Nom abrégé du stock: Jiarong Technology stock code: 301148
Xiamen Jiarong Technology Co., Ltd. (siège social: 6 / F, no 1670 – 2, butang Middle Road, industrial base, Xiamen Torch Hi – tech Zone (Tongxiang))
De
Avis d’inscription
Institution de recommandation (souscripteur principal)
(Unit A02, 35th floor and 28th Floor, Allianz Building, 4018 Jintian Road, Futian District, Shenzhen) April 2002
Conseils spéciaux
Les actions de Xiamen Jiarong Technology Co., Ltd. (ci – après dénommée « Jiarong technology», « la société», « la société» ou « l’émetteur») seront cotées sur le marché Gem de la Bourse de Shenzhen le 21 avril 2022. Ce marché présente un risque d’investissement élevé. Les sociétés Gem présentent les caractéristiques d’une performance instable, d’un risque opérationnel élevé et d’un risque élevé de radiation, de sorte que les investisseurs sont confrontés à un risque de marché plus élevé. Les investisseurs doivent comprendre pleinement le risque d’investissement du GEM et les facteurs de risque divulgués par la société et prendre des décisions d’investissement prudentes.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance au début de la cotation de nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement.
Sauf indication contraire dans le contexte, les termes utilisés dans le présent avis d’inscription ont le même sens que dans le prospectus de Xiamen Jiarong Technology Co., Ltd. Pour l’offre publique initiale d’actions et l’inscription au Gem (le « prospectus»).
Section I Déclarations et conseils importants
I. déclarations importantes
La société et tous ses administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité des informations divulguées dans l’annonce d’inscription, s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans l’annonce d’inscription et assument des responsabilités juridiques conformément à la loi.
L’avis de la Bourse de Shenzhen et des autorités gouvernementales compétentes sur la cotation des actions de la société et les questions connexes n’indique aucune garantie pour la société.
L’entreprise rappelle aux investisseurs de lire attentivement les articles publiés sur le site Web de Mega trend (www.cn.info.com.cn). China Securities Network (www.cs.com.cn.), China Securities Network (www.cn.stock.com), Securities Times (www.stcn.com), Securities Daily Network (www.zqrb.cn.) Le contenu de la section « facteurs de risque » du prospectus de la société est axé sur le risque, la prise de décisions prudente et l’investissement rationnel.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils sont priés de consulter le texte intégral du prospectus de la société pour tout contenu non couvert par l’annonce d’inscription.
La valeur de l’avis d’inscription est habituellement conservée à la deuxième décimale. En cas d’écart entre le nombre total et le nombre final de la somme de chaque sous – élément, les chiffres sont arrondis. Conseils spéciaux sur les risques d’investissement au début de la cotation de nouvelles actions Gem
Selon les lignes directrices de la c
Au 6 avril 2022 (t – 4), le niveau d’évaluation des sociétés cotées comparables divulgué dans la lettre d’intention de Xiamen Jiarong Technology Co., Ltd. Pour l’offre publique initiale d’actions et la cotation au Gem (ci – après appelée « lettre d’intention de cotation») était le suivant:
T – 4 actions de jour retenues en 2020 codes de titres statiques non correspondants déduits en 2020 titres abrégés prix de clôture des actions non conformes au SPE précédent rapport prix / bénéfices du SPE (après déduction du rapport prix / bénéfices (yuan / action) (yuan / action) (yuan / action) (yuan / action) (yuan / action) non conformes au SPE précédent)
Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) .sz Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) 32,650674 Zhejiang Xidamen New Material Co.Ltd(605155) 48,40 63,34
Suntar Environmental Technology Co.Ltd(688101) .sh Suntar Environmental Technology Co.Ltd(688101) 15,840664305514 23,84 28,73
Jiangxi Jdl Environmental Protection Co.Ltd(688057) .sh Jiangxi Jdl Environmental Protection Co.Ltd(688057) 18,451401013456 13,17 13,71
Welle Environmental Group Co.Ltd(300190) .sz Welle Environmental Group Co.Ltd(300190) 5,340457203861 11,68 13,83
Nanjing Wondux Environmental Protection Technology Corp.Ltd(688178) .sh Nanjing Wondux Environmental Protection Technology Corp.Ltd(688178) 21,391487009542 14,38 22,42
Moyenne arithmétique 22,30 28,41
Source: données de Wind au 6 avril 2022 (t – 4);
Note 1: s’il y a une différence de queue dans le calcul du ratio P / E, elle est causée par l’arrondissement;
Note 2: EPS avant / après déduction en 2020 = bénéfice net de la société mère avant / après déduction du résultat non récurrent en 2020 / total des capitaux propres à la date t – 4.
