Thème de la semaine
Après la collision de la ligne spéciale de charbon Daqin Railway Co.Ltd(601006) Le 14 avril, le prix du charbon a rebondi vers le haut, mais l’indice de l’industrie houillère Wande n’a pas augmenté et a chuté vers le bas. Par conséquent, nous jugeons que le marché du charbon a atteint un sommet d’étape et que le sentiment élevé d’aversion au risque du Fonds doit être libéré d’urgence. Cette semaine, nous partagerons la logique du rebond thermique causé par la baisse des prix du charbon.
Principaux points de vue
Le prix du charbon devrait continuer à baisser et le marché du charbon a atteint un sommet progressif.
En mars, le chauffage hivernal a pris fin et la demande de charbon est entrée dans la basse saison traditionnelle. Avec l’impact de l’augmentation des politiques de la NDRC et de l’épidémie régionale, le prix de clôture du charbon de Qinhuangdao Power end a atteint un sommet progressif (1664 yuan / tonne) Le 11 mars, puis a commencé à entrer dans le canal de baisse. L’indice Wande de l’industrie houillère, après une brève baisse du marché, est sorti d’un marché indépendant en hausse.
Après la collision de la ligne spéciale de charbon Daqin Railway Co.Ltd(601006) Le 14 avril, le prix du charbon a rebondi vers le haut, mais l’indice de l’industrie houillère de Wande n’a pas augmenté et a diminué vers le bas, de sorte que nous pouvons juger que le marché du charbon de ce cycle a atteint un sommet d’étape et que le sentiment de haut niveau d’aversion au risque du capital de l’industrie houillère doit être libéré d
L’industrie de l’énergie thermique devrait rebondir en raison de la baisse des prix du charbon et du changement de logique de l’énergie thermique.
Avec l’entrée des prix du charbon dans la voie de la baisse, la pression sur les coûts de la production d’énergie thermique devrait s’atténuer, ce qui entraînera une amélioration de la rentabilité. Dans le même temps, la réforme du prix de l’électricité axée sur le marché a continué de progresser, le prix de l’électricité de nombreuses terres a augmenté et une partie des coûts de production d’électricité a pu être canalisée vers les tronçons inférieurs. Par conséquent, nous prévoyons une amélioration marginale dans l’industrie de l’énergie thermique Q2.
Dans le contexte de la baisse des prix du charbon, nous pensons que l’industrie de l’énergie thermique devrait devenir un type d’investissement pour se prémunir contre la baisse des prix du charbon. Le changement de logique de l’énergie au charbon devrait stimuler l’industrie de l’énergie thermique à rebondir.
Conseils en matière d’investissement
Après la collision de Daqin Railway Co.Ltd(601006) Coal Line, l’indice de l’industrie houillère Wande n’a pas augmenté ni diminué, de sorte que nous pouvons juger que le marché du charbon a atteint un sommet progressif. Le 20 avril, le retour du prix du charbon à la baisse a entraîné une amélioration marginale des performances de l’industrie de l’énergie thermique. Nous pensons que l’industrie de l’énergie thermique, en tant que type d’investissement de couverture pour la baisse du prix du charbon, devrait connaître une reprise du marché. En ce qui concerne l’objet spécifique, les propositions relatives à la nouvelle offre énergétique pour la transformation de l’énergie thermique portent sur [ Huaneng Power International Inc(600011) (A + h)] [ Shanghai Electric Power Co.Ltd(600021)
Conseils sur les risques: la politique n’a pas progressé comme prévu, la demande d’électricité n’a pas répondu aux attentes, le risque de baisse des prix de l’électricité, le risque de fluctuation des prix du charbon, la situation épidémique a rebondi plus que prévu, etc.
