Résumé de l’événement: le 20 avril, le premier ministre Li Keqiang a présidé la réunion exécutive du Conseil d’État, a pris des mesures pour améliorer encore la production agricole au printemps et a décidé d’accroître l’approvisionnement en énergie.
Attente 1: augmentation de la production de charbon. Comme nous l’avons prédit précédemment, la « limitation de l’électricité » et la « limitation de la production » causées par le prix élevé du charbon en 2021 ont entraîné une baisse rapide de la demande d’électricité de l’ensemble de la société, principalement pour la deuxième production; Après d’énormes pertes sans précédent dans l’histoire des entreprises d’énergie au charbon, la hausse rapide des prix de l’électricité a encore réduit la demande d’électricité. En mars 2022, la consommation d’électricité de l’ensemble de la société a augmenté de 3,5% d’une année sur l’autre, dont le taux de croissance de la production secondaire est tombé à 2,3%; Toutefois, les prix du charbon à moteur ont encore augmenté en mars. L’augmentation de la production de charbon est in évitable pour répondre aux exigences de l’économie et de la demande. Cette fois, la Chine a souvent demandé que « 300 millions de tonnes de nouvelles capacités de production cette année grâce à l’augmentation de la capacité nucléaire et à la mise en service de nouvelles capacités de production» répondent aux attentes.
Attente 2: approbation de six centrales nucléaires. Les attentes en matière d’approbation des nouvelles centrales nucléaires pour 2021 ont fait l’objet d’une déduction de type montagnes russes. Après l’approbation unique de cinq unités de « quatre grandes et une petite» lors de la réunion ordinaire de la Chine en avril 2021, les attentes du marché et de l’industrie à l’égard des nouvelles unités pour l’année entière sont passées de 6 à 8 à 9 à 10; Mais après l’incident de la tige de combustible nucléaire Taishan 1, aucune Unit é de Guangdong Nuclear Power n’a été libérée toute l’année. Auparavant, nous avions proposé que l’approbation de nouvelles unités en 2022 soit accélérée afin d’assurer un développement sain de l’industrie nucléaire et une progression ordonnée de l’objectif de double carbone. Cette approbation de six unités est conforme aux attentes.
Inattendu: ap1000 ressuscité. Il n’est pas surprenant que six nouvelles unités, dont quatre sont des cap1000 (version localisée de la technologie nucléaire de troisième génération de Westinghouse ap1000). Les relations sino – américaines se sont rapidement détériorées après la mise en service de Sanmen 1, le premier réacteur mondial ap1000 en 2018 et la mise en service successive de trois autres unités de démonstration, Sanmen 2, Haiyang 1 et Haiyang 2. Les projets de suivi de ce type de réacteur ont toujours été difficiles à réaliser, y compris Xu Dabao 1, Sanmen, Lu Feng et d’autres projets initialement prévus pour utiliser ap1000. Après l’approbation tardive et la libération, la planification a également été ajustée au cours des deux dernières années. La centrale nucléaire de troisième génération hpr1000 (Hualong No.1) est choisie comme voie de réacteur pour le projet de suivi. L’approbation de la phase II de Haiyang et de la phase II de Sanmen permettra d’éviter le gaspillage d’une grande partie des fonds investis dans les travaux préparatoires initiaux. Par exemple, à la fin de juin 2021, 8,9 milliards de RMB avaient été investis dans la phase II de Sanmen et 14,3 milliards de RMB dans les phases I et II de xudabao. L’approbation du projet permettra d’éviter une perte de valeur excessive des actifs.
Conseils en matière d’investissement: outre la sécurité alimentaire, la réunion ordinaire du pays est axée sur la sécurité énergétique. L’augmentation de la production de charbon et la stabilisation des prix aideront les entreprises d’énergie thermique à surmonter les difficultés opérationnelles actuelles. L’approbation de la nouvelle Unit é de production d’énergie nucléaire est conforme aux attentes. La reprise du projet ap1000 peut éviter la perte potentielle de valeur des actifs des entreprises concernées. Il est recommandé de China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) et de Cgn Power Co.Ltd(003816)
Indice de risque: baisse de la demande; Réduction des prix; Augmentation des coûts; Réduction des précipitations; L’avancement des politiques accuse un retard.
