Review: Le journal hebdomadaire du 13 mars 2022 a jugé que « le moment le plus effrayant est passé ».
À l’avenir, le marché passera de l’ajustement global à la différenciation structurelle et il est suggéré de se concentrer sur trois directions.
Mais nous ne pensons pas qu’il s’agisse d’un risque systémique, mais plutôt d’un choc émotionnel à court terme à partir des trois aspects suivants: Cela fait suite à une forte sortie de capitaux étrangers en mars en raison de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale et de l’appréciation du dollar et de la dépréciation du renminbi. Mais même si le taux de change du renminbi s’est rapidement déprécié récemment, les stocks de capital – investissement ont continué d’affluer vers le nord. 2) La politique de la Chine est « axée sur moi », et la dépréciation du RMB ne constitue pas une restriction à l’assouplissement monétaire. Depuis le début de l’année, la détermination des décideurs à « stabiliser la croissance » a été confirmée à maintes reprises, des deux sessions au Comité financier en passant par la session ordinaire de l’État. Par la suite, les politiques monétaires et de crédit devraient encore être assouplies afin de fournir un soutien solide à la stabilité macroéconomique. 3) avec la poursuite de la reprise de l’industrie et de la production des entreprises et l’atténuation progressive de l’impact de l’épidémie sur la chaîne d’approvisionnement, les exportations devraient reprendre et continuer depuis mars, l’épidémie en Chine a éclaté à À court terme, les décideurs ont continuellement demandé que la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle soit stable, que les entreprises reprennent la production et que l’impact de l’épidémie sur la chaîne d’approvisionnement soit progressivement atténué, et que les exportations de suivi reprennent et continuent de soutenir la demande de RMB.
1) prime de risque de fonds propres, wandequan a, Shanghai Composite Index et Gem index ont augmenté respectivement à 72,1%, 82,2% et 94% depuis 2010, ce qui a dépassé le niveau après la catastrophe boursière au début de 2016. En ce qui concerne l’ampleur et la vitesse de la baisse, l’indice composite de Shanghai a chuté de 16,1% depuis l’ajustement du marché de la mi – décembre 2021, dépassant l’ajustement du début de 2021 et approchant la pente de 2018. Entre – temps, le GEM a chuté de 34,3%, soit plus qu’en 2018, tant en termes de baisse qu’en termes de pente. Au niveau de l’évaluation, l’évaluation de l’ensemble de l’évaluation de l’EP de a s’est rapprochée du niveau auquel le marché mondial s’est effondré en raison de l’épidémie de mars 2020, et l’évaluation du GEM a été inférieure à ce niveau. En ce qui concerne l’activité du marché, le volume des transactions sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen est tombé en dessous de 800 milliards de RMB par jour, et le solde des deux marchés financiers est tombé à 1,6 billion de RMB, contre près de 2 billions de RMB au troisième trimestre de 2021. En ce qui concerne les fonds supplémentaires, l’échelle d’émission de divers produits financiers a considérablement diminué, l’échelle d’émission de nouveaux fonds d’actions biaisées a diminué de 82% d’une année sur l’autre au premier trimestre, et seulement 11,1 milliards de RMB ont été émis depuis avril, et l’augmentation des institutions à revenu absolu telles que l’assurance et le placement privé a également été limitée; En ce qui concerne les positions de capital, bien que la réduction des positions de rétroaction négative au premier trimestre ait été atténuée, la plupart des positions institutionnelles demeurent faibles. Indique que le sentiment du marché est proche du point de congélation. À l’avenir, bien qu’il soit difficile d’inverser directement le marché à court terme en raison de l’incertitude interne et externe, comme l’épidémie de covid – 19, l’augmentation et le retrait du taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, la hausse des taux d’intérêt de la dette américaine, la volatilité des actions américaines et le conflit russo – ukrainien, le marché subséquent passera davantage d’un ajustement global à une différenciation structurelle.
Dans le même temps, les marchés mondiaux sont toujours en proie à une volatilité élevée et à une faible appétit pour le risque. Les secteurs de l’immobilier, de l’infrastructure et des banques sont à la fois sûrs et axés sur les politiques. 2) Consommation des actifs de base: D’autre part, le cours des actions et l’évaluation du secteur ont été à un bas niveau, l’incertitude interne et externe peut être inversée peut être défendue. may “New half Army” or a wave of Repair Window: Par la suite, avec le passage de la fenêtre de rendement du premier trimestre, l’atténuation de l’impact de la chaîne d’approvisionnement et l’atterrissage des bottes de la Fed à taux d’intérêt de 50 pb, et en combinaison avec notre jugement sur l’indicateur avancé du cadre de sélection du temps de la « nouvelle demi – armée », en mai, nous avons estimé que la « nouvelle demi – armée » devrait inaugurer une vague de fenêtres de réparation, et nous avons suggéré une sélection ascendante combinant l’évaluation et la certitude de la performance.
stratégie d’investissement: mettre l’accent sur les trois directions ci – dessus par étapes. À moyen et à long terme, nous continuerons de nous concentrer sur les cinq grandes orientations de l’innovation scientifique et technologique. 1) nouvelle énergie (nouveaux véhicules énergétiques, photovoltaïques, éoliennes, UHV, etc.), 2) nouvelle génération de technologies de l’information et de la communication (Intelligence artificielle, Big Data, informatique en nuage, 5g, etc.), 3) Fabrication haut de gamme (machines – outils CNC intelligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Risk prompt:
