Les rapports trimestriels du Fonds ont révélé successivement que Zhang Kun, Liu getao, Wang zonghe, Hou Hao et d’autres gestionnaires de fonds vedettes détenaient des positions exposées.
Sous l’influence de l’ajustement des parts de piste au premier trimestre de cette année, la valeur nette des produits gérés par de nombreux gestionnaires de fonds vedettes a été inversée. Le rendement combiné de la croissance des petites entreprises de GF gérées par Liu geshen au premier trimestre était de – 16,39%, et l’échelle des produits a chuté directement en dessous du seuil de 10 milliards de RMB; Wang zonghe Management penghua Strategic Selection Mixed return rate is – 15.40%, the Scale of Products also Falls Beyond 10 billions; Hou Hao a géré le rendement du Fonds de l’indice de l’alcool à – 21,97%, l’échelle de gestion à la fin du premier trimestre a chuté en dessous de 100 milliards.
La valeur nette des produits du Fonds a été retirée au premier trimestre et le gestionnaire du Fonds a changé de position et d’actions de façon évidente. Les journalistes ont découvert que les produits de fonds de wangzonghe ont été introduits dans de nombreuses actions bancaires au premier trimestre de cette année, Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) , China Construction Bank Corporation(601939)
La plupart des gestionnaires de fonds ne sont pas pessimistes quant à l’avenir du marché des actions a. Dans le rapport trimestriel du Fonds, M. Liu a souligné que, du point de vue du rapport qualité – prix, après ajustement au premier trimestre, de nombreux niveaux d’évaluation de l’industrie sont revenus à leur position à la fin de 2018, et que le marché est ou sera confronté à des conditions structurelles à partir du deuxième trimestre.
Le 21 avril, guangfa a publié un rapport trimestriel mixte sur la croissance des petites entreprises et a dévoilé les dernières positions et opinions de Liu gesheng, Directeur du Fonds top stream.
Au cours du premier trimestre de cette année, les parts de piste telles que les véhicules photovoltaïques et les nouveaux véhicules énergétiques ont été sensiblement ajustées, et la valeur nette mixte de la croissance des petites entreprises de GF a également diminué de façon significative, avec un rendement de – 16,39% au premier trimestre. L’échelle du Fonds a chuté de 10 milliards de RMB à 9871 milliards de RMB à l’heure actuelle, mais la part totale du Fonds a augmenté, ce qui montre les caractéristiques de « plus en plus de baisse et d’achat» des investisseurs.
Du point de vue des positions, Sg Micro Corp(300661) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Lb Group Co.Ltd(002601) , Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) , Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) , Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
Au cours du premier trimestre, Liu gexing a légèrement réduit sa participation dans Sg Micro Corp(300661) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Lb Group Co.Ltd(002601) , Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127)
Liu getao estime que l’industrie manufacturière chinoise, représentée par l’industrie photovoltaïque, entrera dans une phase de croissance à grande vitesse de trois ans avec une forte certitude au troisième trimestre. Les nouvelles technologies de cellules photovoltaïques de certaines entreprises intégrées de premier plan seront mises en production successivement, le problème des panneaux courts de la chaîne industrielle sera progressivement résolu et les exigences mondiales en matière de sécurité énergétique seront améliorées, ce qui est la base de la croissance à grande vitesse de l’industrie à l’avenir.
Dans le même temps, Liu gesheng est fermement optimiste quant à l’industrie manufacturière haut de gamme. À son avis, au cours de la dernière décennie, la complexité des produits manufacturés chinois a augmenté et l’effet d’agrégation de la chaîne industrielle continue de se manifester. À l’exception du faible coût de la main – d’oeuvre, le grand nombre d’ingénieurs et l’exhaustivité du système industriel sont tous les avantages concurrentiels de l’industrie manufacturière chinoise, ce qui signifie que l’industrie manufacturière a des avantages comparatifs complets dans la capacité d’innovation, le coût global, la capacité organisationnelle et la capacité de réponse. Une fois que cet avantage systématique est établi, il est difficile d’être renversé. Par conséquent, l’industrie manufacturière chinoise avec un « avantage comparatif mondial » élargira continuellement ses douves.
Depuis 2021, de nombreux stocks d’actifs de base continuent d’être ajustés et les gestionnaires de fonds habitués à « se regrouper » sont blessés.
Dans ce contexte, les gestionnaires de fonds sont également actifs dans l’ajustement des positions pour faire face aux changements du marché. Le 21 avril, le Directeur du Fonds penghua Star, Wang zonghe, a publié un rapport trimestriel sur plusieurs produits du Fonds. Le reporter a découvert que, au cours du premier trimestre, Wang zonghe a acheté un grand nombre d’actions bancaires, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142)
L’échelle de sélection et de mélange stratégique de penghua gérée par Wang zonghe est relativement grande, mais en raison de l’impact du retrait de la valeur nette et du remboursement de la population, l’échelle du Fonds est tombée au – dessus de 10 milliards de RMB. À la fin du premier trimestre, l’échelle du Fonds de sélection et de mélange stratégique de penghua était de 9644 milliards de RMB.
