Au début de la nouvelle année 2022, de nouvelles règles de gestion des actifs ont été officiellement mises en place. En ce qui concerne la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières, cette année, nous devons choisir le « mode difficile » pour continuer à grimper.
Au premier trimestre, sous l’influence de multiples facteurs perturbateurs sur les marchés nationaux et étrangers, il y avait une grande incertitude dans tous les types d’actifs, en particulier sur le marché des actions et des obligations, ce qui a suscité un fort sentiment d’attente de la part des investisseurs. Certains gestionnaires d’actifs des sociétés de valeurs mobilières ont indiqué que le retrait actuel de la valeur nette, le refroidissement de l’émission des produits et la difficulté de trouver des canaux pour la vente par procuration ne sont pas rares dans l’industrie, faisant face à l’inquiétude des revenus, en particulier la performance des produits « à revenu fixe + » de certains pairs qui blessent les clients.
Maintenant que vous avez choisi le « mode difficile », quelles stratégies d’adaptation devriez – vous adopter? De nombreux gestionnaires d’actifs des sociétés de valeurs mobilières estiment qu’à l’heure actuelle, afin de répondre aux besoins des investisseurs en matière de faible appétit pour le risque, il est possible d’envisager de promouvoir des produits tels que les obligations à court terme et la gestion de la trésorerie. En ce qui concerne les produits à revenu fixe +, de nombreuses mesures peuvent être prises pour atténuer la fluctuation de la valeur nette; En ce qui concerne l’avenir du marché, le rapport qualité – prix basé sur les actifs de capitaux propres est relativement important. Ensuite, nous pouvons mettre l’accent sur la mise en page des capitaux propres, le fof (fonds dans le Fonds), la quantification et d’autres activités.
L’action a a connu un « refroidissement printanier inversé » au début de l’année. Selon les statistiques, l’indice de Shanghai, l’indice de Shenzhen et l’indice GEM ont chuté respectivement de 10,65%, 18,44% et 19,96% au premier trimestre. La performance du marché obligataire a également fluctué, de nombreux fonds publics et privés ont été considérablement retirés. En tant que membre de l’industrie de la gestion d’actifs à grande échelle, la gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières est également difficile à gérer seule, le processus de développement est toujours confronté à de nombreux défis.
Sealand Securities Co.Ltd(000750) En outre, après la mise en œuvre des nouvelles règles sur la gestion des actifs, la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières a connu pour la première fois un cycle à la baisse dans l’industrie, et il reste encore beaucoup d’expérience à accumuler dans l’entretien des canaux et l’accompagnement des investisseurs.
Au début de l’année, le marché a été témoin d’un cercle vicieux dans lequel les prix ont continué de baisser en raison de la baisse des prix des actifs qui a entraîné le retrait de la valeur nette des produits, ce qui a entraîné le remboursement des investisseurs ou le déclenchement d’une ligne de clôture, ce qui a forcé les produits à vendre des actifs. First Capital Securities Co.Ltd(002797)
En fait, les défis qui se posent à la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières ne proviennent pas seulement des turbulences du marché, mais aussi de la concurrence au sein de l’industrie et de l’impact des institutions extérieures. Les gestionnaires d’actifs rouges de l’Est ont déclaré au Securities Times qu’à l’heure actuelle, la concurrence de l’homogénéisation de l’industrie s’intensifie, l’effet de tête est de plus en plus évident, les géants étrangers qui viennent en Chine pour exposer l’industrie ne peuvent pas non plus être ignorés. Il a mentionné que la création de filiales bancaires de gestion de patrimoine, l’impact sur la structure de l’industrie de la gestion de capital sera progressivement mis en évidence, « les avantages de la gestion de patrimoine bancaire en termes de revenu fixe, de monnaie, d’investissement non standard ont été encore renforcés, plus le système bancaire bénéficie d’avantages exceptionnels d’une grande base de clients, ou d’autres sous – secteurs de l’industrie de la gestion de capital dans les activités de revenu fixe, de monnaie, d’indice passif d’impact direct ».
Au cours des dernières années, les produits de gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières sont principalement des produits à revenu fixe. Bien que les institutions aient accru leurs investissements dans la stratégie de « revenu fixe + », en raison de la grande fluctuation du marché des actions et des obligations cette année, l’expérience client et la chaleur des canaux sont in évitablement fortement influencées. Une fois que les innombrables « revenus fixes + » sont devenus des « revenus fixes – ».
