Dans la matinée du 22 avril, China – Europe Fund a publié son rapport trimestriel 2022.
Zhou weiwen a augmenté la distribution de nouvelles sources d’énergie, de nouvelles technologies, etc., et a réduit la distribution des industries de consommation. La position de Gram au premier trimestre a légèrement changé et l’échelle de gestion a diminué à 96 milliards de RMB. M. Cao continue de sous – estimer la stratégie.
Dans l’ensemble, Zhou weiwen n’est pas pessimiste à l’égard de l’avenir et cherche deux types de possibilités d’investissement le long de la ligne principale de « bonne industrie pour alpha, industrie en difficulté pour bêta ». Cao Mingchang considère la construction d’immobilisations et l’immobilier comme des éléments clés d’une croissance stable, et il est favorable à l’immobilier, à la construction d’immobilisations, à la finance, à la consommation facultative et à d’autres industries à faible évaluation et étroitement liées à la macro – économie. Glam reste optimiste quant aux possibilités d’investissement à moyen et à long terme dans le secteur pharmaceutique et biologique, mais les fluctuations du marché à court terme sont inévitables et les efforts se poursuivront pour générer un rendement à long terme pour les détenteurs.
Le chef – d’œuvre de Zhou weiwen sur les nouvelles puces bleues en Europe et en Chine a réduit la position de l’industrie de la consommation au premier trimestre, augmenté l’allocation de nouvelles sources d’énergie et de nouvelles technologies, mais a maintenu un mode d’allocation équilibré. La proportion des dix premières actions lourdes dans l’actif net du Fonds n’est toujours pas élevée. Par rapport aux stocks lourds de l’année dernière, les nouveaux stocks Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) , Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346)
Top 10 Heavy position shares of China – Europe New Blue Chip
Source: rapport trimestriel du Fonds
« le marché a été ajusté et n’est pas pessimiste quant à l’avenir. Dans un rapport trimestriel, Zhou weiwen a analysé trois raisons principales: premièrement, une grande partie de l’ajustement de la piste a été fondamentalement terminée, la bulle a été très petite; Deuxièmement, au cours des deux ou trois dernières années, le cours des actions de nombreuses entreprises d’élite a augmenté très peu, le boom de l’industrie s’améliorera après avoir atteint le bas, et les possibilités d’investissement apparaîtront progressivement; Troisièmement, bien que le monde soit confronté à un resserrement de la liquidité, la politique antérieure de la Banque centrale chinoise était plus tournée vers l’avenir et il y avait une marge d’assouplissement de la politique monétaire, qui était relativement favorable.
Sur cette base, Zhou weiwen a déclaré qu’il chercherait deux types d’opportunités d’investissement le long de la ligne principale de “bonne industrie pour alpha, industrie inverse difficile pour beta”. Le premier est l’industrie qui continuera de prospérer au cours des prochaines années. Par exemple, les nouvelles industries de l’énergie, de l’énergie photovoltaïque, de l’industrie militaire et d’autres industries, dont la plupart ne sont pas sous – évaluées, mais dont les fondamentaux des sous – secteurs seront différenciés. Le Fonds sélectionnera des sous – secteurs dont les fondamentaux ont changé positivement pour la répartition. La deuxième catégorie est l’industrie de l’inversion des difficultés. Le cours des actions de ces industries est faible, l’exploitation à court terme est incertaine, mais avec une dimension d’environ deux ans, l’exploitation à un taux approximatif reviendra à la normale, représentant les industries de l’élevage, de la restauration, du tourisme, des médias, de l’immobilier, etc.
En tant que représentant de l’investissement de valeur, Cao Mingchang stock Holding est fondamentalement stable, les dix premières actions lourdes n’ont pas beaucoup changé. Par exemple, par rapport à la fin de l’année dernière, les dix principales positions lourdes n’ont augmenté que de Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985)
Top 10 Heavy position shares in China – Europe Value Discovery
Source: rapport trimestriel du Fonds
Cao Mingchang a souligné dans un rapport trimestriel que la grave différenciation actuelle du marché a deux raisons: l’une est le retour de la valeur sous – évaluée, l’autre est que l’environnement de croissance stable est plus propice au développement de l’industrie sous – évaluée, comme la construction d’immobilisations immobilières.
En ce qui concerne l’avenir, Cao Mingchang a déclaré qu’à long terme, la stabilité de la croissance sera l’orientation du soutien politique, tandis que la construction d’immobilisations et l’immobilier sont des points clés de la stabilité de la croissance. Dans un tel macro – environnement, les secteurs du financement des infrastructures immobilières et de la consommation optionnelle, qui sont moins évalués et étroitement liés à la macro – économie, pourraient bien fonctionner. Les possibilités de croissance des stocks ne se présenteront peut – être pas tant que la croissance régulière n’aura pas atteint certains résultats.
Au cours du premier trimestre, les positions de Gram n’ont guère changé. Par rapport à la fin de l’année dernière, seuls les nouveaux arrivants Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122)
Top 10 Heavy Warehouse shares of China – Europe Medical Health
Source: rapport trimestriel du Fonds
Les dix positions les plus importantes d’Europe centrale Alpha sont plus stables, avec seulement des ajustements séquentiels par rapport à la fin de l’année dernière et aucun changement de position.
Top 10 Heavy Warehouse shares of China Central Alpha
Source: rapport trimestriel du Fonds
À la fin du premier trimestre, l’échelle de gestion de Gram était de 96,1 milliards de RMB, soit 14,2 milliards de RMB de moins qu’à la fin de 2021. Il convient de noter que les rapports trimestriels montrent que le Fonds UE – Chine a souscrit plus de 9,7 millions de fonds médicaux et de santé UE – Chine par lots du 27 janvier au 11 février. La société a également souscrit environ 12,7 millions de fonds d’innovation médicale Chine – UE le 27 janvier, dont le montant total des transactions dépasse 50 millions de RMB.
En ce qui concerne l’avenir, M. Glam dit que les marchés liés à l’innovation sont encore loin d’atteindre le plafond du marché chinois et que les marchés d’outre – mer accumulent progressivement des forces. Plus précisément au niveau de l’entreprise, la tendance à la transformation et à l’innovation de l’entreprise se poursuit et le nombre de demandes cliniques de médicaments innovants atteint un nouveau sommet chaque année. En ce qui concerne la qualité de l’innovation, l’aménagement global des pipelines R & D est plus rationnel ces dernières années, les ressources s’inclinent vers la direction de la différenciation et même des variétés innovantes compétitives à l’échelle mondiale sont nées.
D’un point de vue clinique précoce, d’une part, l’émergence rapide de molécules liées à la dernière technologie à l’étranger et, d’autre part, la diversification de la distribution variétale devraient maintenir le boom à long terme de l’innovation, a déclaré M. glam. Au fur et à mesure que les cliniques à l’étranger progressent, on s’attend à ce que les produits novateurs chinois entrent progressivement dans la période de récolte à l’étranger.
Dans le même temps, les entreprises chinoises de services pharmaceutiques innovants ont progressivement formé des grappes industrielles compétitives à l’échelle mondiale et ont atteint un niveau de leader mondial dans certains domaines. En outre, la compétitivité des prestataires de services concernés se reflète davantage dans la capacité technique et de gestion de la sector – forme, la part de marché des principales entreprises continuera d’augmenter et de maintenir un niveau élevé de prospérité. « avec l’augmentation rapide du revenu par habitant et du niveau cognitif des résidents chinois, la demande de services médicaux et de soins de santé de consommation continue de croître rapidement et n’est pas entièrement satisfaite, de sorte que l’espace futur demeure énorme.
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