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142)
M. Wang a déclaré qu’il avait des estimations de la situation difficile du marché au premier trimestre, mais que la valeur nette avait subi une certaine perte. Au cours du premier trimestre, certains actifs dont l’évaluation est plus élevée et dont la probabilité à court terme est inférieure aux prévisions ont été vendus, puis une certaine position a été ajustée.
L’ajustement du marché au premier trimestre a affaibli l ‘« aura des étoiles » de nombreux gestionnaires de fonds.
Le 21 avril, China Merchants Fund a divulgué une partie de ses positions de fonds, et la dynamique des positions de fonds de l’indice de l’alcool de la Bourse de Chine gérée par Hou Hao a également été exposée. Au premier trimestre de cette année, le rendement de l’indice de l’alcool de la Bourse de Chine gérée par Hou Hao était de – 21,97%, l’échelle du Fonds a diminué de façon significative, et l’échelle de gestion de Hou Hao est tombée en dessous du seuil de 100 milliards.
Selon les statistiques, l’échelle de gestion de Hou Hao a atteint un sommet de 114468 milliards de RMB à la fin du troisième trimestre de 2021, a chuté à 103,4 milliards de RMB au quatrième trimestre et a continué de baisser à 93 019 milliards de RMB au premier trimestre de cette année.
Il convient de noter que, bien que les produits du Fonds se soient considérablement retirés, la part totale du Fonds de l’indice de l’alcool de la Chine a augmenté, ce qui a entraîné une « baisse et un achat plus importants » de la population.
Le Fonds de l’indice de l’alcool de China Merchants Securities a révélé une réduction de sa participation dans l’alcool au quatrième trimestre de l’année dernière, mais il a repris l’augmentation de sa participation au premier trimestre de cette année, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , etc. la marge d’augmentation de sa participation était supérieure à 10%, et Shede Spirits Co.Ltd(600702)
Dans le rapport trimestriel du Fonds, Hou Hao a déclaré qu’au cours du premier trimestre de cette année, l’ensemble du secteur de l’alcool a été fortement influencé par la hausse des taux d’intérêt à l’étranger. Avant février, les ventes dynamiques d’alcool se sont déroulées de façon stable. L’épidémie de mars a eu un certain impact sur les scénarios de consommation et les ventes dynamiques d’alcool. Par la suite, il est nécessaire d’observer le changement des données sur les ventes dynamiques et le changement des prix de lot. Dans l’ensemble, bien qu’il y ait eu un certain impact, la réponse a été efficace. Il y a encore une valeur de configuration pour le rapport coût – efficacité de l’investissement dans l’alcool haut de gamme et l’alcool bas de gamme.
Au cours du premier trimestre de 2022, des épidémies répétées se sont produites dans les principales villes chinoises, le conflit russo – ukrainien à l’étranger a eu un impact négatif important sur l’environnement international et la Fed est entrée dans un cycle d’augmentation des taux d’intérêt. Sous l’influence des multiples creux susmentionnés, le marché des actions a fluctue fortement.
M. Liu estime que les deux principaux changements attendus à court terme qui affectent actuellement le marché des capitaux sont les suivants: premièrement, l’impact de l’épidémie et les perspectives pessimistes de croissance économique du premier semestre causées par la faiblesse de la demande immobilière; deuxièmement, les changements géopolitiques causés par la guerre russo – ukrainienne ont entraîné des changements dans l’attitude des investisseurs étrangers à l’égard du marché des capitaux chinois. Ces deux changements ont eu un impact négatif sur la microstructure à court terme du marché des actions a.
Toutefois, avec la réunion du Comité financier au premier trimestre, le marché a montré des caractéristiques de fond évidentes. « À moyen et à long terme, nous ne sommes pas pessimistes quant aux marchés financiers futurs», a déclaré M. Liu. La baisse du marché au premier trimestre a été la réaction de multiples facteurs à court terme, reflétant pleinement la plupart des attentes à court terme, le marché à partir du deuxième trimestre ou sera confronté à des conditions structurelles. « du point de vue du développement industriel et de l’investissement à moyen et à long terme, il y a beaucoup d’industries qui ont une valeur d’investissement sur le marché des actions a, et j’espère que les investisseurs de fonds seront patients.
« après un ajustement important du marché, de nombreuses grandes entreprises entrent progressivement dans un point d’achat à moyen et à long terme. M. Wang a déclaré qu’il était toujours à la recherche d’un équilibre entre les perspectives à long terme et les perspectives à court terme de certains secteurs et sous – secteurs du marché.
Wang zonghe a estimé que le marché du premier trimestre s’était traduit par un processus de contraction systématique de l’évaluation, au cours duquel de nombreuses entreprises ont fait l’objet d’un rappel important, certaines d’entre elles ont chuté en raison de changements fondamentaux et d’autres n’ont eu que peu d’incidence sur ces changements. « dans ce cas, nous procéderons à un examen systématique des principales entreprises dont l’évaluation est raisonnable et dont le rendement à long terme est excellent, puis à une étude systématique pour explorer les possibilités d’investissement.
