En mars, la Chine a connu une forte demande et les ventes de Q1 ont largement dépassé les attentes du marché, ce qui a entraîné une forte croissance tout au long de l’année. Selon le calibre de la CAAC, les ventes de véhicules électriques en mars se sont élevées à 484000, soit + 114,2% / + 44,9% par rapport à l’année précédente, avec un taux de pénétration de 21,7%, ce qui est légèrement supérieur aux attentes du marché. Les ventes de véhicules électriques au Q1 se sont élevées à 1 257000, soit une augmentation de 138,6% par rapport à l’année précédente. Nous avons maintenu les prévisions de ventes annuelles de 6 millions de véhicules, soit une augmentation de 70%. En mars, 83 000 véhicules électriques ont été vendus aux États – Unis, soit + 66% / + 19%, ce qui est conforme aux attentes du marché. Q1 a vendu 215100 véhicules aux États – Unis, soit + 72,39% / + 99,26%, et nous prévoyons que les ventes doubleront de 1,3 million de véhicules en 2022. En mars, 206000 véhicules ont été vendus dans les principaux pays européens, avec un taux de pénétration global de 29,4%, un taux de pénétration global de + 7% / + 61% et un taux de pénétration global de + 5,8 / + 2,4 PCT. Nous prévoyons que 2,7 millions de véhicules + seront vendus en Europe en 2022, soit une augmentation de 30%. Les ventes mondiales de véhicules électriques devraient dépasser 10 millions en 2022, soit une augmentation de 60%.
L’épidémie a eu un impact sur le volume des ventes et le calendrier de production d’avril à mai, mais elle n’a pas modifié la chaîne industrielle à long terme. En raison de l’épidémie, Tesla, Weilai, SAIC et d’autres entreprises automobiles ont cessé ou réduit leur production. La logistique et la chaîne d’approvisionnement ont été touchées. Les entreprises automobiles se préparent à reprendre progressivement la production à partir du milieu et de la fin d’avril. Nous prévoyons que la production de véhicules électriques sera réduite de 30% en avril, ce qui aura une incidence correspondante de 90 000 à 140000 véhicules. Les ventes sont tombées à 330000 à 380000 véhicules. Les ventes ont légèrement augmenté en mai et sont revenues à 500000 véhicules en juin, tandis que les ventes de Q2 ont été stables. En ce qui concerne l’ordonnancement de la production de l’industrie, l’ordonnancement de la production de l’industrie a encore été affecté par la situation épidémique en avril, le rapport d’ordonnancement de la production du chef de file de la batterie a chuté d’environ 20%, mais la demande des clients étrangers des entreprises de matériaux et D’autres entreprises a été relativement bonne, et le rapport d’ordonnancement de la production de l’industrie est resté essentiellement stable. On s’attend à ce que l’ordonnancement de la production
Les prix des matières premières en amont se sont ralentis et les entreprises de batteries et d’automobiles ont commencé à exercer une pression sur les coûts de transmission en augmentant les prix à deux reprises. Étant donné que la hausse des prix des matières premières, comme le carbonate de lithium, a dépassé les attentes, la chaîne industrielle Q2 a commencé à augmenter les prix à deux reprises, les fabricants de batteries ont généralement augmenté de 20 à 30% à deux reprises, ce qui a entraîné une augmentation de la plupart des coûts. Les entreprises automobiles ont lancé le deuxième cycle de hausse des prix de façon synchrone, avec une augmentation générale d’environ 10 000 yuans, couvrant 50 à 70% de la hausse des coûts et une forte pression sur les bénéfices à court terme. Cependant, depuis avril, le prix du carbonate de lithium a progressivement diminué régulièrement, l’hexafluor a continué de baisser, le côté coût devrait diminuer, le prix de la batterie dans le cadre du mécanisme de prix de liaison peut être desserré, ce qui atténue la pression sur les bénéfices des entreprises automobiles, nous pensons qu’il est peu probable que le prix à court terme augmente à trois reprises; L’extrémité de la batterie devrait atteindre un point d’inflexion rentable de 22h2, libérant une grande élasticité rentable après 23 ans de prix des matières premières libres.
Suggestions d’investissement: la performance de Q1 de l’entreprise centrale de véhicules électriques est brillante, l’évaluation est tombée au bas, le paysage élevé de 22 ans se poursuit, le leader devrait augmenter de 80 à 100%, continuer à regarder de nombreux leaders de véhicules électriques de manière globale, la première ligne principale est optimiste sur Le lien batterie qui a été restauré avec des bénéfices de 22 ans, le modèle à long terme est bon, le stockage d’énergie superposé est maintenu, le leader Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) , Jiangsu Azure Corporation(002245) , Deuxième ligne principale: mise à niveau de la technologie des batteries à haute teneur en nickel ternaire ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ), ferromanganèse – lithium ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Article 3 robinets en pénurie continue: diaphragme ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ), électrode négative ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) Article 4: en raison de la pénurie de lithium et du prix plus élevé que prévu, il est recommandé de prêter attention à Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Youngy Co.Ltd(002192) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) , etc.
Conseils sur les risques: la concurrence des prix dépasse les attentes du marché, les prix des matières premières sont instables, ce qui a une incidence sur l’espace de profit, la baisse du taux de croissance des investissements et l’impact de l’épidémie.
