Examen du marché: le marché a été déprimé cette semaine, l’indice SW Machinery Equipment a chuté de 5,76%, se classant 22e parmi les 31 catégories de l’industrie primaire de Shenwan; L’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 4,19%.
Principaux points de vue
Point de vue de l’industrie: le point d’inflexion est proche, la saison de démarrage est en retard mais pas absente. En tant qu’industrie manufacturière typique des tronçons moyens, les machines sont fortement influencées par les liaisons en amont et en aval. La mauvaise logistique causée par l’épidémie a entraîné une augmentation des coûts tout en réduisant la demande en aval. Au fur et à mesure que la politique de croissance stable prend de l’ampleur et que l’épidémie perturbe le point d’inflexion, nous estimons que la prospérité de l’industrie des machines devrait s’améliorer d’une année sur l’autre à partir de mai. Il est recommandé de mettre l’accent sur les outils CNC, l’équipement nucléaire, l’équipement au lithium et les machines de construction.
Secteur de l’énergie nucléaire: le 20 avril, Li Keqiang a présidé la réunion exécutive du Conseil d’État, qui a souligné la nécessité d’un développement ordonné de l’énergie nucléaire sur la base d’une surveillance stricte et d’une sécurité absolue; Trois nouveaux projets de centrales nucléaires, à savoir Sanmen, Shandong Haiyang et Guangdong Lufeng, ont été approuvés après des années de préparation, d’évaluation et d’examen complets et ont été inclus dans la planification nationale. Les trois projets approuvés sont les unités 3 et 4 de la phase II de Sanmen Nuclear Power; Unités 3 et 4 de la phase II de la centrale nucléaire de Haiyang; Lufeng Nuclear Power Unit 5, 6. Le coût de construction d’une seule centrale nucléaire est d’environ 20 milliards de RMB, dont environ 50% sont des équipements. Selon le rapport sur le développement de l’énergie nucléaire en Chine (2021) publié par l’Association chinoise de l’industrie de l’énergie nucléaire, le taux global de localisation de l’énergie nucléaire autonome de troisième génération en Chine a atteint plus de 88%, formant une capacité d’approvisionnement annuelle de 8 à 10 ensembles d’équipements nucléaires principaux et un leader mondial dans la construction de capacités. Nous nous attendons à ce que le processus de localisation de l’équipement clé China National Nuclear Power Co.Ltd(601985)
Machines d’usage général: perturbation épidémique, début tardif mais pas absent en haute saison. La tendance à la réanimation de GM en janvier et février a été perturbée par la situation épidémique et devrait revenir à la voie de réanimation après la situation épidémique. Au deuxième trimestre de l’année dernière, sous l’influence de facteurs tels que la faiblesse marginale de la demande et l’augmentation des coûts, la rentabilité de l’industrie des machines générales a montré une tendance à la baisse, le coût des matières premières s’est stabilisé et la demande s’est améliorée en janvier – février de cette année. Mais l’épidémie de mars a affecté le début des travaux en amont et en aval de la chaîne industrielle. Nous croyons que les besoins finaux de GM dépendent de la planification annuelle des dépenses en capital et des besoins du programme du client, qui sont généralement planifiés sur une base annuelle, et que les perturbations causées par l’éclosion retarderont la demande, mais ne manqueront pas. En outre, sous l’impulsion d’investissements vigoureux dans de nouvelles industries telles que l’énergie, la demande d’accélération de la localisation de l’équipement causée par le remodelage de la chaîne d’approvisionnement mondiale et la demande d’augmentation du taux d’automatisation causée par l’épidémie, la demande de machines générales présente une forte ténacité.
Machines de construction: le fond est asymptotique, la « croissance stable » devrait stimuler la reprise de la demande au second semestre. Selon les données de l’Association des excavatrices, 26 fabricants d’excavatrices ont vendu 77 175 excavatrices au premier trimestre, soit une baisse de 39,2% par rapport à l’année précédente; Dont 51 886 en Chine, en baisse de 54,3% par rapport à l’année précédente; Les exportations ont atteint 25 289 unités, en hausse de 88,6% par rapport à l’année précédente. L’épidémie et la forte base au premier trimestre de l’année dernière ont entraîné une forte baisse de l’industrie au premier trimestre de cette année. Nous nous attendons à ce que les ventes de pelles en Chine continuent de baisser de plus de 50% d’une année sur l’autre en avril. À partir de mai, la croissance des ventes sur le marché chinois des pelles devrait se stabiliser progressivement.
Équipement Lithium – électricité: l’expansion de la production en aval se poursuit à un niveau élevé. Selon la planification de la capacité des entreprises de batteries de tête à l’étranger et en Chine, nous prévoyons augmenter la capacité des batteries d’environ 557, 616, 464 et 663 GWh en 2022 – 2025, avec un taux de croissance annuel de 65%, 44%, 23% et 27%. En outre, nous prévoyons que la capacité mondiale de stockage d’énergie sera de 297 GWh d’ici 2025 et que la capacité de stockage d’énergie installée en Chine atteindra 98 GWh. L’explosion de la demande de stockage d’énergie continuera d’alimenter le boom de l’industrie des équipements. Compte tenu du climat favorable actuel de l’industrie des équipements au lithium et de la forte certitude d’une forte augmentation des performances de suivi en cas de nouvelles commandes signées par les entreprises, ainsi que de l’expansion continue de la production des entreprises mondiales de batteries, les entreprises chinoises d’équipements devraient participer pleinement à l’expansion de la capacité mondiale et la demande d’équipements au lithium de suivi est forte.
Combinaison recommandée: recommandée Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) , Jee Technology Co.Ltd(688162) , Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) , etc.
Indice de risque: risque de changement macroéconomique; Le risque de fluctuation des prix des matières premières; Politiques et risques imprévus liés à l’expansion de la production.