Guosen Securities Co.Ltd(002736) Le marché des capitaux propres a beaucoup fluctué cette année, mais dans le processus d’expansion de l’échelle de gestion des actifs, certains gestionnaires de fonds ne sont pas disposés à « sortir » facilement, à réduire activement les positions ou à renoncer à la possibilité d’obtenir une élasticité de la performance, ce qui a entraîné un retrait relativement important de certains produits « à revenu fixe + ».
Il est entendu que, du point de vue de la stratégie, la stratégie principale actuelle de « recouvrement fixe + » et la partie de « + » couvrent principalement les capitaux propres, les obligations convertibles, les souscriptions de nouvelles actions, etc. Et ces trois stratégies n’ont pas donné les résultats escomptés cette année, comme la conversion de la dette après le festival de printemps a rencontré le marché de l’évaluation. Jusqu’à présent, il a été considéré comme une stratégie relativement stable d’achat de nouvelles actions, avec une grande efficacité au fil des ans, mais aussi difficile de compenser la fréquence des nouvelles actions cette année.
Citic Securities Company Limited(600030) Il a expliqué que les groupes visés par le programme « revenu fixe + » étaient principalement des investisseurs à faible appétit pour le risque. Avec la fin de la période de transition de la nouvelle réglementation de la gestion des actifs, la transformation de la valeur nette vient de prendre fin en 2021. Il faudra du temps à un grand nombre de clients pour changer leurs idées d’investissement. Lors de la sélection des produits, les « revenus fixes + » seront toujours configurés En fonction du revenu cible absolu, ce qui entraînera une forte insatisfaction lorsque la fluctuation des produits dépasse les attentes psychologiques.
De l’avis de cette personne, compte tenu du retrait récent de Solid receipt +, l’entreprise a raisonnablement contrôlé les positions d’actifs élastiques en fonction du positionnement des produits et des besoins des clients. En outre, en ce qui concerne la partie “+” des produits diversifiés à revenu fixe +, des stratégies diversifiées telles que le CTA et la neutralité du marché sont introduites pour élargir la portée stratégique des produits à revenu fixe +, afin de réduire la corrélation avec les fluctuations du marché boursier.
En ce qui concerne la façon de faire face au risque de fluctuation, les gestionnaires d’actifs susmentionnés ont déclaré: « contrairement à de nombreux produits « à revenu fixe + » sur le marché actuel, qui mettent trop l’accent sur l’investissement et l’étude de la partie des capitaux propres et négligent la performance de la partie à revenu fixe, nous effectuons habituellement des paiements de base à revenu fixe. En particulier, après avoir accumulé certains revenus à partir de Certains actifs portant intérêt, nous augmentons progressivement la position de la partie à revenu fixe en fonction de la situation du marché. Plus précisément, nous faisons des revenus aussi épais que possible dans la partie à revenu fixe pour fournir un meilleur coussin de sécurité de la performance. Dans le processus de sélection de la partie à revenu fixe, Je Ils sont plus enclins à choisir des secteurs ou des actions sous – évalués par le marché, ou à échanger des dettes.
First Capital Securities Co.Ltd(002797) a toujours été caractérisé par un revenu fixe. Les personnes liées de la société ont déclaré que la société a pleinement comparé les caractéristiques de risque et de rendement de divers actifs et dérivés d’actions, de fonds publics, de fonds privés et de produits dérivés dans le choix de “+”, a choisi les actifs relativement optimaux pour la répartition, et a réduit le risque de fluctuation de la valeur nette du produit par la diversification et la décentralisation des stratégies. Dans le même temps, l’accent est mis sur le contrôle de la marge de sécurité des investissements et, en l’absence de marge de sécurité des actifs, la position est limitée dans une certaine mesure. Du point de vue du système et de la recherche, le contrôle des risques à l’avance doit être effectué avec une dispersion appropriée afin d’éviter que la fluctuation des prix des actifs individuels n’ait un impact excessif sur l’ensemble du produit et de définir les stratégies correspondantes d’augmentation des positions, d’arrêt des pertes et d’arrêt des gains et des positions.
Bien que certains produits à revenu fixe + ne se soient pas très bien comportés cette année, les initiés de l’industrie croient que le produit est toujours la direction de la configuration à long terme. Compte tenu de la demande des investisseurs en matière de préservation et d’appréciation de la valeur des actifs et de la structure actuelle de répartition des actifs financiers des résidents, la répartition future des produits de capitaux propres et des produits « à revenu fixe + » reste une tendance, ont déclaré les gestionnaires de fonds rouges de l’Est.