Le prix d’émission actuel de 38,39 RMB / action correspond à un ratio P / e dilué de 34,88 fois le plus faible avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents en 2020, ce qui est 22,40 fois plus élevé que le ratio P / e statique moyen du dernier mois de l’industrie publié par China Securities index Co., Ltd. Le 6 avril 2022 (t – 4), avec une marge de dépassement de 55,71%, ce qui est 28,41 fois plus élevé que le ratio P / e statique non post – déduction moyen de 2020 de sociétés comparables dans la même industrie, avec une marge de dépassement de 22,77%. Il existe un risque que la baisse future du cours des actions de l’émetteur entraîne des pertes pour les investisseurs.
L’émission comporte des risques liés à l’augmentation substantielle de l’échelle de l’actif net résultant de l’obtention des fonds levés, ce qui a une incidence importante sur le mode de production et d’exploitation de l’émetteur, la capacité de gestion opérationnelle et de contrôle des risques, la situation financière, le niveau de profit et les intérêts à long terme des actionnaires. L’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) attirent l’attention des investisseurs sur les risques d’investissement, évaluent soigneusement la rationalité des prix d’émission et prennent des décisions d’investissement rationnelles.
La société rappelle aux investisseurs les risques d’investissement liés à l’offre publique initiale d’actions (ci – après dénommées « Nouvelles actions»), qui doivent être pleinement conscients des risques et participer rationnellement à la négociation de nouvelles actions. Plus précisément, les risques liés aux actions de la société d’investissement comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants:
Assouplissement de la limite de fluctuation
La négociation concurrentielle des actions Gem est soumise à une limite de fluctuation plus large. Pour les actions cotées au Gem lors de l’offre publique initiale, aucune limite de fluctuation n’est imposée au cours des cinq premiers jours de négociation après l’inscription, et la limite de fluctuation est de 20% par la suite. Le Conseil d’administration de la Bourse de Shenzhen est limité à 44% le premier jour de cotation, à 36% le premier jour de cotation et à 10% le lendemain. Gem a encore assoupli la limite de fluctuation au début de la cotation des actions, augmentant ainsi le risque de négociation.
Au début de la cotation, la période de blocage des actions des actionnaires initiaux est de 36 ou 12 mois; Les investisseurs hors ligne s’engagent à limiter la vente de 10% du nombre d’actions qu’ils reçoivent à une période de six mois et de 90% des autres actions à une période illimitée; Parmi les investisseurs stratégiques, la période de restriction à la vente des actions attribuées par les cadres supérieurs et les employés principaux de l’émetteur participant au plan spécial de gestion des actifs établi dans le cadre de ce placement stratégique ne doit pas être inférieure à 12 mois, tandis que la période de restriction à la vente des actions attribuées par d’autres investisseurs stratégiques du Fonds d’investissement industriel pour le développement de l’intégration civile et militaire (société en commandite) (ci – après dénommé « Fonds de développement») doit être de 12 mois. En outre, le Fonds de développement s’engage à ce que le nombre total d’actions qu’il réduit ne dépasse pas 30% de la quantité attribuée pour la période d’un an suivant la fin de la période de restriction. La période de restriction à la vente commence à la date à laquelle les actions offertes au public sont cotées à la Bourse de Shenzhen. Après cette émission, le capital social total de la société est de 116497 080 actions, dont 23 717730 actions en circulation à des conditions de vente illimitées, ce qui représente 20,36% du capital social total après l’émission. Au début de la cotation, le nombre d’actions en circulation de la société est faible et il existe un risque de liquidité insuffisante.
