Récemment, de nouvelles actions sont apparues fréquemment et de nombreuses actions ont été abandonnées à grande échelle. Avec l’intensification du jeu de l’émission de nouvelles actions, les sociétés de valeurs mobilières ont commencé à faire face à des pertes flottantes et à une augmentation du montant de la souscription, ce qui a entraîné une augmentation de la pression sur les pape.
Les spécialistes du marché estiment que le mécanisme d’enquête sur les nouvelles actions entièrement axé sur le marché conduira in évitablement à un jeu dynamique entre les investisseurs, ce qui entraînera des prix élevés et des pertes après l’inscription. Ce phénomène est évident au stade où les nouveaux investisseurs accordent plus d’attention aux nouveaux revenus à court terme. Sur certains marchés financiers matures à l’étranger, les prix des nouvelles actions peuvent également fluctuer périodiquement.
De nombreuses personnes interrogées par des sociétés de valeurs mobilières en Chine ont déclaré que les sociétés de valeurs mobilières devraient renforcer leur capacité de tarification face aux changements du marché. Grâce à sa propre capacité professionnelle de tarification et de souscription, elle peut stabiliser le prix des nouvelles actions cotées en bourse, fixer des prix prudents et protéger les intérêts des investisseurs.
Récemment, le sujet de l’abandon du marché des nouvelles actions a attiré beaucoup d’attention. Le 17 avril, le montant de l’abandon de l’achat a atteint 780 millions de RMB.
Selon les spécialistes du marché, l’abandon des achats et la rupture des cheveux vont de pair. Wu Kaida, stratège en chef de debang Securities, a déclaré aux journalistes chinois des sociétés de valeurs mobilières que le mythe de l ‘« invaincuité des nouvelles actions » a été brisé, les risques cachés des nouvelles actions ont commencé à être exposés, forçant les investisseurs à garder une attitude prudente à l’égard de la rupture des nouvelles actions. À l’heure actuelle, l’apparition de nouveaux risques de perte s’est répercutée sur la tendance des investisseurs à souscrire de nouvelles actions, ce qui a entraîné un abandon fréquent des achats à court terme.
Dans le cadre du nouveau système d’émission d’actions, la rupture et l’abandon de l’achat d’actions constituent un test pour les sociétés de valeurs mobilières. L’éclatement de nouvelles actions signifie que les sponsors et les investisseurs des sociétés de valeurs mobilières peuvent rencontrer des « pertes flottantes » à court terme. Les données montrent qu’au 19 avril, les sociétés de valeurs mobilières ont participé à 40 nouveaux investissements dans le secteur de la science et de la technologie au cours de l’année, dont 26 sont actuellement en perte flottante. Par exemple, haitong innovation, l’Agence d’investissement d’aojie Technology – U, a perdu 81 443700 yuans.
Dans le même temps, dans le cadre du système de souscription du solde, l’abandon de l’achat par les investisseurs a également exercé une pression considérable sur les preneurs fermes pour qu’ils « acceptent l’offre ». Le montant de l’achat de micro – déchets de nanocore s’élève à 780 millions de RMB, qui sont entièrement souscrits par l’Agence de recommandation 607788 Jingwei Hengrun, une nouvelle action de kechuang Board, a été rachetée par des investisseurs pour 395 millions de RMB, Citic Securities Company Limited(600030)
« l’augmentation du taux d’abandon des pape exige non seulement que les sociétés de valeurs mobilières fassent face à la pression, mais aussi que les sociétés de valeurs mobilières s’efforcent d’explorer les véritables causes et d’améliorer la situation actuelle. Sinolink Securities Co.Ltd(600109) Deuxièmement, le vendeur doit faire preuve d’une étude et d’une prudence suffisantes lors de l’établissement des prix des nouvelles actions; Enfin, outre les services bancaires d’investissement, il convient d’accorder une attention suffisante à la façon de bien éduquer les investisseurs, de renforcer les services aux investisseurs et de combiner les services aux investisseurs avec le concept d’éducation des investisseurs dans le cadre du système d’enregistrement.
Bien que la rupture de nouvelles actions, l’abandon de l’achat, etc., aient exercé une grande pression sur les sociétés de valeurs mobilières, le marché est généralement d’avis que ces phénomènes sont l’incarnation du renforcement du jeu axé sur le marché après la réforme du système d’enquête sur les nouvelles actions.
