Combinaison d’actions de base: Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) 2015 Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) Hefei Kewell Power System Co.Ltd(688551) , Beijing Sdl Technology Co.Ltd(002658) , Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , etc.
Étude spéciale de cette semaine: 2022q1pib en glissement annuel + 1,3%, en baisse par rapport à 1,5% du Q4 en 2021, en hausse de 4,8% par rapport à l’année précédente, et + 0,8pcts par rapport au quatrième trimestre de l’année dernière. Dans l’ensemble, le ralentissement de l’énergie cinétique du PIB au premier trimestre reflète la résurgence de l’épidémie interne et des conflits géopolitiques externes. La difficulté d’atteindre l’objectif de croissance économique de 5,5% s’est accrue et la politique de croissance devrait être encore renforcée afin d’accroître l’ajustement anticyclique et d’assurer un fonctionnement économique raisonnable au deuxième trimestre. La politique immobilière s’est légèrement assouplie. Sous la direction de la politique de construction urbaine, les autorités locales ont successivement mis en place des politiques de soutien à l’achat de maisons. À l’heure actuelle, le taux de croissance des nouvelles zones de construction est encore négatif, et la demande a été libérée. Entre – temps, la Commission nationale du développement et de la réforme a approuvé 11 projets d’infrastructure au premier trimestre, avec un investissement total de 287,9 milliards de RMB, soit 49% du total de l’année dernière, ce qui a atteint le deuxième niveau le plus élevé depuis 2016, après 357,8 milliards de RMB au premier trimestre de 2019. Parmi les 3,65 billions de yuans de nouvelles limites d’obligations spéciales cette année, toutes les limites utilisées pour la construction de projets ont été libérées. La dette spéciale liée à la construction d’infrastructures représente plus de 60%. La demande d’investissements dans les infrastructures devrait dépasser les prévisions au deuxième trimestre et s’améliorer sensiblement au troisième trimestre. Les ventes d’excavatrices ont encore augmenté négativement d’une année sur l’autre. CME estime qu’en avril 2022, les ventes d’excavatrices (y compris les exportations) seront d’environ 26 500, avec un taux de croissance annuel d’environ – 43%. La baisse s’est légèrement améliorée d’une année sur l’autre par rapport Au mois dernier, en attendant le point d’inflexion de l’industrie. Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) À notre avis, bien qu’il n’y ait pas de point d’inflexion de la tendance à la baisse dans l’industrie à l’heure actuelle, il existe encore de mauvaises attentes en matière d’amélioration marginale dans le scénario généralement pessimiste des machines de construction, de sorte qu’il est raisonnable de prêter attention à l’espace de suivi des chefs de file de l’industrie.
Accent mis sur le suivi de l’industrie:
L’équipement au lithium et la résonance du cycle de production mondial devraient dépasser 100 milliards de RMB d’ici 2025. Les entreprises chinoises d’équipement ont des avantages évidents et sont optimistes quant aux leaders de première et de deuxième ligne avec des avantages technologiques, de produits et d’échelle.
La mise à niveau itérative de l’équipement et de l’équipement photovoltaïques favorise la réduction des coûts de la chaîne industrielle et l’amélioration rapide de la perméabilité au hjt. Entre – temps, la baisse du prix des matières premières photovoltaïques devrait stimuler la demande en aval et être optimiste quant aux principaux équipements de piles et de modules;
En 2025, l’espace d’exploitation de la Sous – station devrait atteindre 135755 milliards de RMB pour la commutation d’électricité. L’exploitation de la Sous – station est le lien le plus important de l’espace de marché dans le domaine de la commutation d’électricité, de sorte que les entreprises d’exploitation de la Sous – station devraient être optimistes;
Le stockage de l’énergie est la base nécessaire de la construction d’un nouveau réseau électrique. Les politiques sont favorables à l’atterrissage, la production d’électricité et le côté utilisateur favorisent l’amélioration de la prospérité de l’industrie, et les principales entreprises dans les domaines de la batterie, de l’onduleur, de l’intégration, etc.;
Pour les équipements à semi – conducteurs, la demande de l’industrie devrait atteindre 140 milliards de dollars d’ici 2030. La part de la Chine continentale augmente, mais le taux de localisation est encore faible, de sorte que les entreprises basées sur la sector – forme et les substitutions nationales sont prometteuses pour une percée rapide;
Automation, large gamme de consommables industriels dans les domaines d’application en aval, avec une échelle de marché d’environ 40 milliards de RMB et une estimation de 55,7 milliards de RMB d’ici 2026, est optimiste quant aux chefs de file de l’industrie qui bénéficient d’une concentration accrue et d’une substitution des importations;
L’énergie de l’hydrogène et l’hydrogène vert répondent aux exigences de neutralisation du carbone. Le développement rapide de l’énergie photovoltaïque et de l’énergie éolienne jette les bases de la production d’hydrogène photovoltaïque et de l’énergie éolienne.
Pour les machines de construction, il est recommandé d’accorder plus d’attention aux chefs de file de l’industrie et aux entreprises de machines et de pièces complètes avec des avantages en termes de produits, d’échelle et de coûts.
