Événement: le 19 avril 2022, la NDRC a déclaré qu’en 2022, la NDRC, le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, le Ministère de l’environnement écologique et le Bureau national de statistique continueraient de réduire la production nationale d’acier brut afin d’assurer une baisse annuelle de la production nationale d’acier brut en 2022.
La Commission du développement et de la réforme a déclaré pour la première fois que la production d’acier brut diminuerait d’une année sur l’autre d’ici 2022 et que les attentes en matière de contraction de l’offre de l’industrie s’amélioreraient à nouveau: de janvier à mars 2022, la production d’acier brut de la Chine s’élèverait à 243 millions de tonnes, avec une production quotidienne moyenne de 2,7 millions de tonnes, en baisse de 10,5% d’une année sur l’autre, sous la contrainte de la production limitée de Beijing Tianjin Hebei Jiao Si la production d’acier brut reste stable d’une année sur l’autre en 2022, la production d’acier brut en Chine devrait atteindre 789 millions de tonnes d’avril à décembre, avec une croissance annuelle de 3,63%, une production quotidienne moyenne de 2,86 millions de tonnes et une croissance annuelle de 5,77%. Il convient de noter que cette annonce de la Commission du développement et de la réforme est la première fois cette année que le Gouvernement a publiquement déclaré qu’il ne devrait pas augmenter la production d’acier brut d’une année sur l’autre, que les attentes en matière de contraction de l’offre de l’industrie s’amélioreraient à nouveau et que les objectifs de rendement élastique élevé devraient bénéficier.
La réduction de la pression de l’acier brut sera concentrée à Beijing Tianjin Hebei, dans le delta du fleuve Yangtze, Fen Wei Plain Area and Enterprises with poor Environmental Protection Performance: The NDRC also said « dans le processus de réduction de la production d’acier brut, nous devons insister sur la distinction entre les situations, maintenir la pression et éviter la « taille unique ». Nous devons mettre l’accent sur la réduction de la production d’acier brut dans les principales zones de lutte contre la pollution atmosphérique, y compris Beijing Tianjin Hebei et ses environs, la région du delta du fleuve Yangtze, la plaine Fen Wei, etc., et mettre l’accent sur la réduction de la production d’acier brut dans les principaux objets avec un faible rendement en matière de protection de l’environnement, une consommation d’énergie élevée et un niveau relativement faible d’équipement Bien que la production d’acier brut dans ces régions ait diminué d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre, on s’attend à ce qu’elle demeure une cible importante pour la réduction de la production d’acier brut à un stade ultérieur.
La politique de « croissance stable » a entraîné une amélioration marginale des attentes en matière de demande d’acier: selon le rapport publié le 13 avril par le Ministère des affaires étrangères, les politiques sont amicales, l’évaluation est faible et les possibilités d’investissement à moyen terme dans le secteur de l’acier sont fermement optimistes. Bien que La nouvelle zone de construction de l’immobilier ait chuté de 12% d’une année sur l’autre en janvier – février 2022, nous ne pensons pas que la demande d’acier pour l’année entière devrait être trop pessimiste dans le cadre de la politique de « croissance La politique immobilière actuelle est marginalement lâche et la base de données sur l’immobilier est faible au second semestre de 2021, de sorte que la performance de l’acier immobilier devrait augmenter progressivement; En janvier – février, le ratio des obligations spéciales émises par les administrations locales a atteint 26,63%, ce qui est beaucoup plus élevé que la moyenne des trois dernières années (13,04%). En résumé, nous estimons que la baisse annuelle de la demande d’acier en 2022 devrait être d’environ 10 millions de tonnes.
L’écart entre les prix de l’acier au pays et à l’étranger est élevé et l’avantage à l’exportation de l’acier est remarquable: selon les prévisions de l’Association mondiale de l’acier, la demande d’acier à l’étranger en 2022 est de 911 millions de tonnes, en hausse de 4,71% d’une année sur L’autre. Cependant, en raison de facteurs géopolitiques européens, la production d’acier à l’étranger peut être réduite, ce qui entraînera un écart entre l’offre et la demande. Prenons l’exemple du prix des bobines chaudes dans la région de l’UE, le prix du 19 avril était de 1485 USD / t, en Il montre que l’acier chinois a un avantage évident à l’exportation. Selon le rapport d’exportation du 13 avril intitulé « Policy friendly, underestimated and strongly positive investment opportunities in steel sector », on s’attend à ce que l’augmentation annuelle des exportations atteigne 10 millions de tonnes.
La structure de l’offre et de la demande dans l’industrie sidérurgique s’est améliorée, l’évaluation de la plaque étant faible et attrayante: au 19 avril 2022, la plaque pb de Pu Steel était de 0,98, se situant dans la Sous – position de 17% depuis 2013, avec 155% de place par rapport à la valeur la plus élevée En juin 2015 et 46% de plus qu’en juillet 2013; Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est de 0,55, qui se situe dans la Sous – position de 43% depuis 2013, avec 48% de place par rapport à la valeur la plus élevée en août 2017. Dans le contexte de la « neutralisation du carbone et du pic de carbone », le double contrôle de la capacité de production de l’industrie sidérurgique deviendra la norme, et la fusion et la réorganisation de l’industrie continuent de progresser, nous pensons que la plaque d’acier pu a un meilleur attrait.
Suggestion d’investissement: La NDRC a clairement indiqué que la production d’acier brut en Chine diminuera d’une année sur l’autre en 2022 et que la structure de l’offre et de la demande de l’industrie s’améliorera en prévision d’une « croissance stable ». À l’heure actuelle, l’évaluation de la tôle d’acier pu est à son plus bas niveau depuis 2013. Nous pensons que la tôle d’acier pu est attrayante. Compte tenu de l’élasticité de la performance de l’entreprise et de la rentabilité à moyen et à long terme, il est recommandé de prêter attention à Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019)
Analyse des risques: la production limitée d’acier brut est inférieure aux prévisions; Les prix des matières premières ont fortement augmenté; La hausse des prix de l’acier entraîne des risques de réglementation gouvernementale.
