Guoxin Chemical point de vue:
Le cycle de croissance des cultures mondiales devrait stimuler la demande de ressources agricoles et stimuler la prospérité globale des engrais. Le prix des engrais chimiques sur le marché international est fortement corrélé avec le prix de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) On s’attend à ce que les agriculteurs appliquent plus d’engrais à un moment où les prix sont plus élevés. À partir de 2020, le nouveau cycle d’augmentation des prix mondiaux des denrées alimentaires est principalement motivé par une pénurie d’offre et un excédent monétaire: les principales zones de production agricole, comme les États – Unis et le Brésil, ont été touchées par le temps sec, tandis que le rapport entre les stocks et la consommation de maïs et de soja a continué de baisser; L’augmentation des prix mondiaux des denrées alimentaires a été stimulée par le réchauffement de la demande d’aliments pour animaux et la surabondance monétaire causée par l’épidémie. En outre, le conflit russo – ukrainien depuis 2022 a exacerbé les attentes en matière de tension de circulation du blé et du maïs Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . À l’heure actuelle, le Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Les céréales et les prix en Chine sont relativement sûrs et contrôlables, et les prix des céréales en Chine continueront de fonctionner régulièrement.
Marchés d’outre – mer et d’exportation: la demande sur le marché international s’est réchauffée et l’offre a été bloquée par étapes, et l’écart de prix entre le phosphate d’ammonium à l’intérieur et à l’extérieur de la mer a continué d’augmenter. Ces dernières années, les prix du marché des engrais phosphatés à l’étranger ont considérablement augmenté dans le contexte des prix élevés de l’énergie, de l’absence de transport maritime mondial, de la forte hausse des prix des denrées alimentaires à l’étranger, qui s’ajoute au grand cycle de reconstitution des ressources agricoles mondiales et à la fermentation continue du conflit entre la Russie et l’Ukraine (la Russie est le troisième exportateur mondial d’engrais phosphatés, représentant 14% des exportations mondiales). Les prix des engrais phosphatés en Chine ont été réglementés et ont maintenu une tendance stable à court terme. Jusqu’au 22 avril 2022, l’écart entre le prix FAB à l’exportation et le prix du phosphate d’ammonium en Chine était supérieur à 3000 RMB / t. À l’heure actuelle, le prix du Phosphate monoammonique de la mer Baltique FOB est passé à 1195 USD / t, selon les données de lonzhong information et de jinlianchuang, et le prix coté par la Chine est d’environ 3506 yuan / t; Le prix du phosphate diammonique FOB en Chine est passé à 1 090 USD / t, et le prix du phosphate diammonique en Chine est de 3 669 yuan / t. Récemment, l’écart de prix entre les engrais phosphatés étrangers et les engrais phosphatés chinois a continué d’augmenter. Dans le contexte de la politique d’escorte de la Chine pour assurer la stabilité des prix des engrais chimiques en Chine, nous sommes optimistes que le prix des engrais phosphatés en Chine fonctionnera sans heurt; L’écart entre les prix intérieurs à l’étranger restera élevé.
Côté coût des engrais phosphatés: les matières premières telles que le minerai de phosphate et le soufre ont augmenté et le côté coût a été fortement soutenu. À court terme, le volume des cargaisons de soufre reste limité et le prix de l’or américain reste ferme; À l’avenir, dans le contexte de l’augmentation du seuil d’accès à l’industrie et de la protection de l’environnement à haute pression, on s’attend à ce que l’approvisionnement en minerai de phosphate continue de se resserrer. L’ajustement structurel de l’industrie de l’ammoniac synthétique a eu des effets remarquables, la pénurie de gaz naturel et la hausse des prix du charbon ont entraîné une hausse des prix de l’ammoniac synthétique à la fin de 2020. Sous le soutien des coûts, le marché du phosphate d’ammonium est relativement fort. Nous croyons que les avantages de l’intégration de la chaîne industrielle et de l’auto – approvisionnement en matières premières seront plus importants.
Côté de l’offre d’engrais phosphatés: la réforme du côté de l’offre a donné des résultats remarquables et la production nationale d’engrais phosphatés a globalement diminué. Le 7 avril 2022, six ministères, dont le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, ont émis des avis indiquant en outre qu’il était nécessaire de contrôler strictement les nouvelles capacités de production dans les industries du phosphate d’ammonium et du phosphore jaune et d’accélérer le retrait des capacités de production inefficaces et en retard. Nous prévoyons que dans les années à venir, certaines entreprises d’engrais phosphatés qui ne respectent pas les normes environnementales continueront d’arrêter la production et de limiter la production, et que la concentration du marché sera plus évidente. La « transformation et la modernisation » sera le thème de l’industrie des engrais à l’avenir, et la nouvelle capacité de production sera strictement limitée.
Côté de la demande d’engrais phosphatés: effectuer activement la préparation des engrais pour le travail du sol au printemps afin d’assurer la sécurité de la production alimentaire. La demande au printemps a été essentiellement libérée et la récolte d’été est imminente. À partir de février 2022, l’agriculture printanière a été progressivement mise en œuvre et la demande de ressources agricoles est entrée dans la saison de pointe. Dans le contexte de la situation grave et complexe de la prévention et de la lutte contre l’épidémie en Chine, afin d’assurer la stabilité des prix de l’approvisionnement en engrais pour L’agriculture printanière de cette année, d’une part, 11 départements et unités, tels que la Commission nationale du développement et de la réforme, ont publié des avis demandant aux entreprises locales et aux entreprises centrales concernées de commencer par la production, l’approvisionnement, le stockage et la commercialisation d’engrais chimiques et d’autres D’autre part, au début de la période, le Gouvernement central a versé 20 milliards de yuans pour subventionner les agriculteurs qui cultivent effectivement des céréales, atténuer l’impact de la hausse des prix des ressources agricoles, stabiliser les revenus des agriculteurs qui cultivent des céréales et mobiliser l’enthousiasme des agriculteurs pour la production. À l’heure actuelle, selon les données du Ministère de l’agriculture rurale, la demande totale d’engrais chimiques pendant la période de culture printanière est d’environ 39,8 millions de tonnes (quantité physique) et l’offre totale d’engrais chimiques est de 48,3 millions de tonnes (y compris la production, les stocks et les importations). Dans le même temps, avec l’aide de l’approvisionnement en engrais, la Chine dispose d’un approvisionnement et d’une réserve suffisants de céréales et la sécurité alimentaire est assurée.
Suggestions d’investissement: les entreprises liées à l’engrais phosphaté et à l’industrie chimique du phosphore devraient bénéficier pleinement du boom de l’industrie. Nous croyons que les avantages des entreprises qui ont l’avantage de l’intégration de la chaîne industrielle et de l’autosuffisance en matières premières seront plus importants. Il est recommandé de prêter attention à: Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) , Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) , Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , etc.
Indice de risque: risque de fluctuation importante des prix des matières premières; Le risque que la demande d’engrais phosphatés soit inférieure aux attentes; Les risques d’une forte baisse macroéconomique, etc.
