Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC a fermé 3 062,78, en baisse de 7,38%, après avoir perdu 3,19 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant 27e parmi les gains et les pertes de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: révision de la ligne Daqin & suspension inversée des importations, prix du charbon difficile à baisser profondément. Les prix du charbon ont d’abord augmenté cette semaine, puis ont chuté, jusqu’à vendredi, le port q5500 offre principale d’environ 1200 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire a augmenté de 50 yuan / tonne. En ce qui concerne le lieu d’origine, l’approvisionnement global des mines de charbon du lieu d’origine principal de cette semaine est relativement stable, à l’exception de certaines tailles de travail inversées et de l’arrêt de la production en raison de l’impact sur la protection de l’environnement; Sous le contrôle du plan ferroviaire et de la zone épidémique, l’expédition est limitée, les commerçants de sector – forme achètent moins et le prix du charbon dans la zone d’origine est plus faible. En outre, en raison de la situation épidémique dans le nord du Shanxi, certains clients de longue distance ont été transférés à Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) , Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) En ce qui concerne le port, grâce à une coopération multipartite, Daqin Railway Co.Ltd(601006) La demande d’électricité est faible en raison de facteurs tels que le réchauffement des conditions météorologiques et la gravité de la situation épidémique, et la période de mise en œuvre de la politique de limitation des prix est courte. Le sentiment d’attente est fort, les achats en aval ralentissent et le volume des transferts diminue continuellement; Dans l’ensemble, le transfert n’est pas suffisant pour le transfert, l’inventaire du port du Nord reste faible; Au cours de la deuxième moitié de la semaine, les stocks se sont stabilisés et se sont redressés. En aval, la température de l’air a augmenté, la situation épidémique a été perturbée et la consommation quotidienne est restée faible. Cette semaine, le temps s’est progressivement réchauffé, de nombreuses épidémies se sont produites, une partie de l’industrie en aval a été fermée et fermée, la demande d’électricité est relativement faible, la superposition de nouvelles sources d’énergie telles que l’hydroélectricité du Sud, la demande du marché est faible, la consommation quotidienne terminale dans Les huit provinces côtières est restée faible, et la plupart des centrales électriques sont principalement alimentées par l’achat de charbon à long terme. En ce qui concerne les importations, le prix international du charbon à moteur a de nouveau augmenté, le prix du charbon à l’étranger converti en Chine est resté à l’envers et le volume des importations a continué de baisser. Dans l’ensemble, il est difficile de maintenir l’état de pleine capacité du chemin de fer Daqing en peu de temps, et l’inspection du printemps du chemin de fer débutera officiellement en mai, ce qui aura un impact négatif sur le transfert du port; Et l’importation est toujours suspendue à l’envers, les importations subséquentes de charbon peuvent encore être considérablement réduites, le port restera faible en stock. Si le problème des faibles stocks côtiers ne peut être résolu, même en basse saison, le prix du charbon augmentera à nouveau après une baisse progressive, ce qui maintiendra l’idée que le prix du charbon en basse saison est difficile à lisser et à baisser considérablement. En outre, la Commission nationale du développement et de la réforme a publié des informations pertinentes sur la poursuite de l’amélioration du mécanisme de formation des prix du marché du charbon et a proposé une fourchette raisonnable de prix de transaction à moyen et à long terme, qui devrait être mise en œuvre à compter du 1er mai 2022, et Une attention particulière devrait être accordée aux risques politiques à court terme.
