Aperçu de l’événement:
Le 21 avril, heure de Pékin, Tesla a publié le rapport financier 2022q1:
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 18,76 milliards de dollars américains, soit + 80,5% / + 5,9% d’une année sur l’autre / d’une année sur l’autre; Les ventes ont été d’environ 310000 véhicules, soit + 67,7% / + 0,5% par rapport à l’année précédente; La marge brute de l’industrie automobile a atteint 32,9%, un niveau record; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s’est élevé à 3,32 milliards de dollars, soit + 657,5% / + 43,0% d’une année sur l’autre / d’une année sur l’autre.
Analyse et jugement:
Le rendement financier a battu un record historique et la nouvelle usine a continué d’augmenter le rendement
Côté chiffre d’affaires: le chiffre d’affaires total de 2022q1 était de 18,76 milliards de dollars américains, dont 16,86 milliards de dollars américains provenant des activités automobiles, en hausse de 87,3% d’une année sur l’autre / 5,6% d’une année sur l’autre. Malgré les problèmes de la chaîne d’approvisionnement et la baisse de la capacité causée par l’éclosion, l’entreprise a atteint son meilleur niveau de livraison de véhicules historiques en un seul trimestre. Dans le secteur de l’énergie, le chiffre d’affaires total de 022q1 a atteint 620 millions de dollars, soit + 24,7% / – 10,5% d’une année sur l’autre. L’industrie de l’énergie est plus touchée par le macro – environnement que l’industrie automobile, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 2022q1 services et autres revenus d’affaires de 1,28 milliard de dollars, soit + 43% / + 20% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte croissance des ventes de véhicules d’occasion et des services d’entretien.
Côté bénéfice: 2022q1 le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires en vertu des PCGR a atteint 3,32 milliards de dollars américains et a atteint un nouveau sommet de + 657,5% / + 43,0% d’une année sur l’autre / d’une année sur l’autre. En ce qui concerne la marge brute, la marge brute de l’entreprise dans le secteur automobile a continué d’augmenter régulièrement en raison de l’augmentation continue des prix des matières premières et de la logistique. Après l’élimination des revenus des nouveaux véhicules énergétiques, la marge brute de l’entreprise automobile a atteint 30,0% pour la première fois Dans l’histoire. L’augmentation de la marge brute est principalement attribuable à l’augmentation de l’ASP automobile (52 000 $au cours du deuxième trimestre de 2022, en hausse de 13,7% par rapport à l’année précédente / 2,9%) et à l’écart de la matrice des ventes de produits par rapport aux modèles plus rentables, comme modely. En ce qui concerne le revenu d’exploitation, après déduction des dépenses d’incitation au capital, la marge bénéficiaire d’exploitation a dépassé 20% pour la première fois dans l’histoire, soit + 9,8% / + 3,5% d’une année sur l’autre / d’une année sur l’autre. Nous nous attendons à ce que les marges futures de Tesla augmentent à mesure que le processus intégré de coulée sous vide s’étendra et que les capacités de gestion opérationnelle seront efficaces.
Côté d épense: les d épenses de R & D de 2022q1 s’élèvent à 870m $, soit + 29,9% / + 16,9% d’une année sur l’autre / d’une année sur l’autre; Le taux des d épenses de R & D est de 4,6%, ce qui est essentiellement le même que celui de l’ensemble de l’année 2021; Les frais de gestion des ventes se sont élevés à 990 millions de dollars américains, soit – 6,1% / – 33,6% d’une année sur l’autre; Le taux de coût des tubes à goupille était de 5,3%, ce qui a entraîné une baisse significative de – 4,9 ppt / – 3,1 ppt par rapport à l’année précédente. La baisse des taux de redevance est principalement due à l’effet d’échelle de l’augmentation des ventes et à la baisse des dépenses d’incitation au capital.
Capacité de production: l’usine de Shanghai a perdu une certaine capacité en raison de l’épidémie, mais l’entreprise estime que l’usine de Shanghai reprendra rapidement sa capacité à la fin d’avril, avec une production hebdomadaire record. La compagnie s’attend à ce que la production totale de 2022q2 de l’usine de Shanghai soit similaire à celle de 2022q1. Les usines de Berlin et du Texas ont été officiellement ouvertes en avril et sont en phase d’escalade de la capacité, avec une capacité annuelle prévue de 500000 unités. L’usine de Berlin livrera encore 2 170 batteries, mais M. Musk dit qu’il s’attend à ce qu’elle passe progressivement à 4 680 d’ici la fin de l’année. Texas Factory produira un modèle basé sur 4680 batteries et une carrosserie avant moulée intégrée. La société prévoit une production totale de 1,5 million de véhicules par modèle en 2022.
La haute technologie crée un nouvel espace d’affaires pour l’avenir au – delà de l’imagination
Conduite automatique FSD: la société a déclaré que plus de 100000 personnes ont rejoint la version bêta FSD et qu’elle s’attend à ce que le nombre d’utilisateurs augmente considérablement au cours de l’année. La version actuelle de fsdbeta est mise à jour environ toutes les 2 semaines.
