Red Star capital Bureau a annoncé le 22 avril que le site Web officiel de la Commission de réglementation des valeurs mobilières (c
Il convient de noter que cinq entreprises se sont réunies le même jour, ce qui a créé un nouveau niveau élevé d’examen du Conseil principal cette année; Deux entreprises sont apparues pour la première fois cette année le même jour, et les deux entreprises ont l’intention de se précipiter sur le Conseil principal du marché de Shanghai. Jusqu’à présent, cette année, l’introduction en bourse a atteint 11 entreprises, dont 5 membres du Conseil principal (4 à Shanghai et 1 à Shenzhen) et 6 membres du GEM. Lors de l’enquête sur place lors de la réunion du Comité d’examen du développement, les questions relatives aux transactions entre apparentés des deux entreprises ont été soulevées.
L’activité principale de la conservation de l’eau de Shanxi est l’approvisionnement en eau brute et la production d’énergie hydraulique. Il est responsable de l’exploitation du projet de conservation de l’eau de Shanxi situé dans les tronçons moyen et supérieur du cours d’eau principal de la rivière feiyun à Wenzhou, qui comprend le projet de réservoir de Shanxi et le projet de dérivation de l’eau de zhaoshandu. La société a l’intention de lever 232 millions de RMB et l’institution de recommandation est Zheshang Securities Co.Ltd(601878) .
Selon le prospectus, De 2017 à 2019 et au premier semestre de 2020 (période de déclaration), le revenu d’exploitation de la société était respectivement de 483 millions de RMB, 497 millions de RMB, 543 millions de RMB et 229 millions de RMB, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère était respectivement de 95 268500 RMB, 89 626700 RMB, 111 millions de RMB et 24 949200 RMB.
Shanxi Water Conservancy a un risque de baisse des performances. Tout au long de l’année 2020, le revenu d’exploitation non vérifié de la société s’élevait à 453 millions de RMB, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère (le plus faible avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents) s’élevait à 45 980 millions de RMB, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents en 2020 a diminué de 54,47% d’une année sur l’autre, avec une forte baisse. Shanxi Water Conservancy a déclaré que la principale raison de la forte baisse des résultats annuels prévue pour 2020 était la forte baisse des précipitations et de l’approvisionnement en eau dans le bassin versant de la centrale hydroélectrique de la compagnie, ce qui a entraîné une forte baisse des résultats de la production d’électricité de la compagnie. Si les précipitations et les entrées d’eau continuent de diminuer en raison de facteurs météorologiques naturels à l’avenir, l’entreprise sera confrontée au risque d’une baisse continue des bénéfices nets.
En outre, Le Contrôleur effectif de la société, Wenzhou SASAC, détient 56,08% des actions par l’intermédiaire du Groupe d’investissement des services publics de Wenzhou (ci – après dénommé « Groupe public de wenzhou»). De 2017 à novembre 2018, l’un des clients de vente d’eau brute de la société dans le Centre – ville de Wenzhou était la succursale de l’eau du robinet de Wenzhou Public Group Co., Ltd. Depuis décembre 2018, Wenzhou Public Utility Group a créé une filiale à part entière de Wenzhou Water Supply Co., Ltd. Avec ses activités d’actifs liés à l’eau du robinet, qui est devenue l’objet de vente d’eau brute de la société.
Au cours de la période considérée, le montant des opérations entre apparentés susmentionnées était de 187 millions de RMB, 197 millions de RMB, 203 millions de RMB et 104 millions de RMB, représentant respectivement 38,81%, 39,58%, 37,40% et 45,70% du revenu d’exploitation de la société; Le bénéfice brut résultant des opérations entre apparentés est estimé à 482625 millions de RMB, 585080 millions de RMB, 642563 millions de RMB et 342944 millions de RMB respectivement, ce qui représente 27,19%, 31,74%, 28,26% et 47,79% du bénéfice brut des principales activités de la société. Shanxi Water Conservancy a déclaré que, bien que l’entreprise continue d’explorer d’autres marchés en dehors du Centre – ville de Wenzhou, elle n’exclut pas qu’avec le développement de l’économie du Centre – ville de Wenzhou, la consommation d’eau dans le Centre – ville de Wenzhou montre une tendance à la hausse et le risque que les transactions entre apparentés ne réduisent pas de façon significative et efficace.
Les questions soulevées lors de l’enquête sur le site de la réunion du Comité d’examen du développement portent principalement sur les transactions liées à la conservation de l’eau de Shanxi.
Shanxi Water Conservancy and Zeya reservoir management station of Wenzhou City shall provide Raw Water to Wenzhou Water Supply Company in a fixed proportion, and both actual Controllers are Wenzhou SASAC. Le Comité d’examen du développement exige des éclaircissements sur la question de savoir s’il existe des situations dans lesquelles les activités d’approvisionnement en eau brute du réservoir Zeya à Wenzhou ont pour effet d’évincer la part de marché de l’entreprise, s’il existe un conflit d’intérêts et s’il existe des raisons suffisantes pour lesquelles il n’y a pas de concurrence horizontale entre les deux; S’il existe d’autres arrangements pour l’acquisition d’actifs et d’entreprises à l’avenir, si la SASAC de Wenzhou et les unités concernées ont des plans pour résoudre efficacement la concurrence interbancaire.
Shanxi Water Conservancy vend de l’eau brute à la partie liée Wenzhou Water Supply Co., Ltd. En proportion des revenus d’exploitation. Les exigences du Comité d’examen du développement comprennent: la nécessité et le caractère raisonnable des transactions entre la société et les actionnaires contrôlants et leurs parties liées, ainsi que l’équité des prix; Si le système d’achat et de vente de l’entreprise est indépendant et si l’entreprise dépend fortement des parties liées; Si les mesures spécifiques prises par la société pour réduire les opérations entre apparentés avec les actionnaires contrôlants et leurs parties liées sont effectivement mises en œuvre.
