Résumé de ce numéro:
Le sentiment d’attente en aval s’est maintenu et les prix du charbon à moteur ont continué d’être sous pression. Jusqu’au 22 avril, le prix de la tête de puits du bloc de charbon de Yulin Power (q6000) dans la province du Shaanxi était de 1050,0 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire a chuté de 60,0 yuan / tonne; Le prix de l’embouchure de la mine de charbon cohésif (taxe incluse) (q5500) dans la banlieue sud de Datong est de 920,0 yuan / tonne, en baisse de 25,0 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente; Inner Mongolia Dongsheng Large Scale Cleaned Coal Board Price (q5500) 831.0 yuan / tonne, a chuté de 54.0 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente. La suppression de l’épidémie a entraîné une consommation industrielle insuffisante d’électricité, une faible charge des centrales thermiques et une pression continue sur les prix du charbon électrique dans les zones d’origine.
Les stocks portuaires sont sous pression. Cette semaine, le train d’arrivée du chemin de fer du port de Qinhuangdao a augmenté de 117,96%. Le débit du port de Qinhuangdao était de 543000 tonnes, en baisse de 1,09% par rapport à la semaine précédente. Au 22 avril, les stocks des quatre principaux ports de la région autour de la mer de Bohai (port de Qinhuangdao, port de Huanghua, port de Caofeidian et port est de Jingtang) s’élevaient à 10 770000 tonnes (diminution de 650000 tonnes par rapport à la circonférence), le nombre de navires mouillés était de 119,0 (augmentation de 18,00 par rapport à la circonférence), le rapport des navires de charge (augmentation de 9,1 par rapport à la circonférence) et le rapport de la circonférence était de 2,26. Daqin Railway Co.Ltd(601006) À mesure que les travaux d’entretien de la ligne Daqing se poursuivent et que la capacité d’expédition est limitée, on s’attend à ce que les stocks portuaires demeurent sous pression.
Les prix internationaux du charbon continuent d’être élevés et la reconstitution des stocks dans les provinces côtières est lente. Au 21 avril, les stocks de charbon dans les huit provinces côtières étaient de 293210 millions de tonnes, en hausse de 56.6 millions de tonnes (1,97%) par rapport à la semaine précédente, avec une consommation quotidienne de 1.574 millions de tonnes, en baisse de 79.9 millions de tonnes / jour (- 4,78%) par rapport à la semaine précédente, avec 18.6 jours disponibles et 1.20 jours de plus par rapport à la semaine précédente. Jusqu’au 22 avril, le prix du marché du charbon électrique (q5500) du port de Qinhuangdao dans la province du Shanxi était de 1173,0 yuan / tonne, en hausse de 78,0 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente. Prix international du charbon, Newcastle newc 5500 Big calories Power Coal FOB au comptant au 20 avril 205,2 $/ t, en hausse de 10,25 $/ t par rapport à la semaine précédente; Le prix actuel du charbon à grande capacité Ara 6000 est de 350,05 USD / t, en hausse de 5 USD / t par rapport à la semaine précédente; Richard RB Power Coal FOB est maintenant à 275,45 $/ t, en hausse de 3,2 $/ t par rapport à la semaine précédente. Au 22 avril, les contrats à terme actifs sur le charbon électrique ont augmenté de 17,0 yuan / tonne à 822,0 yuan / tonne par rapport à la même période la semaine dernière, et les contrats à terme ont été réduits de 351,0 yuan / tonne.
Coke: l’impact de l’épidémie sur l’expédition se poursuit. Jusqu’au 22 avril 2022, le coke métallurgique de première classe de fenwei CCI Luliang était de 3760 yuan / t, en hausse de 200 yuan / t par rapport à l’anneau hebdomadaire, en hausse de 11,9% par rapport à l’anneau mensuel et en hausse de 92,8% par rapport à l’année précédente. Indice portuaire: le coke métallurgique de niveau I de l’ICC a atteint 4 020 yuan / tonne, inchangé par rapport à l’année précédente, en hausse de 14,2% par rapport à l’année précédente et de 74,8% par rapport à l’année précédente. À l’heure actuelle, la production globale des aciéries est florissante, la situation épidémique s’est améliorée dans certaines régions et le transport a commencé à se rétablir, mais l’impact global demeure grave et le transport interprovincial demeure difficile.
En ce qui concerne le charbon à coke, la demande en aval est forte et le terminal continue de tomber passivement. Au 22 avril, l’indice de faible teneur en soufre de l’ICC Shanxi était de 3 440 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente et en hausse de 165 yuan / tonne par rapport au mois précédent; L’indice à haute teneur en soufre de l’ICC Shanxi est de 3028 yuan / tonne, en hausse de 66 yuan / tonne par rapport à l’anneau hebdomadaire et de 123 yuan / tonne par rapport à l’anneau mensuel; L’indice Lingshi des engrais et du charbon est de 2 950 yuans / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente, en hausse de 250 yuans / tonne par rapport au mois précédent. En raison de l’arrêt de la production de certaines mines de charbon dans la région de Linfen Xiangning, la source de charbon est toujours tendue et les entreprises de coke en aval superposées ont une forte intention d’acheter, de sorte que le prix du charbon à coke a obtenu un soutien solide et continu.
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, nous sommes au début d’un nouveau cycle de croissance de l’économie du charbon, avec des résonances fondamentales, politiques et d’entreprise, et que la plaque de charbon est configurée à ce stade. Han Zheng, membre du Comité permanent du Bureau politique du Comité central du PCC et Vice – Premier Ministre du Conseil d’État, a assisté à la cérémonie d’ouverture de la réunion annuelle 2022 du Forum de Boao pour l’Asie à BOAO, Hainan, le 21. En ce qui concerne la conservation de l’énergie et de l’approvisionnement en énergie, il a déclaré: « la Chine, sur la base des conditions nationales de base de la structure énergétique axée sur le charbon, encouragera vigoureusement l’utilisation propre du charbon, jouera un rôle de mécanisme de marché et de réglementation gouvernementale, assurera la sécurité et la stabilité de l’approvisionnement en énergie Une fois de plus, la haute direction met l’accent sur le statut énergétique principal du charbon et l’utilisation propre du charbon. À l’heure actuelle, les fondamentaux de l’industrie, la logique sous – jacente des politiques et les effets directs sont tous favorables à l’amélioration de l’évaluation et de la réparation des tôles. Compte tenu de la certitude d’une forte augmentation des performances au cours du premier semestre de cette année, il s’agit d’une étape raisonnable pour l’allocation des tôles de charbon à la chasse aux aubaines. Note d’investissement: Nous continuons d’avoir une vue d’ensemble du secteur du charbon et nous continuons de recommander de prêter attention aux possibilités historiques d’allocation du charbon. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à trois lignes principales d’investissement: l’une est la Sous – évaluation et le dividende élevé de Yanyan Power Coal Leading Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Deuxièmement, le Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Troisièmement, l’augmentation du taux de titrisation des actifs du Groupe national du charbon a entraîné un potentiel d’expansion épitaxique plus important de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) et Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Facteurs de risque: accident de production de sécurité dans les mines de charbon dans les principales entreprises; Le secteur de la consommation d’énergie en aval continue de limiter la production à grande échelle; La macro – économie a fortement ralenti.