Charbon à coke: attendre le démarrage de la demande. Cette semaine, avec la hausse des prix du coke, l’état d’esprit du marché s’est amélioré, et le transport dans certaines régions s’est amélioré, l’approvisionnement actif en aval, l’appel d’offres pour augmenter principalement. Jusqu’à vendredi, le coke principal du Shanxi à Jingtanggang a rapporté 3350 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, certaines mines de charbon de la région de Linfen Xiangning ont été fermées en raison d’accidents, et l’expédition de charbon à l’étranger dans le Shanxi a été gravement entravée, les stocks de charbon ont continué à s’accumuler et la production globale de charbon a diminué; Récemment, le Département de la gestion des urgences de la province du Shanxi a publié un avis exigeant qu’il soit strictement interdit d’organiser la production au – delà de la capacité, de l’intensité et du quota de personnel, que la production de certaines zones minières soit légèrement réduite et que l’approvisionnement du marché du charbon à coke soit limité. En ce qui concerne les importations de charbon mongol, la situation épidémique s’est progressivement atténuée. Influencée par l’humeur du marché chinois du charbon à coke, les négociants sont très motivés à transporter du charbon et le volume global de dédouanement a augmenté. Selon les données de sxcoal, le dédouanement de cette semaine (4.18-4.21) a duré Quatre jours, avec 280 véhicules par jour, en hausse de 64 véhicules par rapport à la même période la semaine dernière. Les négociants sont optimistes et ont de bonnes attentes pour le marché futur. Actuellement, le prix courant du charbon brut mongol 5 est de 2550 – 2600 yuan / tonne. Du côté de la demande, avec l’augmentation du prix du coke, la situation épidémique dans la région du Shanxi s’améliore progressivement et les entreprises de coke reconstituent activement les stocks; Toutefois, la résistance globale au transport est encore importante, l’arrivée du charbon brut dans les entreprises à coke n’est pas bonne, certaines usines de charbon brut sont principalement passives, et la demande de réapprovisionnement subséquent est forte. À court terme, la demande en aval a encore de la place pour l’amélioration, la superposition des faibles stocks des entreprises d’acier à coke, l’énergie de recharge active en aval est suffisante, le prix du charbon à coke augmentera à nouveau fortement.
Coke: le prix du coke est stable, moyen et fort. Cette semaine, les entreprises de cokerie ont mis en œuvre la sixième série de hausses de prix, qui a augmenté de 200 yuans par tonne et de 1200 yuans par tonne. Du côté de l’offre, avec l’augmentation du prix du coke, l’enthousiasme des entreprises de coke pour la production s’est amélioré, la situation épidémique dans la région du Shanxi s’est progressivement améliorée, le contrôle de la circulation a été assoupli au début, le transport automobile dans la province a repris progressivement, l’état d’arrivée des matières premières des entreprises de coke dans la province s’est amélioré, et certaines entreprises de coke qui ont limité leur production en raison de la pénurie de matières premières au début de la La logistique du Shanxi s’est améliorée par rapport à la période précédente et les stocks des entreprises de cokerie ont commencé à diminuer. À l’extrémité de la demande, l’état d’arrivée des matières premières de certaines aciéries n’est pas bon, ce qui entraîne un faible inventaire du coke dans l’usine, un arrangement d’entretien du four de trempage est prévu pour certains hauts fourneaux de l’aciérie et une fluctuation étroite de la production de fer fondu dans l’aciérie; En raison des problèmes de transport, l’arrivée de certaines matières premières de l’aciérie n’est pas satisfaisante, ce qui entraîne un faible stock de coke dans l’aciérie. Dans l’ensemble, avec l’atténuation de l’épidémie et la reprise de la production de fer fondu, le prix du coke peut augmenter.
Stratégie d’investissement. Cette semaine, la Commission du développement et de la réforme a décidé d’ajuster la tâche de réduction de la pression sur l’acier brut, sans mentionner l’échelle de réduction de la pression. Nous pensons que même si la production d’acier brut est réduite, la situation de l’offre et de la demande de charbon à coke est difficile à inverser sensiblement cette année (en particulier le charbon à coke principal), et l’inventaire de tous les maillons de la société est au niveau le plus élevé de l’histoire et montre toujours la tendance actuelle à l’élimination des S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Conseils sur les risques: la production chinoise a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix de l’électricité ont été considérablement réduits.
