Événement: le 18 avril, le Bureau national de statistique a publié des données sur les investissements dans le développement immobilier, les nouveaux travaux de construction et les ventes au premier trimestre de 2022.
Commentaires:
Les ventes continuent de baisser et le marché est confronté au double test de la capacité et de la volonté des résidents d’acheter une maison.
Le Bureau national de statistique publie les données sur l’investissement et les ventes de logements commerciaux de janvier à mars 2022. De janvier à mars 2022, la superficie des ventes de logements commerciaux nationaux s’élève à 310 millions de mètres carrés, en baisse de 13,8% par rapport à l’année précédente et en baisse de 4,2% par rapport à l’année précédente. Les ventes de logements commerciaux se sont élevées à 297 millions de RMB, en baisse de 22,7% d’une année sur l’autre et de 3,4% d’une année sur l’autre. Du point de vue régional, le taux de croissance annuel cumulé des ventes dans les régions de l’Est, du Centre, de l’Ouest et du Nord – Est est respectivement de – 27,7%, – 11,8%, – 16,9%, – 33,9%. Les ventes de l’industrie sont toujours en baisse. La récurrence de l’épidémie au premier trimestre de 2022 a une fois de plus réduit la vitalité économique et, en combinaison avec l’ajustement structurel de certaines industries, la capacité d’achat des résidents a été affectée dans une certaine mesure. D’autre part, les villes de moyenne et de haute énergie ont un faible degré d’assouplissement de la réglementation globale, de sorte que la volonté des résidents d’acheter une maison n’est pas forte à l’heure actuelle. À l’avenir, nous croyons que la reprise des ventes de l’industrie nécessitera un nouveau portefeuille de politiques de soutien du marché du logement et que le processus global de reprise sera relativement lent.
Les nouveaux travaux de construction ont poursuivi la tendance à la croissance négative et le calendrier d’achèvement a été affecté.
De janvier à mars 2022, la superficie des nouveaux logements en construction dans tout le pays s’élevait à 298 millions de m2, en baisse de 17,5% par rapport à l’année précédente et de 5,3% par rapport à l’année précédente; Les nouveaux travaux de construction de l’industrie ont poursuivi la tendance à la baisse depuis le deuxième semestre de 2021, principalement en raison de la réduction globale de l’occupation des terres par l’industrie, tandis que le calendrier des nouveaux travaux de construction du projet a été retardé à plusieurs reprises en raison de la pénurie de fonds des entreprises immobilières. De janvier à mars 2022, la superficie des maisons achevées s’élevait à 169 millions de m2, en baisse de 11,5% d’une année sur l’autre et de 1,7% d’une année sur l’autre. Compte tenu de l’augmentation continue de la part des ventes de maisons en attente depuis 2019, le taux de croissance de l’achèvement à l’échelle nationale pourrait être plus faible et plus élevé à la suite de contraintes strictes en matière de livraison de maisons, et il devrait augmenter progressivement avec l’amélioration de la situation financière de l’industrie.
L’investissement dans l’industrie a diminué comme prévu et les fonds versés par les entreprises immobilières ont continué de diminuer.
De janvier à mars 2022, l’investissement dans le développement immobilier a augmenté de 0,7% d’une année sur l’autre et a diminué de 3,0% d’une année sur l’autre; Au cours de la même période, la superficie des terres achetées et le prix de transaction des terres ont augmenté respectivement de – 41,0% et – 16,9% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des investissements industriels a diminué comme prévu. Étant donné que l’investissement industriel et l’acquisition de terrains ont considérablement diminué depuis le deuxième semestre de 2021 et que les nouvelles zones de construction devraient continuer de subir des pressions, l’investissement industriel sera toujours soumis à une forte pression à la baisse. De janvier à mars 2022, les entreprises de développement immobilier ont versé 3 820 milliards de RMB, en baisse de 19,6% d’une année sur l’autre et de 1,9% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, la tendance à l’assouplissement des politiques n’a pas été clairement transférée au marché, les ventes de l’industrie demeurent faibles, la surveillance des fonds de pré – vente est superposée, l’amélioration des fonds de vente des entreprises immobilières est limitée et la pression sur la liquidité persiste; En ce qui concerne le financement, le soutien financier des institutions financières à la plupart des entreprises immobilières est encore insuffisant, ce qui retarde l’expansion du crédit dans le cadre de l’épidémie de superposition, de sorte que l’ensemble de l’industrie est toujours confrontée à une forte pression financière.
Conseils en matière d’investissement
La reprise du marché prendra du temps, les politiques de suivi devraient rester amicales et un portefeuille de politiques plus efficace devrait être mis en place successivement. Cette série de réformes du côté de l’offre, dans une certaine mesure, a remodelé le modèle de gestion des entreprises immobilières. Pour les entreprises immobilières qui ont une excellente capacité de gestion et un style financier stable, elles ont une plus grande efficacité opérationnelle, une part de marché à long terme et une valeur intrinsèque plus élevée. Objet du bénéfice: (1) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Entreprises immobilières régionales de haute qualité qui cultivent profondément l’agglomération urbaine centrale, telles que Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Yuexiu Real Estate, Xiamen C&D Inc(600153)
Conseil de risque: la reprise des ventes n’a pas été aussi rapide que prévu; La réglementation des politiques a changé plus que prévu.
