Principaux points d’investissement
Cette semaine (2022.4.18 – 2022.4.22, ci – dessous): le secteur de la décoration architecturale (SW) a augmenté et diminué de – 6,36% cette semaine, tandis que les indices a complets de Shanghai et de Shenzhen ont augmenté et diminué de – 4,19% et – 4,76% respectivement au cours de la même période, et Les rendements excédentaires ont été respectivement de – 2,17% et – 1,6%.
Commentaires sur les politiques importantes de l’industrie, les changements d’événements et le suivi des données: (1) dans la matinée du 18 avril, le Bureau national de statistique a publié les données économiques de mars. La stabilité de la croissance continue d’être vérifiée du côté des investissements dans les infrastructures, dont l’investissement dans l’énergie est le point culminant. Q1 l’investissement national dans la construction d’immobilisations au sens large et l’investissement national dans la construction d’immobilisations au sens étroit (à l’exclusion de l’électricité) ont augmenté respectivement de + 10,5% / 8,5% d’une année sur l’autre, soit 10,3% / 8,1% d’une année sur l’autre par rapport à L’année 2021, où l’investissement dans la production et l’approvisionnement en électricité, en chaleur, en gaz et en eau a augmenté de + 19,3% d’une année sur l’autre et de 18,2% d’une année sur l’autre par rapport à l’année 2021, ce qui reflète une plus Mais il est difficile de compenser l’impact de la baisse des prix de l’immobilier et de la situation épidémique par la reprise actuelle de la construction d’immobilisations, qui doit être atténuée par la lutte contre la situation épidémique à court terme et la poursuite de la construction d’immobilisations. Q1 le taux de croissance des investissements en immobilisations a diminué de 2,9 PCT par rapport à janvier – février, ce qui indique que l’investissement immobilier et l’investissement dans l’industrie manufacturière ont entraîné une baisse beaucoup plus importante que le soutien à la construction d’immobilisations. Le taux de croissance de la production de ciment est resté négatif d’une année sur l’autre, en particulier depuis la fin du mois de mars, l’intensification de l’épidémie a affecté la construction du site. D’après les données à haute fréquence du réseau numérique de ciment, le taux de livraison a diminué de 20% d’une année sur l’autre au cours des dernières semaines. En outre, sous la pression de l’encaissement centralisé en mai et juin, la vitesse de construction de l’immobilier à court terme ne peut pas être accélérée de façon significative, de sorte que la construction de l’infrastructure doit être poursuivie. Le 18 avril, la Banque populaire de Chine et l’administration d’État des changes ont publié l’avis sur la prévention et le contrôle des épidémies et le développement économique et social des services financiers. Tout d’abord, il est explicitement mentionné de garantir les besoins de financement raisonnables de la société de sector – forme de financement conformément au principe de commercialisation, de ne pas retirer aveuglément, presser ou suspendre les prêts, de garantir la mise en œuvre harmonieuse des projets en construction, de refléter la politique de financement de la sector – forme d’investissement urbain ou la marge lâche, et de faciliter la transmission de la monnaie large et du financement large au crédit. Deuxièmement, il est proposé d’accroître le soutien aux projets immobiliers de haute qualité afin de répondre aux besoins de financement raisonnables des entreprises de construction.
Opinion de Zhou
La Banque centrale a publié 23 mesures financières de lutte contre les épidémies, a fait progresser l’appui aux entreprises immobilières, d’investissement urbain et de construction, a clairement proposé d’accroître modérément l’appui aux prêts liquides et autres, a clairement proposé pour la première fois de répondre aux besoins de financement raisonnables des entreprises de construction et de maintenir un financement continu et stable des entreprises de construction. En mars, la construction d’immobilisations a continué d’augmenter, mais la reprise actuelle de la construction d’immobilisations n’a pas pu compenser l’impact de la baisse de l’immobilier et de l’épidémie, et on s’attend à ce que la construction d’immobilisations et l’assouplissement de l’immobilier se poursuivent. Les recettes et les dépenses financières initiales et l’émission d’obligations spéciales reflètent la Force continue de la politique financière, tandis que l’IPM de l’industrie de la construction, les plans d’investissement provinciaux et les commandes d’entreprise reflètent l’accélération significative du rythme d’atterrissage des projets, et le boom de la chaîne d’infrastructure continuera d’augmenter.
Nous suggérons de prêter attention aux possibilités d’investissement dans le secteur de la construction dans les trois directions suivantes: (1) la prospérité de la chaîne municipale de construction d’immobilisations et l’amélioration de l’évaluation dans le cadre d’une croissance stable et d’un développement continu: les principales entreprises de construction d’immobilisations dont l’évaluation est encore à un niveau historiquement bas et dont les performances sont stables devraient être appréciées pour les possibilités de réparation continue de l’évaluation. Du point de vue de la reprise historique, les entreprises centrales de construction d’immobilisations devraient bénéficier d’un rendement excédentaire continu au cours de la période allant de la force de la monnaie large à la stabilisation économique, et prêter attention à 6018 Shanxi Huhua Group Co.Ltd(003002) 84 , China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (China Sea Assets Assessment and repair), etc. Les points saillants de la structure de la demande et les possibilités d’investissement dans le cadre de l’expansion progressive des nouvelles entreprises: sous l’impulsion de la stratégie à double intensité de carbone, des bâtiments écologiques économes en énergie et d’autres politiques, les secteurs des bâtiments préfabriqués, des économies d’énergie et de la réduction du carbone, ainsi que les sous – secteurs de l’infrastructure liés aux nouvelles sources d’énergie sont relativement florissants, et les entreprises ayant des schémas de transformation pertinents sont censées en bénéficier. La semaine dernière, le « quatorzième plan quinquennal de développement des économies d’énergie et des bâtiments écologiques » a été publié, proposant la promotion du photovoltaïque architectural, de la construction et de la décoration de type assemblage, etc. Il est recommandé de prêter attention à Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) Transformation et développement progressif de nouvelles entreprises énergétiques Bénéficiant du volume du marché photovoltaïque de la construction Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Orientation de la réforme des entreprises d’État: 2022 est l’année de clôture des trois années d’action de la réforme des entreprises d’État. On s’attend à ce que la réforme des entreprises d’État progresse régulièrement, tandis que les dividendes de la réforme dans les domaines de la structure de gouvernance d’entreprise, du renforcement des incitations, de la réforme mixte et de l’amélioration de l’efficacité et de la stimulation de la vitalité devraient entrer dans la période de libération. Il est suggéré de prêter attention à l’amélioration des performances, à la transformation et à la mise en page des nouvelles entreprises et à la restructuration des actifs sous la réduction des coûts et L’amélioration de l’efficacité, et de prêter attention à Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , etc.
Conseils sur les risques: la situation épidémique a dépassé les attentes, le risque de crédit immobilier est devenu incontrôlable, la stabilité des politiques a dépassé les attentes, les progrès de la réforme des entreprises publiques ont été inférieurs aux attentes, etc.
