Événement: l’industrie a publié des données sur la production et les ventes de climatiseurs domestiques en ligne. En mars 2022, la production de climatiseurs domestiques était de 16 212000 unités, en baisse de 3,68% par rapport à l’année précédente, et les ventes de 16 673600 unités, en hausse de 4,93% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les expéditions intérieures se sont élevées à 82884 millions d’unités, en hausse de 3,25% par rapport à l’année précédente, et les exportations à 83842 millions d’unités, en hausse de 6,64% par rapport à l’année précédente.
Le taux de croissance des ventes intérieures s’est amélioré en mars. Les ventes intérieures de climatiseurs ont augmenté de 3,25% d’une année sur l’autre en mars, et le taux de croissance s’est amélioré par rapport aux données cumulées de janvier à février. Nous pensons que la raison en est probablement l’augmentation de la volonté de préparer les marchandises après la vente. Du côté de la vente au détail, les ventes finales ont été déprimées en mars en raison de l’épidémie de pneumonie à covid – 19. Bien que les prix de vente finals aient augmenté d’une année sur l’autre, le volume des ventes et les ventes ont diminué d’une année sur l’autre. Les ventes au détail de climatiseurs en ligne et hors ligne ont chuté de 21,7% et 22,89% d’une année sur l’autre en mars, selon les données d’Ovi Cloud. Pour les entreprises de conditionnement d’air, avril est entré dans le deuxième trimestre, à l’approche de la saison de pointe de conditionnement d’air, les entreprises augmentent l’ordonnancement de la production pour le canal de préparation des marchandises assez dynamique. D’après les données sur la production de climatiseurs, les ventes intérieures de climatiseurs domestiques en avril 2022 ont augmenté de 14,9% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les ventes à l’étranger, la tendance à la croissance s’est poursuivie, avec une croissance annuelle de 6,64% en mars. Le taux de croissance a augmenté par rapport au taux de croissance cumulé de janvier à février. Selon les données d’ordonnancement de la production, la tendance à la hausse des ventes à L’étranger devrait se poursuivre.
Les États – Unis connaissent une croissance rapide tant à l’intérieur qu’à l’extérieur. En mars, les ventes totales des États – Unis se sont élevées à 5,6 millions d’unités, en hausse de 20,4% d’une année sur l’autre, dont 2,6 millions d’unités pour les ventes intérieures, en hausse de 20,93% d’une année sur l’autre, et 3 millions d’unités pour les exportations, en hausse de 20% d’une année sur l’autre. Nous croyons que la principale raison de la hausse des ventes à l’exportation d’une année sur l’autre est que la base de la même période de En mars, les ventes totales de Gree se sont élevées à 4 millions d’unités, en baisse de 7,6% d’une année sur l’autre, dont 2,55 millions d’unités vendues sur le marché intérieur, en baisse de 10,53% d’une année sur l’autre, ce qui a réduit les exportations de 1,45 million d’unités, en baisse de 1,3% d’une année sur l’autre. Haier a obtenu des résultats relativement stables, avec un volume total de ventes de 1,93 million d’unités, en hausse de 4,3% d’une année sur l’autre, dont 1,36 million d’unités vendues sur le marché intérieur, en hausse de 0,74% d’une année sur l’autre, et 570000 unités exportées, en hausse de 14% d’une année sur l’autre. À l’exception de trois grandes marques d’électricité blanche, d’autres marques se différencient nettement, Hisense et TCL ont connu une croissance rapide des ventes intérieures et extérieures.
La concentration industrielle a légèrement diminué. En mars, la part de marché des expéditions totales de Mei, Gree et Haier était de 33,59%, 23,99%, 11,58%, avec des variations annuelles de 4,32, – 3,26, – 0,07 PCT, dont 31,37%, 30,77%, 16,41%, 4,59, – 4,74, – 0,41 PCT, 35,78%, 17,29%, 12,52%, 3,99, – 1,53, 0,82 PCT. Du point de vue de la concentration, les ventes intérieures de climatiseurs Cr3 étaient de 78,55% en mars, soit une légère baisse de 0,55 PCT par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement: les ventes intérieures de climatiseurs ont augmenté de 3,2% d’une année sur l’autre en mars, tandis que les ventes à l’étranger ont poursuivi leur tendance à la croissance dans un contexte de piètre performance au détail. En raison de l’impact continu de l’épidémie d’avril, le rétablissement du côté de la vente au détail de la climatisation demeure difficile. Étant donné que la saison des ventes de climatiseurs approche, la situation des exportations superposées est meilleure, les ventes intérieures et extérieures ont augmenté. Les prix des matières premières ont récemment atteint des sommets, les fabricants se sont protégés contre la pression à la hausse des coûts en augmentant les prix et les perspectives d’amélioration des bénéfices de l’industrie devraient se poursuivre. En raison de nombreux ajustements récents, l’évaluation du robinet d’alimentation en électricité blanche est relativement faible dans l’histoire et la marge de sécurité est élevée. Il est recommandé de Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) ), Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ( Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ) et Haier Smart Home Co.Ltd(600690)
Indice de risque: risque de fluctuation des prix des matières premières; Le risque de transfert des commandes d’exportation; Risque d’impact de l’éclosion plus élevé que prévu.
