Principaux points de vue
Principaux points récents:
Nous croyons fermement qu’il s’agit d’une bonne occasion d’attribuer des actions immobilières et que les rendements excédentaires continueront d’être déduits. Du point de vue du jeu, la terre n’est pas chaude, le marché n’est pas froid; Du point de vue de la valeur, le modèle de disposition s’est amélioré et la « montée en flèche » a entraîné une deuxième hausse. Il est recommandé de prêter attention à Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383)
Poursuite de la tendance à la baisse des ventes
De janvier à mars 2022, les ventes de logements commerciaux se sont élevées à 296,55 milliards de RMB, soit – 22,7% d’une année sur l’autre; La superficie totale des ventes s’élève à 310,46 millions de mètres carrés, soit – 13,8% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la valeur mensuelle unique, les ventes de logements commerciaux en mars 2022 ont diminué de – 26,2% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,9 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente; La superficie des ventes a diminué de 8,1 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente de – 17,7% d’une année sur l’autre.
Détérioration des performances en matière d’investissement et de financement
L’investissement dans le développement est marginal. De janvier à mars 2022, le montant cumulé des investissements dans le développement immobilier s’élevait à 277,65 milliards de RMB, soit + 0,7% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la valeur d’un mois, le montant des investissements réalisés dans le développement immobilier en mars 2022 était de – 2,4% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,1 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente. La baisse des fonds disponibles s’est accrue. De janvier à mars 2022, le capital versé par les entreprises immobilières s’élevait à 385,9 milliards de RMB, soit – 19,6% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la valeur d’un mois, les fonds mis en place par les entreprises immobilières en mars 2022 étaient de – 23,0% d’une année sur l’autre, en baisse de 5,3 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente.
La baisse du démarrage et de l’achèvement continue d’augmenter
Les travaux de construction continuent d’être faibles. De janvier à mars 2022, la superficie totale des nouveaux travaux de construction a atteint 298,83 millions de mètres carrés, soit – 17,5% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la valeur mensuelle unique, la superficie des nouveaux chantiers en mars 2022 était de – 22,2% d’une année sur l’autre, en baisse de 10,1 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente. Le déclin marginal de l’achèvement est évident. De janvier à mars 2022, la superficie totale achevée s’élevait à 169,29 millions de mètres carrés, soit – 11,5% d’une année sur l’autre. Sur une base mensuelle, la superficie achevée en mars 2022 était de – 15,5% d’une année sur l’autre, en baisse de 5,7 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente.
Événements importants:
La Banque centrale et le Bureau des changes ont publié l’avis sur la prévention et le contrôle des épidémies et le développement économique et social des services financiers, qui met l’accent sur la détermination raisonnable de la proportion minimale d’acompte et du taux d’intérêt minimal requis pour les prêts individuels commerciaux au logement; La Banque centrale a déclaré que les banques de plus d’une centaine de villes avaient réduit les taux d’intérêt des prêts hypothécaires; Les cinq grandes banques ont indiqué que les clients des prêts individuels au logement touchés par l’épidémie pouvaient reporter le remboursement; La Banque centrale réduit le ratio de réserves obligatoires des institutions financières de 0,25 point de pourcentage; Jiangsu Nanjing presales Capital Supervision Pilot use Bank guarantee to replace supervision Funds; Les restrictions à l’achat de Nanjing Liuhe sont assouplies et les acheteurs de maisons d’enregistrement des ménages étrangers peuvent acheter une suite; Jiangsu Suzhou assouplir les restrictions à l’achat et à la vente; Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) Guangxi Nanning Teachers and staff and staff enjoy full Subsidy of Family First suite deed Tax; Anhui Huaibei a publié une politique préférentielle pour l’achat temporaire d’une maison, l’achat d’une première suite peut recevoir une récompense maximale de 60 000 yuans; Zhengzhou a élargi le champ d’application de la subvention à l’achat d’une maison pour la première fois à tous les étudiants de premier cycle et de premier cycle; Tianjin City, Gansu Province, Zhejiang Lishui, Zhejiang Huzhou, Sichuan Ziyang, Fujian Nanping Optimize Housing accumulation Fund Policy; Chongqing soutient la nouvelle propriété municipale; Kunming, Yunnan, Promoting Stabilization of Land prices and Stabilization of Housing prices on Real Estate Market; Promouvoir un cercle vertueux et un développement sain du marché immobilier à Yichang, Hubei; Changsha First Round of centralized land supply closed officials, receiving 17.4 billion Yuan without Flow beat.
Conseils sur les risques: 1. Les politiques sont plus strictes que prévu; 2. Les fondamentaux de l’industrie ont dépassé les attentes; 3. Impact inattendu des événements liés au risque de crédit des entreprises immobilières
