Investissement: la superficie nouvellement mise en chantier a continué de baisser et la volonté d’investissement des entreprises de développement est faible: de janvier à mars, l’investissement national dans le développement immobilier a atteint 2,78 billions de RMB, en hausse de 0,7% par rapport à l’année précédente, en baisse de 3 PCT par rapport à janvier – février, et la superficie nouvellement mise en chantier du logement national a atteint 298 millions de m2, en baisse de 17,5%, en baisse de 5,3 PCT par rapport à janvier – février. En ce qui concerne la structure, la forte baisse de la nouvelle zone de construction a entraîné une baisse mensuelle de 21,5% de la zone de construction en mars, ce qui a entraîné une baisse globale des investissements. Pour des raisons plus profondes, nous pensons que, d’une part, les fonds des entreprises sont actuellement serrés, de sorte qu’il est plus difficile de commencer et de promouvoir le retour des fonds dans les conditions actuelles du marché, de sorte que les développeurs ont tendance à être prudents quant à l’attitude à l’égard de l’investissement; D’autre part, dans la tendance à la baisse du marché immobilier au cours des saisons de vente traditionnelles, comme le festival de printemps de 2022 et le festival d’or, le festival d’argent et le festival d’or, le festival d’argent et le festival d’or, le festival d’argent et le festival d’or, Le Festival d’or et le festival d’argent, la performance est relativement faible, ce qui affecte dans une certaine mesure la confiance des entreprises de développement dans l’avenir du marché. La restauration des
Terres: le marché s’est légèrement redressé en mars et la chaleur globale est restée faible: de janvier à mars, la superficie des terres achetées par les entreprises de développement immobilier a atteint 13,39 millions de mètres carrés, en baisse de 41,8% d’une année sur l’autre, en hausse de 0,5 PCT par rapport à janvier – février, le prix de transaction des terres a atteint 67,2 milliards de RMB, en baisse de 16,9% d’une année sur l’autre, en hausse de 9,8 PCT par rapport à janvier – février. Même dans le premier cycle d’approvisionnement centralisé en terres, l’offre de parcelles de qualité moyenne augmente, le taux de prime réduit libère de l’espace de profit, la volonté globale des entreprises privées d’obtenir des terres n’est toujours pas forte. La principale raison en est que la chaleur du marché est encore faible à l’heure actuelle, certaines entreprises sont encore limitées par la récurrence de la situation épidémique, l’état de déségrégation n’est pas idéal et la liquidité des entreprises est serrée. L’attitude à l’égard de l’investissement foncier est plus prudente. On s’attend à ce que la chaleur du marché foncier se rétablisse progressivement après que le problème de liquidité des entreprises a été atténué après que le pic de remboursement de la dette a été dépassé au cours du premier semestre
Ventes: les données continuent de baisser et la confiance des résidents a besoin de temps pour se redresser: de janvier à mars, la superficie des ventes de logements commerciaux a atteint 310 millions de mètres carrés, en baisse de 13,8% d’une année sur l’autre, en hausse de 4,2 PCT par rapport à janvier – février, et le montant des ventes a atteint 2,97 billions de RMB, en baisse de 22,7% d’une année sur l’autre, en hausse de 3,4 PCT par rapport à janvier – février. Dans l’ensemble, la superficie des ventes et le montant des ventes ont augmenté respectivement de – 15% et – 20% d’une année sur l’autre depuis août 21, ce qui n’a pas entraîné d’amélioration significative. En mars, le prix moyen des ventes de logements commerciaux par mois était de 9 252,41 yuan / m2, en baisse de 6,02% par rapport au mois précédent. Les acheteurs de logements ont encore des attentes quant à la baisse future des prix et ont un fort sentiment d’attente. En ce qui concerne la politique d’assouplissement introduite par certaines villes, nous pensons que l’effet se manifestera au deuxième trimestre en raison de la lenteur de l’entrée en vigueur de la politique.