La personne responsable de la Banque d’investissement susmentionnée a déclaré: « l’ajustement et l’amélioration du mécanisme d’enquête sur les nouvelles actions en septembre de l’année dernière ont encore amélioré le degré de commercialisation de l’enquête sur les nouvelles actions dans le cadre du système d’enregistrement et ont considérablement réduit la concentration des cotations des investisseurs, ce qui indique un effet remarquable de ce cycle d’ajustement du système.»
La personne responsable estime que le mécanisme d’enquête sur les nouvelles actions entièrement axé sur le marché conduira in évitablement à un jeu dynamique entre les investisseurs, qui se traduira par des prix élevés et des pertes après l’inscription, ce phénomène est plus évident au stade où les nouveaux investisseurs accordent plus d’attention aux nouveaux revenus à court terme, et dans certains marchés financiers matures à l’étranger, les prix d’enquête sur les nouvelles actions seront également sujets à des fluctuations cycliques similaires.
« À l’heure actuelle, l’enquête sur l’introduction en bourse du système d’enregistrement en est au stade de la compression des prix élevés et de la compression des nouveaux revenus. En outre, cette année, les changements environnementaux externes et les épidémies répétées ont entraîné de grandes fluctuations du marché boursier, ce qui a entraîné de nombreuses ruptures de nouvelles actions sous de multiples influences. La personne responsable a déclaré que la rupture des nouvelles actions est le signe d’un marché des capitaux mature, les nouvelles actions ont augmenté ou diminué après la cotation, ce qui indique que le prix d’émission des nouvelles actions reflète pleinement la valeur de la société cotée.
De nombreux facteurs, tels que l’environnement macroscopique et le marché, déterminent la tendance des prix après la cotation des nouvelles actions. La fluctuation des rendements à court terme après la cotation des nouvelles actions incitera les investisseurs à accorder plus d’attention à la valeur d’investissement à long terme des nouvelles actions et à revenir à la recherche de valeur et à l’investissement de valeur. Dans un environnement de marché des capitaux de plus en plus mature en Chine, les sociétés de valeurs mobilières devraient continuer à exercer un contrôle de qualité sur elles – mêmes, à contrôler le marché des capitaux, à soutenir l’économie réelle et à protéger les intérêts des investisseurs.
M. Wu estime également que l’abandon des nouvelles actions par les investisseurs chinois découle principalement des nouvelles règles d’enquête révisées de la Bourse de Shanghai et de Shenzhen en septembre dernier.
D’une part, après la publication des nouvelles règles d’enquête, le Centre de tarification des nouvelles émissions d’actions a considérablement augmenté. Dans le cas où la reconnaissance de la valeur des sociétés cotées en bourse reste inchangée, un prix d’émission plus élevé signifie que le coût d’achat des investisseurs augmente, ce qui comprime l’espace de profit après la cotation des nouvelles actions et réduit la volonté des investisseurs de payer pour acheter de nouvelles actions.
D’autre part, le prix élevé de l’émission de nouvelles actions est confronté à un certain risque de rupture. Jusqu’à présent, des dizaines de nouvelles actions ont été brisées le premier jour de l’introduction en bourse. Après la rupture du mythe de l’invincibilité des nouvelles actions, il n’y a plus d’achat et de Vente sans perte. Le risque caché des nouvelles actions commence à être exposé, ce qui oblige les investisseurs à garder une attitude prudente à l’égard de la rupture des nouvelles actions. Étant donné que la participation des investisseurs à l’innovation accuse un retard par rapport à l’innovation en matière de revenus, le risque de perte lié à l’innovation s’est répercuté sur le comportement des investisseurs en matière d’abonnement, comme en témoigne l’abandon fréquent des achats récemment.
« dans l’ensemble, c’est le mécanisme du marché qui fonctionne. Les nouvelles actions en circulation aujourd’hui sont principalement des industries spécifiques ou des entreprises non rentables, et les institutions hors ligne n’ont pas abandonné leurs achats. Nous pensons que la réglementation devrait maintenir la stabilité politique. Les nouvelles règles d’enquête ne sont pas encore sorties depuis longtemps et devraient être observées à nouveau.» Les dirigeants d’une grande banque d’investissement de courtage ont avoué.
Toutefois, les ruptures fréquentes et les abandons d’achats imposent également des exigences plus élevées à la capacité d’exposition des banques d’investissement des sociétés de valeurs mobilières.
