Questions:
Le 18 avril, la Banque populaire de Chine et l’administration d’État des changes ont publié l’avis sur la prévention et le contrôle des épidémies et le développement économique et social des services financiers (ci – après dénommé « Article financier 23»), dans lequel ils ont proposé 23 mesures politiques visant à renforcer les services financiers et à Renforcer le soutien à l’économie réelle sous trois aspects: aider les sujets en difficulté à renflouer, faciliter le cycle économique national et promouvoir le développement des exportations du commerce extérieur.
Guoxin Real Estate Views: 1) The Policy is issued in time to Stabilize the Market Emotion and Hopes to Mitigate the downward trend of Basic Real Estate Fundamentals. La politique d’assouplissement de la demande est encouragée de haut en bas, ce qui contribue davantage à renforcer la confiance des résidents dans l’achat de logements. Renforcer le soutien financier du côté de l’offre afin d’assurer un développement stable des projets des entreprises immobilières. Suggestions d’investissement: 23 articles financiers ont été publiés en temps opportun et des mesures positives ont été prises avec précision. Nous croyons fermement qu’il s’agit d’une bonne occasion d’attribuer des actions immobilières et que les rendements excédentaires continueront d’être déduits. Du point de vue du jeu, la terre n’est pas chaude, le marché n’est pas froid; Du point de vue de la valeur, le modèle de disposition s’est amélioré et la « montée en flèche » a entraîné une deuxième hausse. Il est recommandé de prêter attention à Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) Conseils sur les risques: les politiques sont plus strictes que prévu; L’épidémie et d’autres facteurs ont fait baisser les fondamentaux de l’industrie plus que prévu; Les événements liés au risque de crédit des sociétés immobilières ont eu un impact plus important que prévu.
Commentaires:
L’introduction en temps opportun de politiques visant à stabiliser le sentiment du marché devrait atténuer la tendance à la baisse des fondamentaux de l’immobilier.
La publication de l’article 23 du Règlement financier intervient à un moment où le Bureau de statistique publie les données économiques de mars et que les indicateurs des ventes immobilières, des investissements et du financement, du démarrage et de l’achèvement se détériorent encore. Du point de vue de la valeur mensuelle unique, les ventes de logements commerciaux en mars 2022 ont diminué de – 26,2% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,9 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente; La superficie des ventes a diminué de – 17,7% d’une année sur l’autre, soit 8,1 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente; L’investissement dans le développement immobilier a atteint – 2,4% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,1 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente; Le capital versé par les entreprises immobilières a diminué de – 23,0% d’une année sur l’autre, en baisse de 5,3 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente; La superficie nouvellement mise en chantier a diminué de – 22,2% d’une année sur l’autre, soit 10,1 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente; La superficie achevée a diminué de 5,7 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente de – 15,5% d’une année sur l’autre. À notre avis, l’épidémie qui a commencé à se propager en mars a également eu un impact sur l’industrie immobilière, d’une part, elle a affecté l’avancement des travaux de construction et l’ouverture des bureaux de vente, d’autre part, elle a accru le sentiment d’attente des entreprises immobilières et des acheteurs.
Le cycle actuel de baisse de l’immobilier, l’ampleur de la baisse des données, le pessimisme prévu, les difficultés de l’industrie et des entreprises sont sans précédent. En ce qui concerne Q2, on s’attend à ce que les ventes, les démarrages et les fonds en place demeurent faibles; Si la situation épidémique s’atténue et que la construction peut se poursuivre normalement, l’investissement peut se stabiliser à un faible niveau, et le taux de croissance de l’achèvement devrait également être réparé au fond; Mais du point de vue de l’impact sur l’économie, les finances et l’emploi, la pression est encore plus forte. Dans ce contexte, les politiques visant à soutenir le renflouement des bénéficiaires et à faciliter le cycle économique national peuvent stabiliser le sentiment du marché et, espérons – le, atténuer la tendance à la baisse des fondamentaux de l’immobilier.