Il est demandé s’il existe un transfert d’intérêts entre les parties liées en raison de la baisse continue des bénéfices des actions de l’industrie du bois.
La société est située dans la zone pilote de libre – échange Hebei Caofeidian et la zone nationale de démonstration du commerce et de la transformation du bois importé Caofeidian, dont l’activité principale est de fournir des services complets de soutien à l’industrie de la transformation du bois et des services logistiques non ligneux. La société a l’intention de lever 234 millions de RMB et l’institution de recommandation est China German Securities.
Le prospectus montre que les parts de l’industrie du bois sont confrontées à la stagnation de la croissance des revenus et à la baisse des bénéfices. De 2018 à 2020 et au premier semestre de 2021 (période de référence), le revenu d’exploitation des actions de l’industrie du bois est respectivement de 394 millions de RMB, 366 millions de RMB, 368 millions de RMB et 203 millions de RMB, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est respectivement de 111 millions de RMB, 106 millions de RMB, 75 487800 RMB et 56 426500 RMB. En 2019 et 2020, le bénéfice net de la société à la société mère a diminué de 28,52% et 25,25%, respectivement.
Bien que “Wood Industry” soit inscrit dans le nom de la société, En 2020, les revenus des services logistiques non ligneux de la société s’élevaient à 252 millions de RMB, soit 68,95% des revenus des principales entreprises; En 2019, les revenus provenant de cette entreprise s’élevaient à 210 millions de RMB, soit 59,53%.
Les opérations connexes de la société comprennent principalement la fourniture de services logistiques de base, de manutention portuaire et d’autres services de main – d’oeuvre par la société et ses filiales à des parties liées et l’acceptation de garanties de parties liées. Au cours de la période considérée, la société a vendu des biens et fourni des services de main – d’oeuvre à des parties liées pour un montant de 85 215400 RMB, 74 541500 RMB, 88 855400 RMB et 57 472100 RMB, représentant respectivement 21,65%, 20,37%, 24,14% et 28,30% des revenus d’exploitation.
Wood Industry Co., Ltd. A déclaré que l’échelle des activités des services complets de soutien à la transformation du bois de la compagnie sera encore élargie et que la proportion de transactions entre apparentés diminuera progressivement. Toutefois, si la compagnie ne met pas en œuvre en temps opportun les procédures de prise de décisions et d’approbation pertinentes pour Les transactions entre apparentés à l’avenir, ou si les transactions entre apparentés ne peuvent pas être exécutées en stricte conformité avec le juste prix, les intérêts de la compagnie et des actionnaires minoritaires peuvent être lésés.
L’enquête sur place de la réunion du Comité d’examen du développement a soulevé les principales questions, en mettant également l’accent sur les opérations connexes faisant référence aux actions de l’industrie du bois.
Les opérations courantes entre apparentés effectuées par Wood Industry Co., Ltd. Pour fournir des services de transport, de manutention portuaire, de location et de gestion de produits sidérurgiques finis et de matières premières sidérurgiques connexes aux parties liées sont relativement élevées. Le Comité d’examen du développement exige des explications sur les raisons et la rationalité de la tendance à la baisse de la part des revenus des services de soutien à la transformation du bois au cours de la période considérée, si elle correspond au positionnement industriel de l’entreprise et si les services de soutien à la transformation du bois présentent un risque de contraction et sont pleinement divulgués; La nécessité et la rationalité des opérations entre apparentés, les raisons et la rationalité de l’augmentation annuelle de la proportion d’opérations entre apparentés, la stabilité et la durabilité futures des activités connexes et la question de savoir si la société compte beaucoup sur les parties liées; Les raisons et la rationalité commerciale de l’entreprise qui a entrepris un grand nombre d’activités de transport avec Wenfeng Machinery et Wenfeng Special Steel comme clients finaux par l’intermédiaire de Jinmao Logistics avant 2020, s’il y a des circonstances dans lesquelles les transactions entre apparentés peuvent être évitées par de tels arrangements; Si le prix de l’opération liée est juste, s’il y a manipulation des bénéfices par l’intermédiaire de l’opération liée, s’il y a transmission des intérêts des parties liées, dommages aux intérêts de l’émetteur ou autres arrangements en matière d’intérêts; Si la société a des transactions financières non commerciales avec Wenfeng Special Steel et ses parties liées, et si l’identification des parties liées et la divulgation des transactions connexes de la société sont vraies, complètes et exactes.
Les actions de l’industrie du bois fournissent des services d’achat par procuration aux entreprises de transformation du bois dans son parc industriel, et la valeur comptable des avances de l’Agence à recevoir est relativement élevée. À la fin de la période visée par le rapport, la valeur comptable des avances de l’Agence à recevoir par la société était de 61 386400 RMB, 178 millions de RMB, 107 millions de RMB et 74 783700 RMB, respectivement. Le Comité demande des précisions sur les principales conditions du contrat d’achat de l’Agence, le caractère commercialement raisonnable de l’exploitation de l’entreprise et la question de savoir si l’entreprise fournit essentiellement des arrangements financiers à ses clients; La raison pour laquelle le solde des avances à recevoir de la société au cours de la période considérée est beaucoup plus élevé que la valeur actuelle des marchandises ramassées; Les raisons et la rationalité de la coïncidence entre les cinq principaux clients et les principaux clients des services de soutien à la transformation du bois au cours de la période considérée; Rationalité de la provision pour créances irrécouvrables sur les avances à recevoir.
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