Financement: la baisse des fonds disponibles s’est élargie et les politiques de prêt hypothécaire ont été assouplies: de janvier à mars, les fonds disponibles pour le développement se sont élevés à 3,8 billions de RMB, en baisse de 19,6% par rapport à l’année précédente et en hausse de 1,9 PCT par rapport à la baisse de janvier à février. Par rapport à janvier – février, la baisse des prêts de la Chine aux entreprises a augmenté, mais elle n’a pas beaucoup fluctué. La baisse des fonds autofinancés a diminué. Le degré de variation des fonds autofinancés et des prêts de la Chine a été inversé. La proportion des fonds autofinancés des entreprises de développement a progressivement augmenté. Les politiques en matière de prêts hypothécaires ont été assouplies progressivement. Depuis octobre 21, le nombre de jours de la période de prêt hypothécaire a progressivement diminué. En mars, la période de prêt hypothécaire était d’environ 31 jours, ce qui a atteint un niveau historiquement bas. Le taux d’intérêt du premier prêt hypothécaire a diminué pendant six mois consécutifs et est maintenant tombé à 5,34%. Le taux d’intérêt du prêt immobilier détermine le coût réel de l’achat d’une maison par les résidents et est une variable sensible qui influe sur la demande des résidents.
Les 100 premières entreprises immobilières: certaines entreprises immobilières ont connu une reprise évidente par rapport à l’année précédente, tandis que les transactions des entreprises immobilières dangereuses ont continué de se détériorer: les ventes cumulées des 100 premières entreprises immobilières de janvier à mars se sont élevées à 162,79 milliards de RMB, en baisse de 47,1% par rapport à L’année précédente, avec une baisse de 2,7 PCT plus importante que le mois dernier. Par rapport à l’année précédente, les ventes de mars ont montré des signes de reprise, principalement en raison du ralentissement de la marée de l’immobilier de retour à la campagne pendant la semaine du Festival de printemps en février et de l’augmentation des politiques d’assouplissement après des années de superposition, les entreprises immobil Le classement des sociétés immobilières en difficulté a considérablement diminué, les acheteurs de maisons s’inquiétant de la construction en ruine des sociétés immobilières orageuses, ce qui a entraîné peu de signes de reprise des ventes d’un mois en mars et une détérioration continue des transactions.
Financement obligataire: le financement obligataire au pays et à l’étranger a augmenté: en mars 2022, le financement intérieur et extérieur des entreprises immobilières a atteint 94,4 milliards de RMB, en baisse de 7,7% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,6% par rapport à février, en hausse de 98% d’une année sur l’autre.
L’environnement opérationnel de l’industrie s’est amélioré et l’assouplissement des politiques s’est poursuivi: l’impact de l’épidémie de mars sur le marché a encore accru la pression à la baisse de l’économie cette année, compte tenu de la situation économique et du marché immobilier: 1. L’investissement immobilier et la consommation de logements demeurent des piliers importants de l’économie, et l’environnement politique de l’industrie immobilière de suivi cette année sera très amical et se poursuivra à court terme; 2. Le degré actuel de bulle du marché immobilier est relativement faible. Certaines politiques de contrôle trop strictes ont rempli leur mission historique et se retireront continuellement du marché par la suite; 3. Le risque systémique causé par la pression de la dette des entreprises immobilières doit être résolu d’urgence. Il est urgent de résoudre le risque industriel. L’espace de profit de l’industrie sera progressivement restauré cette année. À l’heure actuelle, nous recommandons de mettre l’accent sur Poly Property, Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) En ce qui concerne le secteur de la propriété, il est suggéré de se concentrer sur une forte indépendance, le Service de la science de l’or, le service Xuhui Yongsheng, le service biguiyuan et la vie de cr Vientiane. En outre, compte tenu de la possibilité d’une libéralisation du refinancement, il est recommandé de se concentrer sur Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) et Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) .
Facteurs de risque: l’assouplissement des politiques n’a pas progressé comme prévu et les ventes de l’industrie immobilière ont chuté plus que prévu.
