Q1 les résultats ont dépassé les attentes, l’augmentation de la quantité livrée et l’augmentation des prix des modèles de véhicules ont entraîné une augmentation des revenus, et la marge brute de l’industrie automobile a dépassé 30%. Le 21 avril, Tesla a publié les résultats du premier trimestre de 2022, avec un chiffre d’affaires total de 18 756 milliards de dollars américains au deuxième trimestre, en hausse de 81% d’une année sur l’autre, dont 16 861 milliards de dollars américains de revenus automobiles, en hausse de 87% d’une année sur L’autre; Le bénéfice brut total s’est élevé à 5,46 milliards de dollars américains, en hausse de 147% d’une année sur l’autre, la marge brute a augmenté de 29,1% et 779 pb d’une année sur l’autre; Le bénéfice brut de l’industrie automobile s’est élevé à 5539 milliards de dollars américains, en hausse de 132% d’une année sur l’autre, et le bénéfice brut de l’industrie automobile a augmenté de 32,9%, en hausse de 636 pb d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de Tesla s’est élevé à 3 318 millions de dollars, en hausse de 658% d’une année sur l’autre; Le SPE ajusté était de 3,22 $, en hausse de 246% par rapport à l’année précédente; Réserve d’équivalents de trésorerie de 17 505 millions de dollars; Les investissements dans la R & D se sont élevés à 865 millions de dollars, en hausse de 30% par rapport à l’année précédente; Il convient de noter que la dette à long terme de Tesla au 22q1, à l’exclusion du financement de l’automobile et des produits énergétiques, était inférieure à 100 millions de dollars.
Tesla a effectué trois rajustements de prix pour les modèles 3 et y en mars 2022 en raison de la hausse des prix des matières premières en amont. Selon la Conférence de presse sur le rendement du 22q1, la compagnie a déclaré qu’il y avait suffisamment de commandes en main et que les matières premières des batteries représentaient environ 10 à 15% du coût total. L’ajustement des prix subséquent dépend de la question de savoir si l’évolution des coûts des matières premières a une incidence sur La situation financière de la compagnie. À notre avis, l’augmentation des livraisons au premier trimestre et l’augmentation des prix des modèles de véhicules ont entraîné une forte augmentation des revenus, une marge bénéficiaire brute de l’industrie automobile supérieure à 30%, une forte demande et une forte rentabilité de l’entreprise; À l’heure actuelle, l’entreprise est suffisamment liquide pour soutenir les plans d’expansion de la capacité et d’autres dépenses.
À l’heure actuelle, l’expansion de la capacité est l’objectif principal et la capacité des deux nouvelles usines continue d’augmenter. En termes de production et de livraison, 22q1 a produit 305400 véhicules, en hausse de 69% d’une année sur l’autre, dont 291200 modèles 3 et modely, en hausse de 61% d’une année sur l’autre; Au cours du premier trimestre, la compagnie a livré 310000 véhicules, en hausse de 68% d’une année sur l’autre, dont 295300 véhicules ont été livrés par model3 et modely, en hausse de 62% d’une année sur l’autre, et 147000 véhicules ont été livrés par models et modelx, en hausse de 625% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne l’expansion de la capacité, l’usine de Berlin et l’usine du Texas ont officiellement ouvert la production et la livraison en mars et avril 22 respectivement, et la capacité est actuellement en hausse. Texas Factory, le premier fabricant de 4680 piles et châssis intégré, a déclaré que la capacité de 4680 piles prendra un certain temps à s’améliorer et que Texas Factory devrait avoir la capacité de produire à la fois 4680 piles structurales et 2170 modèles de piles non structurales d’ici la fin de 2022. Pendant ce temps, l’usine de Berlin a également la capacité de produire un modèle y avec 4680 packs de batterie structurale et 2170 packs de batterie non structurale, mais M. produit actuellement des modèles avec 2170 packs de batterie. Selon le rapport de performance 22q1, la capacité de l’usine californienne Models / modelx est de 100000 unités et celle de l’usine californienne model3 / modely est de 500000 unités; Shanghai Factory model3 / modely a une capacité supérieure à 450000 unités, tandis que les usines du Texas et de Berlin sont en hausse. La société prévoit que la production de 22q3 et Q4 augmentera considérablement et que la production mondiale totale sera de 1,5 million en 2022. Nous pensons qu’avec la mise en service de deux nouvelles usines et la réduction de l’impact de la fermeture de l’usine causée par l’épidémie de Shanghai, la production et la livraison au troisième et quatrième trimestre devraient être compensées.
La capacité de production de l’usine de Shanghai est temporairement limitée en raison de l’épidémie, de sorte que de nombreuses parties s’efforcent d’assurer la stabilité de la chaîne d’approvisionnement. En ce qui concerne la chaîne d’approvisionnement, l’entreprise est actuellement confrontée au défi de la pénurie de puces et de l’épidémie de covid – 19. L’usine de Shanghai a été fermée en mars en raison de l’épidémie. La direction de l’entreprise a déclaré que l’usine de Shanghai touchée par l’épidémie a perdu environ un mois de production. La bonne nouvelle est que Tesla était sur la liste blanche des premières entreprises clés le 16 avril et l’usine de Shanghai de Tesla a officiellement repris la production le 19 avril. Bien que la capacité actuelle soit encore limitée, la compagnie a indiqué qu’elle surveillerait de près et reprendrait la production complète dès que possible. Selon la Conférence de presse sur les résultats du 22q1, l’entreprise a déclaré qu’elle avait également résolu les problèmes de la chaîne d’approvisionnement au cours de l’année écoulée afin de maintenir la stabilité de la chaîne d’approvisionnement.
Nous croyons que, bien que la chaîne d’approvisionnement actuelle soit confrontée à de nombreux défis, avec l’ouverture officielle de la production et de la livraison de deux superusines au Texas et à Berlin, l’application de nouvelles technologies et de nouveaux équipements et la fourniture de multiples garanties dans les batteries auto – fabriquées, l’achat de matières premières et la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise aideront l’entreprise à améliorer la capacité de contrôle des coûts et l’efficacité opérationnelle, et la capacité de production et la rentabilité devraient continuer d’augmenter. L’objectif d’une croissance annuelle moyenne de 50% des livraisons au cours des prochaines années devrait être atteint et, à moyen et à long terme, les revenus et les bénéfices bruts de l’entreprise devraient également en bénéficier.
Conseils en matière d’investissement: les résultats d’exploitation de l’entreprise continuent d’être bons, la marge brute s’améliore considérablement et la production et la livraison augmentent régulièrement. À l’heure actuelle, l’extrémité de la demande est florissante et, avec l’augmentation de la capacité, l’espace de vente devrait s’ouvrir davantage. L’atterrissage de nouveaux équipements et de nouvelles technologies aidera l’entreprise à contrôler les coûts et à améliorer sa rentabilité. Nous sommes optimistes quant aux possibilités de croissance élevée de la chaîne industrielle de Tesla, et nous recommandons de prêter attention à l’objectif central de la chaîne industrielle qui bénéficie de l’expansion de la production et des ventes de Tesla et de l’augmentation du taux de localisation [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Tdg Holding Co.Ltd(600330) 5 , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) (couverture de l’équipe des appareils ménagers)],
Conseils sur les risques: le boom de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques a diminué, le prix des matières premières a augmenté plus que prévu, l’impact de la situation épidémique a dépassé les attentes, l’augmentation de la capacité de production a été inférieure aux attentes et la concurrence dans l’industrie automobile s’est intensifiée.
