marché des capitaux
I. macrodonnées
En outre, la faiblesse de l’immobilier n’a pas changé de façon significative, l’industrie manufacturière est encore résiliente en raison de la demande extérieure, mais il est nécessaire d’observer l’impact négatif de l’épidémie de suivi sur la chaîne d’approvisionnement chinoise.
La Sous – estimation est encore relativement dominante, mais la différenciation structurelle peut entrer dans la phase intermédiaire et tardive. Les centres de rendement des bons du Trésor pourraient rester faibles dans l’ensemble de la fourchette actuelle et il faudra peut – être un certain temps pour que le marché corrige les attentes économiques. (premier titre)
II. Politique monétaire
Les taux d’intérêt des variétés d’un an et de cinq ans sont les mêmes que ceux de la période précédente.
interprétation: Toutefois, dans le contexte de l’épidémie locale qui entrave le processus de croissance stable et d’élargissement du crédit, on ne s’attend pas à ce que l’orientation de la politique monétaire vers l’assouplissement soit inversée, mais la politique monétaire de suivi sera progressivement axée sur le soutien structurel. Cette réduction de la norme est une réduction globale de la norme et une réduction directionnelle superposée, ce qui a accru le soutien aux petites et microentreprises et à l’agriculture, aux zones rurales et aux agriculteurs. Récemment, dans l’avis sur la prévention et le contrôle des épidémies et le développement économique et social des services financiers, la Banque centrale a mentionné 23 mesures, telles que l’augmentation en temps opportun des lignes de refinancement pour les industries fortement touchées par les épidémies, la fourniture d’un soutien au refinancement dans des domaines tels que la logistique des transports, l’innovation scientifique et technologique et le nettoyage du charbon, et le renforcement des outils de soutien au microcrédit inclusif pour les petites et microentreprises et d’autres acteurs du marché en difficulté. Dans le même temps, la circulaire met l’accent sur la double fonction de la quantité totale et de la structure de la politique monétaire et sur l’augmentation du soutien financier aux industries, aux entreprises et aux groupes de population touchés par l’épidémie. On s’attend à ce que la politique monétaire, la politique budgétaire et la politique industrielle forment une force politique commune à l’avenir et compensent dans une certaine mesure l’impact de l’épidémie sur l’économie, tandis que la politique monétaire structurelle sera également dynamique. ( Citic Securities Company Limited(600030) )
immobilier
: En mars, le prix moyen des ventes était de 9 252 yuan / m2, soit – 10,3% d’une année sur l’autre et – 6% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des prix de l’immobilier d’un mois a été négatif à nouveau après avoir été positif en janvier – février de cette année, et le marché des ventes dans son ensemble est resté relativement faible.
Interprétation: En mars, de nombreux départements ont fait des déclarations conjointes pour atténuer les risques immobiliers, renforcer la confiance du marché et améliorer le pessimisme du marché en ce qui concerne l’impôt foncier. Entre – temps, le sentiment d’attente du marché est relativement fort, certaines épidémies régionales sont répétées, l’assouplissement des politiques n’a pas conduit à l’atterrissage, les ventes stables doivent encore attendre, et il est prévu qu’il y aura plus de villes de haut niveau avec l’assouplissement des politiques liées à l’entrée et à la sortie de Taiwan. Nous croyons que l’assouplissement des politiques, l’augmentation des codes dans les délais prévus, la tendance à la hausse de la bêta de l’industrie, l’accélération de la concentration des entreprises immobilières vertes stables et l’affichage des avantages des entreprises immobilières vertes de premier plan dans les aspects de l’investissement et du financement, en même temps, avec le renforcement de la restriction des ventes et de l’achat, de la surveillance préalable à la vente et de l’ajustement du crédit à ce stade, les possibilités d’amélioration de la liquidité des entreprises immobilières privées augmentent, le rapport coût – efficacité de l’évaluation est mis en évidence et la configuration peut s’effondrer modérément à L’indice élastique de la taille, et China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Gemdale Corporation(600383) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; H – Share recommande Longhu Group, China Resources Land, China Overseas Development et Xuhui Holding Group. ( Northeast Securities Co.Ltd(000686) )
taux de change
interprétation: Cela signifie que le renminbi n’a pas de base pour une dévaluation à long terme ni pour une appréciation à long terme. Dans le contexte d’une élasticité à court terme accrue et d’une volatilité bidirectionnelle accrue, le taux de change du RMB aura encore une logique de régression moyenne à moyen et à long terme. En ce qui concerne le taux de change bilatéral dollar – renminbi, le niveau moyen des prix est passé de 811 devises en 2015 à 6,65 – 6,70. À l’heure actuelle, le taux de change du RMB est encore dans la partie la plus forte, il est possible de revenir au Centre à long terme. Du point de vue de la dimension du taux de change effectif réel, le taux de change effectif réel du RMB calculé par la BRI à la fin de février était le plus élevé jamais enregistré à 132,21, contre une moyenne de 124,06 au cours des cinq dernières années. Même si l’on considère que l’inflation de la Chine est inférieure à celle de ses contreparties cette année (l’écart d’inflation fera partie de la correction du taux de change effectif réel), le taux de change nominal devrait être corrigé dans la logique de la régression moyenne. En résum é, nous pensons que le taux de change du RMB subira une certaine pression à court terme après avoir franchi un point technique important, mais la pression est relativement contrôlable. À moyen et à long terme, nous maintenons le point de vue selon lequel le taux de change du RMB reviendra progressivement à la moyenne du niveau d’équilibre à long terme, et nous prévoyons que le taux de change USD / RMB demeurera à 6,65 à la fin de l’année. ( China International Capital Corporation Limited(601995) )
V: stock
En ce qui concerne l’industrie, les secteurs de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche, du textile et de l’habillement, de l’alimentation et des boissons et de l’automobile ont connu une baisse relativement faible; Et le charbon, les métaux non ferreux, l’immobilier et d’autres secteurs ont relativement chuté.