En ce qui concerne l’investissement de suivi, le directeur compétent de la Banque d’investissement susmentionnée a déclaré que, puisque les sociétés de valeurs mobilières ont une longue période de blocage de l’investissement de suivi, le résultat final de l’investissement de suivi dépend principalement des conditions d’exploitation et de la valeur d’investissement à long terme de La société cotée, et le système lui – même est conçu pour guider l’émetteur et le souscripteur principal à fixer des prix raisonnables, et peut également guider les nouveaux investisseurs du Conseil d’innovation technologique à former une certaine « liaison » de valeur avec le souscripteur principal lorsqu’ils détiennent de nouvelles actions à long terme. Former un nouveau concept d’investissement à long terme et optimiser la structure des investisseurs.
« sous la direction du système, toutes les sociétés de valeurs mobilières devraient également mener à bien l’éducation des investisseurs par l’intermédiaire de leur propre système de souscription, guider les investisseurs en pape à établir un concept d’investissement à long terme et assumer la responsabilité du développement rapide de l’émission de nouvelles actions dans le cadre du système d’enregistrement. » La personne responsable a dit.
Wu Kaida estime que, sous l’exigence d’un système d’enregistrement fondé sur le marché, la Banque d’investissement, en tant qu’intermédiaire financier professionnel, devrait jouer pleinement ses ressources industrielles et sa capacité de recherche pour aider les investisseurs à mieux juger la valeur réelle des nouvelles actions et à déterminer un prix d’émission raisonnable afin de tenir compte des besoins de financement de l’émetteur et de la poursuite du revenu des investisseurs.
Avec l’augmentation de la pression de l’investissement de suivi et de la souscription, certains points de vue du marché pensent que les banques d’investissement des sociétés de valeurs mobilières devraient augmenter les frais de souscription pour assurer la sécurité des entreprises.
« À l’heure actuelle, le marché de l’introduction en bourse est encore un marché où il y a peu d’investisseurs, où la compétitivité de certains courtiers en valeurs mobilières est insuffisante et, en fait, il n’y a pas de capacité d’augmenter les prix. Certains grands courtiers en valeurs mobilières ont une plus grande capacité de gestion des risques et n’ont pas besoin d’augmenter les prix pour faire face à l’augmentation des achats abandonnés à court terme. « À l’heure actuelle, les courtiers en valeurs mobilières évitent les risques de façon appropriée ou sont plus susceptibles de le faire en fixant des prix précis », a déclaré un banquier d’investissement à Shanghai.
Wu Kaida est également d’avis que le système de souscription des sociétés de valeurs mobilières et la participation aux règles de placement stratégique sont essentiellement l’équilibre des intérêts multiples et la transmission de la confiance au marché. Si le prix des nouvelles actions est trop élevé, non seulement le risque de rupture sera augmenté, mais aussi plus d’investisseurs abandonneront l’achat, ce qui exercera une double pression sur les banques d’investissement dans le système de souscription.
« bien que les banques d’investissement puissent augmenter les frais de souscription des sponsors afin d’accroître la marge de sécurité de l’entreprise d’introduction en bourse, il y a plus d’incertitude quant à l’ampleur des pertes résultant de l’émission de nouvelles actions à prix élevé que les frais de souscription après une émission enregistrée réussie. Par conséquent, l’abandon de nouvelles actions obligera davantage les banques d’investissement à aider les investisseurs à fixer un prix raisonnable pour les nouvelles actions afin de réduire leur exposition au risque que l’augmentation des frais de souscription des sponsors.» Dit Wu Kaida.
rapports connexes
Deux jours de glace et de feu! Il y a eu une forte hausse des nouvelles actions et une fermeture imminente des nouvelles actions. 57% des nouvelles actions ont été inférieures au prix d’émission depuis plus de 10 000 ans.
Toutes les Parties mènent la rationalité à la rénovation! Les nouveaux arrivants conseillent aux investisseurs de décider et même d’abandonner une partie de leurs nouvelles actions.
C’est le sixième tour de l’histoire? En avril, le taux de bris de nouvelles actions était supérieur à 80% et l’industrie a proposé de modifier les règles pour que les courtiers en valeurs mobilières recrutent des « nouveaux dispositifs de protection contre la foudre ».
Que pouvons – nous faire pour augmenter le nombre de nouvelles actions abandonnées?
