fois de plus sur « l’excellence et le renforcement d’un groupe d’entreprises de premier plan de l’industrie des semences qui ont La capacité d’intégrer l’innovation et de s’adapter aux exigences du marché, afin de créer une force de base pour la revitalisation de l’industrie des semences ». Les entreprises « du haut vers le bas » signifie que la politique, le système, la réglementation et l’application de la loi seront mis en oeuvre dans le cadre de la revitalisation de l’industrie des semences, et les fondamentaux de l’ensemble de l’industrie s’amélioreront de plus en plus. Recommandation clé: leader de l’industrie des semences avec réserve de caractères transgéniques [ Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) ], leader de la technologie transgénique et bon nombre d’entreprises [ Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) ].
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : la sécurité alimentaire est essentielle! Les sociétés cotées liées à l’industrie des semences ont ouvert une fenêtre importante sur les politiques
Du point de vue du noeud temporel actuel, la valeur marchande moyenne de certains stocks porcins de haute qualité est tombée à un niveau historiquement bas et la fenêtre de configuration s’ouvre progressivement. En ce qui concerne le choix de l’objet spécifique, il est recommandé de: Shenzhen Kingkey Smart Agriculture Times Co.Ltd(000048) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , en outre, Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) , Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) , Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) , Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548)
En outre, en tant que grande population, la s écurité alimentaire de la Chine est très importante. La politique macro économique de l’État a toujours placé la sécurité alimentaire et la revitalisation de l’industrie des semences à un point stratégique élevé, le boom de l’industrie des semences a augmenté, et les sociétés cotées liées à l’industrie des semences ont ouvert une fenêtre politique importante. En ce qui concerne la sélection des sujets, nous recommandons principalement Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998)
Gf Securities Co.Ltd(000776) : le prix du porc est encore relativement bas, en prêtant attention à l’énergie cinétique de rebond saisonnier de suivi
En raison de l’épidémie de covid – 19 et d’autres facteurs, les prix des porcs demeurent relativement bas et l’énergie cinétique de la reprise saisonnière subséquente est préoccupante. Le secteur de l’élevage porcin a terminé la restauration de l’évaluation fondamentale et s’est concentré sur la catalyse de facteurs plus importants que prévu, tels que la capacité de production et le prix du porc à un stade ultérieur. À l’étape actuelle, il est recommandé de se concentrer sur la sélection des cibles à partir du niveau de gestion des opérations, de la sécurité de la chaîne de capital, de l’élasticité de la croissance des stocks et de l’appariement des évaluations, en mettant l’accent sur Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Parmi les petites et moyennes entreprises porcines, il est recommandé de prêter attention aux entreprises dont la chaîne de financement est relativement lâche, comme Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Les poulets de chair à plumes jaunes ont subi des pertes industrielles au cours des 20 / 21 dernières années, et leur capacité de production a été éliminée, ce qui a entraîné une reprise favorable, Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) L’industrie du poulet de chair à plumes blanches est confrontée à l’augmentation de la capacité de production, à la baisse des prix des porcs et à la pression à la hausse des coûts des matières premières. Il est recommandé de prêter attention aux possibilités de rebond de l’industrie et aux tentatives de transformation de Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) .
Alimentation animale et protection des animaux: selon les données de l’échantillon d’entreprises de l’Association de l’industrie de l’alimentation animale, de janvier à février 2022, la production nationale totale d’aliments pour animaux industriels a atteint 43,84 millions de tonnes, en hausse de 3,5% par rapport à l’année précédente, dont 21,26 millions de tonnes de porcs, en hausse de 2,9% par rapport à l’année précédente; 1 670000 tonnes de produits aquatiques, en hausse de 31,3% par rapport à l’année précédente; 2,51 millions de tonnes de ruminants, 5,25 millions de tonnes d’oeufs et 12,65 millions de tonnes de viande et de volaille. L’accent continue d’être mis sur l’industrie de l’alimentation animale. Les prix des matières premières en amont ont augmenté rapidement au cours des dernières années. D’une part, la pression sur les coûts a été exercée en aval par une augmentation rapide des prix, ce qui a entraîné une augmentation générale des prix des aliments pour animaux; D’autre part, en raison de la forte fluctuation des prix des matières premières, les avantages des principales entreprises en matière d’approvisionnement, de recherche et de développement de formules et de gestion des opérations seront pleinement reflétés, et on s’attend à ce que le niveau de profit par tonne d’aliments pour animaux soit moins affecté.
