La tendance au développement rapide de l’infrastructure mondiale des télécommunications n’a pas changé et l’avantage de la Chine en matière de développement initial 5G devrait offrir de nouvelles possibilités. À la fin de 2021, 487 opérateurs dans 145 pays investissaient dans la 5G, y compris des essais, des licences, la planification, le déploiement et le démarrage du réseau. 189 opérateurs dans 74 pays ont lancé un ou plusieurs services 5G conformes aux normes 3GPP, en hausse de 40% par rapport à l’année précédente, entrant dans la période d’entrée de la 5G dans le monde entier. Verizon est le leader mondial des marques de télécommunications les plus précieuses. At & T est passé d’un fournisseur de médias à un opérateur d’infrastructure de télécommunications plus axé sur la construction d’infrastructures de réseau 5G. China Mobile reste la quatrième marque la plus précieuse au monde.
La Chine est le leader mondial de la construction d’infrastructures 5G, avec 1 425000 sites 5G en Chine, représentant plus de 70% du total mondial et le leader mondial. Avec le développement rapide des services 5G en Chine, la proportion de trafic 5G continue d’augmenter. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal (2021 – 2025), plus de la moitié de la population chinoise devrait utiliser le réseau 5G. Le nombre de stations de base 5G pour 10 000 habitants atteindra 26. Le nombre total de stations de base est estimé à plus de 3,5 millions. La Chine prendra l’initiative de passer de la période d’investissement 5G à la période de récolte 5G, en donnant la priorité aux dividendes scientifiques et technologiques découlant de la transformation de Trust Alliance Information Development Inc.Ltd.Shanghai(300469)
L’évaluation de la marque leader des opérateurs étrangers est élevée, l’évaluation de l’opérateur de communication chinois devrait être réparée.
La rentabilité et les flux de trésorerie des opérateurs chinois se sont constamment améliorés et les dividendes versés aux actionnaires ont continué d’augmenter. Par rapport à l’évaluation historique et aux niveaux étrangers, les opérateurs chinois de télécommunications sont tous à un faible niveau d’évaluation. Avec le développement continu des opérateurs chinois, saisir les nouvelles opportunités de changement majeur dans le développement 5G Trust Alliance Information Development Inc.Ltd.Shanghai(300469)
Entre – temps, l’opérateur Peg et l’indice du taux de dividende sont excellents, la valeur de l’investissement est mise en évidence. Parmi les 100 milliards d’actions a cotées en Chine, 30 ont été sélectionnées, dont le chiffre d’affaires, le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère, le taux de dividende et le ratio P / e étaient relativement bons. Dans l’ensemble, l’avantage de performance de China Mobile, le principal opérateur, était évident.
La politique est axée sur les nouvelles possibilités de développement de l’industrie de la superposition, et l’amélioration du rendement des opérations sous – évaluées devrait dépasser les attentes. Du point de vue de la prospérité de l’industrie, la politique d ‘« accélération et de réduction des coûts » convergera en 2022, le degré de commercialisation continuera d’être optimisé et les opérateurs en bénéficieront le plus; Du point de vue des coûts, la pression sur les coûts a diminué, l’effet de la « période d’investissement » de 3 ans de 5G a été remarquable, le nombre d’utilisateurs et la perméabilité ont été améliorés, la structure des dépenses en capital a été optimisée pour stabiliser et réduire la pression sur les coûts, et Les dépenses en capital ont été progressivement transférées du côté CT au côté des services informatiques, ce qui répond aux besoins de développement de la nouvelle infrastructure pour le développement de l’économie numérique; Du côté des revenus, on s’attend à ce que les revenus des opérateurs augmentent à deux chiffres et que la « période de récolte » de 5G arrive, y compris l’amélioration continue de l’apru, et que les résultats d’exploitation de l’entreprise 2B / 2C soient plus élevés que prévu. Sur la base de l’élargissement du modèle d’entreprise et de l’orientation axée sur le marché dans le contexte du réseau Cloud 5G +, on s’attend à ce que la prestation de plus de services à valeur ajoutée apporte de nouvelles augmentations de rendement en s’appuyant sur la base du réseau et l’avantage La croissance à deux chiffres de la performance de l’entreprise d’exploitation est revenue à la piste à forte croissance. La stratégie de superposition de dividendes élevés devrait conduire à la correction de l’évaluation du secteur des opérateurs. Il est recommandé que l’opérateur dirige China mobile (A + h).
Les risques indiquent que la transformation des activités de l’opérateur Tob n’est pas à la hauteur des attentes et qu’un modèle d’entreprise novateur n’a pas été mis en place; L’intensification de la concurrence et d’autres facteurs ont entraîné une tendance à l’ARPU des futurs opérateurs plus faible que prévu; La promotion commerciale à grande échelle de la 5G n’a pas été aussi rapide que prévu.
