Principaux points d’investissement
LG New Energy: en 2021, la part de marché a légèrement diminué d’une année sur l’autre et le taux de croissance devrait ralentir en 2022. Le chiffre d’affaires en 2021 est d’environ 100,8 milliards de RMB, soit + 36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice d’exploitation de 5,5 milliards de RMB a été transformé en bénéfice. En 2021, le chiffre d’affaires de la société au quatrième trimestre était d’environ 26,5 milliards de RMB, soit + 7,1% / + 10,2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice d’exploitation est d’environ 450 millions de RMB, soit + 49% / – 70% par rapport à l’année précédente. Nous prévoyons que la capacité totale de l’entreprise atteindra 165 GWh à la fin de 2021 et dépassera 425 GWh en 2025. La compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires de 26,3 milliards de RMB au premier trimestre de 2022, soit + 2,1% / – 2,2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice d’exploitation s’est élevé à 1,57 milliard de RMB, soit – 24,1% / + 242% par rapport à l’année précédente, avec une marge bénéficiaire d’exploitation de 5,96%. La compagnie prévoit que le revenu atteindra 116,4 milliards de RMB en 2022, soit + 8% d’une année sur l’autre. Si l’on tient compte de l’impact du revenu unique en 2021, le revenu estimatif sera de + 14%.
Samsung SDI: la performance a augmenté régulièrement en 2021 et devrait ralentir en 2022. Le chiffre d’affaires en 2021 est d’environ 82,1 milliards de RMB, soit + 20% d’une année sur l’autre; Bénéfice d’exploitation de 6,5 milliards, en hausse de 59% par rapport à l’année précédente. En 2021, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre était d’environ 23,13 milliards de RMB, soit + 17,4% / + 10,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice d’exploitation est d’environ 1,61 milliard de RMB, soit + 8,0% / – 28,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net est d’environ 2,37 milliards de RMB, soit + 14,5% / – 6,9% par rapport à l’année précédente. En 2022, la compagnie prévoit que le chiffre d’affaires de Q1 augmentera d’une année sur l’autre et que la rentabilité augmentera. En 2022, l’entreprise continuera d’accroître l’offre de batteries gen.5 à haute valeur ajoutée, tout en continuant de développer la sector – forme gen.6 de la prochaine génération, d’agrandir la deuxième usine hongroise et d’assurer le développement d’une nouvelle base aux États – Unis. À l’avenir, l’entreprise se concentrera sur la fourniture d’une densité énergétique maximale grâce à l’utilisation de matériaux cathodiques à haute teneur en nickel et en silicium et prévoit d’utiliser des matériaux cathodiques sans cobalt pour remplacer le cobalt par du manganèse afin de réduire les coûts des matériaux.
Ski: en 2021, les revenus ont augmenté, mais les pertes de bénéfices ont augmenté, et au quatrième trimestre de 2022, on s’attend à ce que les pertes se transforment en bénéfices. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur des batteries s’élevait à 18,42 milliards de RMB, soit + 90,92% d’une année sur l’autre; Bénéfice d’exploitation – 4,14 milliards de yuan, avec une perte de + 60,16% par rapport à l’année précédente. En 2021, le chiffre d’affaires des batteries électriques Q4 s’élevait à 6464 milliards de RMB, soit + 114,5% / + 30,6% par rapport à l’anneau; Le bénéfice d’exploitation s’est élevé à – 1878 milliard de RMB, avec une perte de + 184,48% / + 213,88% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des coûts d’exploitation de la phase I de l’usine américaine et de la phase II de l’usine hongroise, ainsi que des dépenses de recherche et de développement et des dépenses ponctuelles. Compte tenu de la forte demande des clients, la société prévoit que les ventes de batteries atteindront 36364 milliards de RMB en 2022 et que le bénéfice avant impôt du quatrième trimestre sera positif d’ici 2022. En ce qui concerne la capacité de production, la compagnie prévoit une capacité de 77 GWh d’ici la fin de 2022 et une capacité annuelle de 220 GWh d’ici 2025.
Panasonic: en 2021, les revenus augmentent régulièrement, les bénéfices augmentent considérablement, la construction de grandes capacités cylindriques s’accélère et la croissance devrait ralentir en 2022. En 2021, le chiffre d’affaires des batteries électriques s’élevait à 36,43 milliards de RMB, soit + 34,2% d’une année sur l’autre; Le bénéfice d’exploitation s’est élevé à 1,14 milliard de RMB, en hausse de 275,8% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires du Département de l’énergie de 2021q4 s’élevait à 12,14 milliards de RMB, soit + 66,8% d’une année sur l’autre; Le bénéfice d’exploitation s’est élevé à 1,14 milliard de RMB, passant de la perte au bénéfice. En ce qui concerne la capacité de production, l’expansion de l’usine américaine a été achevée, avec une capacité de 39 GWh, et la capacité mondiale des batteries électriques de l’entreprise à la fin de 2021 était d’environ 89 GWh. En 2022, la société a annoncé l’ajout d’une nouvelle usine de batteries de 10 GWh à Hokkaido Mountain, au Japon, qui produit principalement 4 680 grandes batteries cylindriques pour Tesla. La validation et la production en série devraient être terminées d’ici la fin de 23 et au début de 24 ans.
Suggestions d’investissement: l’évaluation des véhicules électriques est tombée au bas, le paysage élevé s’est poursuivi en 2022, les entreprises chinoises de batteries sont en hausse, l’élasticité globale est plus grande en 2022, la performance des leaders devrait maintenir une forte augmentation de 80 – 100%, continuer à voir de nombreux leaders de véhicules électriques de manière globale, la première ligne principale est optimiste sur les liens de batterie réparés en 2022, le modèle à long terme est bon, la superposition de la capacité de stockage d’énergie, leader recommandé Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , Attention Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) , Jiangsu Azure Corporation(002245) Article 3 robinets en pénurie continue: diaphragme (recommandé Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ), électrode négative (recommandé Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) Article 4: pénurie de lithium et prix plus élevés que prévu, attention Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Youngy Co.Ltd(002192) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) , etc.
Conseils sur les risques: le volume des ventes est inférieur aux prévisions, la concurrence des prix est supérieure aux prévisions, la croissance des investissements diminue, etc.
