Reprise 2020: le volume de la demande du côté C, la plaque accueille Davis double – clic. En 2020, l’épidémie a entraîné la popularisation des habitudes de consommation de denrées alimentaires surgelées. Les performances et les cours des actions des principales entreprises surgelées ont considérablement augmenté, et l’évaluation correspondante a également été ajustée. Cependant, en raison de l’accent mis sur les canaux et de la structure des produits des différentes entreprises, le rythme d’ajustement a montré certaines différences. Du point de vue de la performance: face à l’avantage exceptionnel de la gestion des urgences épidémiques, l’anjing ajuste activement les canaux et la structure des produits en fonction de l’évolution de la situation épidémique. Le taux de croissance de la performance est toujours élevé, avec un chiffre d’affaires annuel de + 32% et un bénéfice net de + 62% pour la mère en 2020; III l’ensemble du produit est principalement du côté c. au début de l’éclosion, l’entreprise a d’abord bénéficié de l’éclosion de la demande du côté c. au cours des trois premiers trimestres de 2020, la performance de l’entreprise a considérablement augmenté et le Q4 a légèrement ralenti; Du point de vue du cours des actions: en 2020, le cours global des actions du secteur a fortement augmenté de 146%, ce qui a permis d’obtenir un rendement excédentaire de 119% par rapport à Shanghai et Shenzhen 300, et la hausse s’est concentrée après le point d’inflexion de l’épidémie. À ce moment – là, l’inertie de la consommation du côté C se poursuit, la demande du côté B se réchauffe et les entreprises surgelées bénéficient à la fois. Avec la reprise de l’épidémie et le retour à la normale de la demande du côté C, le cours des actions d’anjing a montré une forte ténacité. Bien que le taux de rendement excédentaire global de la plaque de congélation rapide soit négatif, l’installation de puits peut encore atteindre un taux de rendement excédentaire de 5%. Du point de vue de l’évaluation: Au fur et à mesure que les performances se matérialisent progressivement, l’évaluation globale de la plaque gelée rapide (PE – TTM) en 2020 est revenue de 69,8 fois au début de l’année à 56,3 fois, avec une baisse de 19,3%, et les performances d’évaluation des actions individuelles sont différenciées. Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Sanquan Food Co.Ltd(002216) l’évaluation préliminaire est
Perspectives 2022: les deux séries d’éclosions sont les mêmes et présentent des différences, en attendant la catalyse des résultats. L’impact de l’épidémie actuelle sur le secteur des aliments surgelés est similaire ou différent de celui du début de 2020, de sorte que les changements marginaux doivent encore être suivis de près par la suite. Même chose: l’extrémité B de la plaque alimentaire surgelée a d’abord été touchée, et la demande de l’extrémité c a fortement augmenté: 2) différence: l’impact logistique de l’épidémie est plus élevé que celui du dernier tour, et l’efficacité globale du transport de l’industrie a ralenti. En outre, en raison de l’augmentation continue des matières premières en 2021 et du conflit russo – ukrainien cette année, les prix des matières premières surgelées demeurent à des niveaux historiquement élevés. Du point de vue de la performance: La variation marginale de la performance des entreprises surgelées en 2022 dépend de la question de savoir si et dans quelle mesure la pression sur les coûts des matières premières peut être améliorée. Si les coûts ont un point d’inflexion et que les coûts de l’entreprise sont correctement contrôlés, la performance du secteur du gel rapide devrait maintenir une croissance stable en 2022. Évaluation: l’évaluation de l’indice Longtou à forte croissance a diminué, avec une certaine marge de sécurité. Compte tenu de la forte croissance de la plaque surgelée, l’évaluation de la plaque catalytique peut être améliorée en attendant l’amélioration de l’exploitation.
Conseils en matière d’investissement. À court terme: trois produits complets sont plus toc, et le niveau d’évaluation actuel est relativement faible. Il est recommandé de mettre l’accent sur eux; À long terme: Au fur et à mesure que l’impact de l’épidémie se dissipe progressivement, le noyau logique de la concurrence de l’industrie se transforme en un canal à faible coût et à forte intensité sous l’effet d’échelle. Par la suite, l’accent doit être mis sur la reprise de la demande de l’extrémité b de l’industrie et sur le point d’inflexion du coût des matières premières afin de saisir les possibilités de mise en page des plaques Pour la première fois, les avantages exceptionnels de la capacité, du canal et du produit Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Les produits de légumes préfabriqués bénéficient pleinement de l’approfondissement de l’éducation des consommateurs et de la culture des habitudes de consommation au cours de la période épidémique. L’industrie de la boulangerie a une forte croissance, il est recommandé de prêter attention à Ligao Foods Co.Ltd(300973) .
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des prix des matières premières, risque de sécurité alimentaire, risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque d’expansion des canaux moins que prévu, risque d’aggravation de l’épidémie.
