Guide du rapport
De janvier à mars 2022, les revenus des services de télécommunications ont augmenté de 9,3% d’une année sur l’autre, ce qui a continué de croître rapidement. Le taux de croissance des entreprises émergentes a atteint un nouveau sommet, augmentant de 36,3% pour atteindre 20,3%, ce qui a entraîné une augmentation de 5,9 PCT; Continuez à recommander.
Principaux points d’investissement
De janvier à mars 2022, les revenus de l’industrie des télécommunications ont augmenté de 9,3%, atteignant un nouveau sommet continu. De janvier à mars 2022, les revenus cumulatifs des services de télécommunications ont augmenté de 9,3% d’une année sur l’autre de 393,5 milliards de RMB. Le taux de croissance a continué d’être élevé, augmentant encore de 0,3 PCT par rapport au taux de croissance de 9,0% d’une année sur l’autre de janvier à février, et le taux de croissance des revenus d’un mois en mars a augmenté de 9,9% d’une année De janvier à mars 2022, le volume total des services de télécommunications aux prix de l’année précédente a augmenté de 23,9% d’une année sur l’autre.
Les revenus cumulatifs des services de télécommunications ont continué d’augmenter d’une année sur l’autre, passant de 0,0% de janvier à août 2019 à 9,0% de janvier à février 2022. Notre jugement précédent sur le point d’inflexion des revenus des services de télécommunications a été vérifié et la tendance au développement de haute qualité est claire. Dans le cadre de la transformation numérique et de l’évolution de la 5G, nous continuons d’être optimistes quant au développement des opérateurs au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal.
Les services émergents / mobiles / fixes à large bande ont respectivement tiré 5,9 / 0,7 / 1,3 PCT sur les services émergents: les revenus ont augmenté de 36,3% d’une année sur l’autre, le taux de croissance a continué d’être élevé, les revenus des services de télécommunications ont augmenté de 20,3%, les revenus de l’informatique en nuage, du Big Data, de l’IDC et de l’Internet des objets ont augmenté de 138,1%, 59,1%, 19,8% et 23,9% d’une année sur l’autre.
Services de trafic de données mobiles: les revenus ont augmenté de 1,7% d’une année sur l’autre. De janvier à mars, l’augmentation nette des utilisateurs mobiles / 5G était de 18,2 millions / 48,11 millions, et le taux de pénétration des utilisateurs de téléphones mobiles 5G était de 24,3%, soit une augmentation de 2,7 PCT Par rapport à la fin de 2021.
Services fixes à large bande sur Internet: les revenus ont augmenté de 8,7% d’une année sur l’autre, avec une augmentation nette de 15,13 millions d’utilisateurs de janvier à mars.
Avoir un taux de dividende plus élevé et améliorer le rendement des dividendes des actionnaires
Taux de dividende actuel: H mobile 7,4%, h Telecom 6,8%, h Unicom 6,8%; A mobile 3,0% (dividende final seulement), a Telecom 4,3%, Unicom 2,5%.
Les attentes en matière de dividendes continuent d’augmenter: le taux de dividende de China mobile sera de 60% en 2021 et il est prévu de passer à 70% dans les trois ans suivant 2021; China Telecom Corporation Limited(601728) Le taux de dividende en 2021 sera de 60%, et le dividende provisoire sera distribué à partir de 2022, et le taux de dividende des actions a prévues sera porté à plus de 70% dans les trois ans suivant l’émission et la cotation des actions; China United Network Communications Limited(600050) Le taux de dividende de 2021 est de 46%. Auparavant, l’échange de rapports de mi – 2021 a indiqué une augmentation du dividende provisoire et une augmentation du taux de dividende.
Conseils en matière d’investissement: mise en évidence de la valeur du secteur
À l’heure actuelle, H – Share China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050)
Conseils sur les risques: les dépenses des opérateurs dépassent les attentes; Le développement de l’application 5G n’est pas aussi bon que prévu