Tesla Insurance: recueillir des données sur la conduite afin de fournir aux propriétaires de Tesla des notes de conduite en temps réel et de développer de bonnes habitudes de conduite en offrant des primes plus faibles aux utilisateurs ayant des notes plus élevées. Entre – temps, les données sur les lieux de l’accident sont retournées pour soutenir l’amélioration du logiciel et du matériel de Tesla. L’entreprise a déclaré qu’elle s’attendait à ce que l’assurance Tesla soit disponible pour 80% des utilisateurs d’ici la fin de l’année et qu’elle soit ensuite disponible dans le monde entier.
Cyberrock: l’entreprise dit qu’elle s’attend à une production de masse l’année prochaine.
Taxi auto – conduit: la compagnie espère produire en série d’ici 2024 un taxi auto – conduit sans volant ni pédale. L’entreprise a déclaré qu’elle inclurait un certain nombre de nouvelles technologies passionnantes visant à réduire au minimum le coût combiné par kilomètre pour les taxis sans pilote. Nous nous attendons à ce que l’entreprise, si elle est lancée comme prévu, augmente considérablement la performance de Tesla.
Optimus Humanoïde Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : lors de la cérémonie de lancement de l’usine du Texas, Tesla a annoncé que le nouveau produit devrait commencer à produire sa première version en 2023. Selon la description officielle, ce Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Elle est née pour « éliminer les tâches dangereuses, répétitives et ennuyeuses » afin que l’humanité puisse se concentrer sur un travail plus agréable. M. Musk a déclaré lors d’un appel téléphonique que l’entreprise de Tesla était extrêmement importante et qu’elle pourrait valoir plus à l’avenir que l’entreprise automobile et l’entreprise de la Dse.
Une forte force des produits stimule les avantages de la chaîne industrielle chinoise de haute qualité
Tesla Technology Driven Supply Quality Change Casting for generational Leading strong Product Power, including:
Conduite automatique de l’auto – étude complète de la pile;
Auto – fabrication de batteries électriques (4680 batteries ont été produites en série à l’usine de Dezhou). Compte tenu de l’expansion rapide de la capacité de production du nouveau modèle 3 / y Shanghai Factory à environ 700000 véhicules, nous prévoyons tirer pleinement parti de la chaîne d’approvisionnement en amont et créer une occasion historique pour les fournisseurs indépendants de devenir plus grands et plus forts. La chaîne industrielle chinoise est complète, les fournisseurs répondent rapidement et la capacité d’optimisation des coûts est forte, ce qui correspond bien aux besoins de développement de l’itération rapide des produits Tesla et de l’escalade rapide de la capacité. La chaîne d’approvisionnement de Tesla a moins de niveaux et un degré élevé d’aplatissement, et les entreprises de pièces ont plus de possibilités de réaliser des ensembles de soutien, et les sujets connexes devraient continuer à bénéficier.
Conseils en matière d’investissement:
L’intellectualisation sera la ligne principale de cette année, la conduite intelligente et l’accélération intelligente du poste de pilotage, l’acoustique + châssis de commande par fil + Contrôleur de domaine pour accélérer la pénétration; L’électrification accélère le développement de la légèreté, Tesla dirige la coulée sous pression intégrée, augmente la capacité de l’industrie tout en augmentant la concentration de l’industrie. Il est recommandé de sélectionner l’objet à partir de la dimension client (nouvelle force et autres chaînes industrielles) + dimension produit (composants incrémentaux), et la résonance bidimensionnelle est la meilleure.
1. Dimension client:
Par rapport aux véhicules à carburant traditionnels, les nouveaux modèles d’influence accélèrent la vitesse d’itération, raccourcissent le cycle de vérification de la chaîne d’approvisionnement et aplatissent la chaîne d’approvisionnement, ce qui entraîne une courbe de croissance plus abrupte des performances des entreprises de la chaîne industrielle. Tesla + New Force Industrial Chain is recommended: [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Wencan Group Co.Ltd(603348) ] and the benefit Target [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305)
2. Dimension du produit:
La transformation intelligente de l’électricité entraînera une restructuration de la force de la marque et de la force du produit, et chaque entreprise automobile augmentera continuellement la configuration intelligente de l’électricité afin d’améliorer la part de marché et la marque:
Incrément intelligent: conduite intelligente – [ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Cabine intelligente: Acoustique – [ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ], siège intelligent – [ Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128)
Augmentation de l’électrification: trois sources d’énergie [ Byd Company Limited(002594) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) ]; New Energy Heat Management [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ] and Benefit subject [ Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ]; Léger [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ] pour l’objet bénéficiaire [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ].
Conseils sur les risques
Le retard dans la mise en service de nouveaux modèles de véhicules et la construction de capacités a entraîné un volume de livraison inférieur aux prévisions; La faiblesse de la demande de véhicules a entraîné des ventes de nouveaux véhicules énergétiques en dehors de la Chine qui n’ont pas répondu aux attentes; Impact de la pénurie de puces.