interprétation: Les facteurs à observer à court terme augmentent. D’une part, la publication des résultats entre dans sa phase finale, ce qui accroît la pression exercée par les investisseurs pour se prémunir contre les résultats inférieurs aux attentes des sociétés cotées. D’autre part, une réunion importante se tiendra à l’avenir en avril pour analyser la situation économique du premier trimestre et déployer les travaux économiques à l’étape suivante. Une définition plus claire des politiques constituera une référence pour le développement futur du marché. Par conséquent, il faut faire preuve de patience dans la configuration. Le degré de congestion de la plupart des plaques dans la plaque de « croissance stable » à court terme est déjà à un niveau élevé au cours des cinq dernières années. Les risques s’accumulent progressivement et doivent être prudents. Les investisseurs peuvent exploiter les possibilités de surproduction sur une base trimestrielle. À moyen et à long terme, après la stabilisation de l’économie, le secteur de la croissance devrait revenir à sa position principale et la valeur de l’allocation à long terme sera plus importante. (Bohai Securities)
industrie de la restauration
Item: on April 18, the National Bureau of Statistics published the Retail Data of Social Consumer Goods. Le montant total de la société 1q22 est de 1086599 milliards de RMB, en hausse de 3,3% d’une année sur l’autre. Le revenu de la société de restauration zéro est de 10653 milliards de RMB, en hausse de 0,5% d’une année sur l’autre. Le revenu de la société de restauration zéro est de 240,8 milliards de RMB, en hausse de 0,9% d’une année sur l’autre, En mars 2022, le montant total de la société zéro était de 342,3 milliards de RMB, en baisse de 3,5% par rapport à l’année précédente. Le revenu de la société zéro de la restauration était de 293,5 milliards de RMB, en baisse de 16,4% par rapport à l’année précédente, dont 72,8 milliards de RMB, en baisse de 15,6% par rapport à l’année précédente.
Interprétation de Verrouillez le scénario du petit déjeuner, activez l’entreprise de restauration de groupe et attendez – vous à bénéficier de la reprise progressive des ventes à emporter à Shanghai Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ; Le modèle à magasin unique est très efficace et a une forte capacité anti – risque. ( Sinolink Securities Co.Ltd(600109) )
industrie nucléaire
Il a été noté que le développement de l’énergie nucléaire était ordonné sur la base d’une réglementation stricte et d’une sûreté absolue. Trois nouveaux projets de centrales nucléaires ont été approuvés, qui ont fait l & apos; objet d & apos; un examen pluriannuel de préparation et d & apos; évaluation approfondie et ont été intégrés dans la planification nationale.
interprétation: Nous sommes optimistes à l’égard des entreprises dont la part de marché dans le segment de l’énergie nucléaire est élevée et dont l’activité nucléaire est élevée, et nous recommandons de prêter attention aux entreprises liées à la chaîne de l’industrie de l’énergie nucléaire, en mettant l’accent sur: Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) , Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) Le lien opérateur se concentre sur: China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) (couvert par le Groupe de protection de l’environnement). ( Guosen Securities Co.Ltd(002736) )
industrie des fibres chimiques
Des avis directeurs sur le développement de haute qualité de l’industrie des fibres chimiques ont été publiés pour accélérer le développement rapide de l’industrie des fibres chimiques: les avis soulignent que d’ici 2025, la valeur ajoutée industrielle des entreprises chinoises de fibres chimiques au – dessus de la taille de la Chine augmentera de 5% par an et que la part de la production mondiale de fibres chimiques sera essentiellement stable.