(Ⅲ) Les actions peuvent faire l’objet d’une marge ou d’une obligation le premier jour de cotation
Le premier jour de cotation des actions Gem peut être considéré comme l’objet de la marge de financement, ce qui peut entraîner un certain risque de fluctuation des prix, un risque de marché, un risque d’appel de marge et un risque de liquidité. Le risque de fluctuation des prix fait référence à la fluctuation des prix des actions sous – jacentes qui sera aggravée par la marge et les obligations. Le risque de marché signifie que les investisseurs doivent non seulement supporter le risque causé par le changement de cours des actions d’origine, mais aussi le risque causé par le changement de cours des actions de nouveaux investissements et payer les intérêts correspondants lorsqu’ils financent des actions en tant que garantie. Le risque d’appel de marge signifie que les investisseurs doivent surveiller le niveau du ratio de garantie tout au long du processus de négociation afin de s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour les opérations de marge. Le risque de liquidité fait référence au risque de liquidité plus élevé résultant de la forte fluctuation des prix des actions sous – jacentes, qui peut entraver l’achat ou le remboursement de titres financés, la vente de titres financés ou le remboursement de titres achetés.
Risque que le ratio P / e soit supérieur à la moyenne de l’industrie
Le prix d’émission de cette émission est de 38,39 RMB / action. Le ratio P / e dilué le plus faible avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents en 2020 est de 34,88 fois, ce qui est 22,40 fois plus élevé que le ratio P / e statique moyen du dernier mois de l’industrie publié par China Securities index Co., Ltd. Et 28,41 fois plus élevé que le ratio P / e statique moyen après déduction des bénéfices non récurrents en 2020 de sociétés comparables dans la même industrie. Il y a un risque que la baisse du prix des actions de l’émetteur entraîne des pertes pour les investisseurs à l’avenir. L’émission comporte des risques liés à l’augmentation substantielle de l’échelle de l’actif net résultant de l’obtention des fonds levés, ce qui a une incidence importante sur le mode de production et d’exploitation de l’émetteur, la capacité de gestion opérationnelle et de contrôle des risques, la situation financière, le niveau de profit et les intérêts à long terme des actionnaires. L’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) attirent l’attention des investisseurs sur les risques d’investissement, évaluent soigneusement la rationalité des prix d’émission et prennent des décisions d’investissement rationnelles.
Risque de diminution du rendement des actifs nets résultant de la collecte de fonds
Une fois les fonds levés en place, l’actif net de la société augmentera considérablement à court terme. Bien que l’entreprise ait fait une démonstration suffisante de ce projet d’investissement de collecte de fonds et que les avantages escomptés soient bons, le projet d’investissement de collecte de fonds a un certain cycle de construction et atteint la date d’échéance, de sorte qu’il est difficile de produire des avantages complets à court terme. L’augmentation des bénéfices de l’entreprise peut ne pas être synchronisée avec l’augmentation de l’actif net à court terme. Après cette émission, à court terme, la société risque de réduire le rendement des actifs nets.
(Ⅵ) Il est possible que cette offre comporte un risque de chute du prix d’émission après la cotation.