Development Equity Investment and fof
Quels produits sont les principaux moteurs de la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières? Les journalistes du Securities Times ont appris de nombreuses personnes interrogées que de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont lancé des produits tels que des obligations à court terme, des produits de gestion de la trésorerie et des produits à revenu fixe + pour répondre aux besoins des investisseurs en matière de faible appétit de risque. En outre, compte tenu des possibilités d’investissement qui se présentent ensuite sur le marché des capitaux propres, il existe des plans de gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières pour la répartition des capitaux propres et des activités de la fof.
Les gestionnaires d’actifs susmentionnés de Citic Securities Company Limited(600030) ont souligné que le marché a
Il est entendu que Citic Securities Company Limited(600030) Élargir encore les catégories et les stratégies d’actifs et améliorer l’offre de produits dans les domaines de l’investissement indiciel, du style d’actions, de l’investissement quantitatif et de l’investissement transfrontalier. Dans le même temps, développer des produits fof pour les personnes âgées, améliorer le système de produits pour les personnes âgées, élargir le troisième pilier et attirer davantage de fonds à long terme.
Les gestionnaires d’actifs susmentionnés de Guosen Securities Co.Ltd(002736) ont déclaré que, sur la base de la consolidation des activités de recouvrement solide, la société a intensifié ses efforts pour répartir les activités d’équité et de fof. « au cours du deuxième trimestre, l’impact négatif du taux de rendement sans risque sur la volatilité des prix des actifs à risque tend à s’affaiblir, tandis que le conflit russo – ukrainien n’a eu qu’un impact à court terme sur le marché, de sorte que le moteur des actions a de la Chine passera progressivement à des facteurs endogènes. Selon notre étude, à mesure que les indicateurs économiques se redresseront, le marché structuré renforcera l’élasticité de la correction de l’évaluation du marché boursier et augmentera la probabilité d’obtenir des dividendes de croissance des entreprises à moyen et à long terme.»
First Capital Securities Co.Ltd(002797) L’évaluation d’une partie des actifs de capitaux propres est revenue à un niveau historiquement bas et le rapport qualité – prix des actifs de capitaux propres est relativement remarquable. Il est entendu que la gamme de produits First Capital Securities Co.Ltd(002797) En ce qui concerne les produits fof, son stock de produits se classe au premier rang des produits similaires de l’industrie.
Certaines sociétés de valeurs mobilières gèrent des actifs dans des circuits de subdivision. Plus précisément, le produit d’amélioration de l’indice quantitatif devient un outil d’allocation des actifs pour les investisseurs en raison de sa large couverture, de son taux de réussite élevé et de sa prise de décisions rationnelle.
Depuis le quatrième trimestre de l’année dernière jusqu’au début de cette année, de nombreux produits quantitatifs ont également connu de grandes fluctuations de la valeur nette en raison de la correction du marché. Depuis la mi – mars, avec la reprise du bas du marché, la performance progressive des produits quantitatifs a généralement rebondi.
La principale raison en est que depuis mars, les politiques visant à maintenir le développement stable des marchés financiers et d’autres politiques favorables sont apparues fréquemment, que la liquidité du marché est relativement abondante et que la capacité de rendement de la plupart des facteurs stylistiques a été améliorée. En même temps. Les remboursements effectués par les clients depuis le quatrième trimestre de l’année dernière ont également soulagé la pression concurrentielle de l’industrie et atténué la congestion. En outre, l’itération et l’auto – évolution supplémentaires causées par le retrait de la stratégie quantitative rendent également la stratégie globale plus adaptée à la situation réelle du marché.
Le Directeur a également déclaré que l’indice CSI 500, qui a maintenu un rendement annualisé de plus de 10% de 2005 à ce jour, était un indice à large base plus performant. Au cours de la baisse du marché depuis septembre de l’année dernière, les risques ont également été entièrement libérés. L’évaluation actuelle de l’indice se situe à 2,73% au cours de la dernière décennie. L’attente d’une correction de l’évaluation peut soutenir la performance future de l’indice.
\u3000\u3000 « afin d’équilibrer la contradiction entre la performance à long terme et la rotation rapide du marché, le Fonds d’amélioration de l’indice est une combinaison organique de gestion active et de fonds d’indice. Son objectif d’investissement est de rechercher une performance stable et continue au – delà de l’indice cible sur la base du contrôle des erreurs de suivi. Du point de vue de la performance, depuis 2017, le Fonds d’amélioration de l’indice public a généralement obtenu un rendement excédentaire de 3% ~ 10% sur le marché des taureaux et des ours, qui peut généralement commencer dans différents environnements de marché.» L’effet de l’indice Run – Win. ” Il a dit.
It is understood that the Large Scale of public – raised large collection Products of Sealand Securities Co.Ltd(000750)