Les investisseurs devraient accorder une attention suffisante aux facteurs de risque liés à la marchandisation des prix, comprendre que les actions peuvent tomber en dessous du prix d’émission après la cotation, améliorer efficacement la sensibilisation aux risques, renforcer le concept d’investissement de valeur et éviter la spéculation aveugle. Les organismes de réglementation, les émetteurs et les organismes de recommandation (souscripteurs principaux) ne peuvent pas garantir que les actions ne tomberont pas en dessous du prix d’émission après la cotation. Conseils spéciaux sur les risques
La société rappelle aux investisseurs de lire attentivement la section « facteurs de risque» du prospectus, en accordant une attention particulière aux éléments suivants:
Itération de la mise à niveau technologique et risque de R & D
L’application de la technologie des membranes est une industrie multidisciplinaire et intersectorielle, qui comprend des domaines multidisciplinaires tels que la science des matériaux, l’automatisation et les sciences de l’environnement, ainsi que de nombreux liens dans la chaîne industrielle des matériaux membranaires, des modules membranaires et des équipements membranaires. Les produits d’application de la technologie des Membranes sont des produits à forte intensité technologique. Afin de répondre aux exigences de diversification des domaines d’application, de diversification des conditions de procédé, de spécialisation des services d’exploitation et d’assurer le fonctionnement stable de la solution globale, les exigences en matière de capacité d’innovation technologique et de capacité de développement de produits, telles que le développement de modules membranaires et d’équipements complets, la conception de processus d’application de la technologie membranaire, etc., sont de plus en plus élevées. Entre – temps, la recherche et le développement de la technologie et des produits de l’entreprise présentent les caractéristiques d’un cycle long, d’une grande difficulté et d’un investissement important, ce qui exige une compréhension précise de la tendance au développement de l’industrie et des besoins des clients. Si l’entreprise n’est pas en mesure de saisir avec précision la tendance du développement du marché et de maintenir une capacité de recherche et de développement de pointe et une capacité d’innovation dans le domaine de l’application de la technologie membranaire, elle ne sera peut – être pas en mesure de développer des produits qui répondent aux exigences du marché, ce qui affaiblira l’avantage concurrentiel de la technologie et des produits existants de l’entreprise, ce qui aura un impact négatif sur le développement de l’entreprise.
Risque opérationnel
1. Les clients sont relativement concentrés sur les risques
Au cours de la période visée par le rapport, les revenus de vente des cinq principaux clients de la compagnie représentaient 59,90%, 44,96%, 39,16% et 44,44% des revenus d’exploitation courants. Avec l’augmentation progressive de l’échelle de l’entreprise et l’amélioration de la popularité du marché, l’entreprise a établi une relation de coopération à long terme avec de nombreux clients. Un groupe de clients stable fournit à l’entreprise une source de revenus stable, et en même temps, le montant des ventes de l’entreprise à cette partie des clients représente un pourcentage plus élevé du revenu total de l’entreprise. À l’avenir, si les principaux clients de l’entreprise réduisent la demande de produits de l’entreprise en raison de leurs propres raisons soudaines ou de facteurs négatifs importants dans l’évolution du marché, les résultats d’exploitation de l’entreprise seront également affectés dans une certaine mesure.
2. Risque opérationnel du projet de service de traitement des eaux usées à forte concentration
Au cours de la période considérée, les revenus des services de traitement des eaux usées à forte concentration de la compagnie se sont élevés à 56 352300 RMB, 166406 600 RMB, 197728 700 RMB et 132752 900 RMB, représentant respectivement 18,93%, 29,11%, 34,06% et 47,22% des revenus des principales entreprises. Le Service de traitement des eaux usées à forte concentration a connu une croissance rapide et est devenu une source importante de revenus et de bénéfices pour l’entreprise. Étant donné qu’il existe une certaine période de traitement pour les projets de services de traitement des eaux usées à forte concentration, si l’entreprise ne peut pas renouveler les projets existants ou en développer de nouveaux à l’avenir comme prévu, la performance opérationnelle de l’entreprise sera confrontée à un certain risque de fluctuation.
3. Le risque d’un seul client dans le secteur des eaux usées à forte concentration est relativement élevé et de nouveaux clients se développent.
Au cours de la période visée par le rapport, les revenus provenant des services de traitement des eaux usées à haute concentration d’Everbright International ont représenté 98,58%, 57,14%, 36,66% et 15,17% des revenus totaux de ces services, ce qui indique qu’un seul client représentait une proportion relativement élevée. Cependant, comme le projet de traitement des eaux usées à haute concentration a une certaine périodicité, avec la fin de grands projets de coopération tels que le projet de traitement des lixiviats de déchets de Shenyang Daxin, le montant de la commande manuelle de l’entreprise pour les eaux usées à haute concentration de Everbright International a diminué jusqu’à 20