Interprétation:
Les préoccupations recommandées dans le domaine des filaments de polyester sont les suivantes: Tongkun Group Co.Ltd(601233) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) ; Attention recommandée dans le domaine des fibres discontinues de viscose: Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) , Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) , Nanjing Chemical Fibre Co.Ltd(600889) ; Attention recommandée dans le domaine du spandex: Huafon Chemical Co.Ltd(002064) , Xinxiang Chemical Fibre Co.Ltd(000949) , Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) ; Les préoccupations recommandées dans le domaine des fibres de carbone sont les suivantes: Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) (A + h), Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) Préoccupations recommandées dans le domaine des matériaux biologiques: Cathay Biotech Inc(688065) , Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) , Ningxia Xinri Hengli Steel Wire Rope Co.Ltd(600165) ; Les préoccupations recommandées dans le domaine des plastiques dégradables sont les suivantes: Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) , Henan Jindan Lactic Acid Technology Co.Ltd(300829) , Kingfa Sci.& Tech.Co.Ltd(600143) , Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) . ( Everbright Securities Company Limited(601788) )
industrie des assurances
Le 20 avril, le Bureau général du Conseil d’État a émis des avis sur la promotion du développement des pensions personnelles, demandant explicitement de promouvoir la construction d’un système de pension personnel adapté aux conditions nationales de la Chine, d’améliorer le système d’assurance –
Il est recommandé de mettre l’accent sur les entreprises d’assurance de haute qualité qui continuent d’être réparties dans le secteur de l’assurance + pension. (huachuang Securities)
industrie de l’éducation
Le 20 avril 2022, la trente – quatrième session du Comité permanent du 13e Congrès populaire national a voté et adopté la nouvelle loi révisée sur l’enseignement professionnel de la République populaire de Chine. La nouvelle loi sur l’enseignement professionnel, qui comprend huit chapitres et 69 articles, vise à « promouvoir le développement de l’enseignement professionnel de haute qualité, à améliorer la qualité et les compétences techniques des travailleurs, à promouvoir l’emploi et l’esprit d’entreprise, à construire un pays fort en matière d’éducation, un pays fort en matière de ressources humaines et une société axée sur les compétences, et à promouvoir la modernisation socialiste », qui entrera en vigueur le 1er mai 2022.
Le noyau recommande les principaux objectifs de l’enseignement supérieur privé et de la segmentation de l’enseignement professionnel, et le noyau recommande l’éducation orientale de la Chine, le contrôle de l’éducation chinoise, l’éducation Hope, Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) (Guosheng Securities)
industrie du jeu
Selon un rapport publié par l’Institut de recherche sur l’âge du jeu, un important marché pour les utilisateurs de jeux PC, Steam international est devenu le plus grand marché de Steam.
interprétation: La Chine est dans une phase d’offre faible et de forte demande, et les entreprises qui ont la force de R & D de la tournée finale et de la promotion de la tournée finale de haute qualité devraient récolter le plus grand dividende. Nous nous concentrerons sur les principales sociétés de jeux qui ont de l’expérience dans la recherche et le développement de voyages de bout en bout, une forte force de recherche et d’exploitation et une riche réserve de propriété intellectuelle et de produits, tels que [Netease], [Tencent], [ Perfect World Co.Ltd(002624) ], [ Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) ], [ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Entre – temps, nous nous concentrerons sur [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Maintenir la cote « surpoids » de l’industrie du jeu. (Shanghai Securities)
industrie informatique
Nous pensons que la réunion de la Commission de réforme en profondeur se concentrera sur la construction d’un gouvernement numérique, d’une part, elle favorisera la construction accélérée de l’informatisation des affaires gouvernementales, ce qui entraînera une augmentation considérable du marché et, d’autre part, elle promet d’améliorer la prospérité dans les secteurs subdivisés. D’autre part, la construction de l’économie numérique sera également injectée dans l’agent fort, avec chaque économie numérique principale pour former des synergies, accélérer la transformation numérique de milliers de lignes.
Smart transport / City: Pci Technology Group Co.Ltd(600728) , China Transinfo Technology Co.Ltd(002373) , Beijing Egova Co.Ltd(300075) , Hengfeng Information Technology Co.Ltd(300605) , etc.; Plate – forme de service de la société humaine: Neusoft Corporation(600718) , Insigma Technology Co.Ltd(600797) , Ylz Information Technology Co.Ltd(300096) , Hengfeng Information Technology Co.Ltd(300605) , etc.; Système fiscal et logiciel: logiciel d’amis fiscaux, China National Software And Service Company Limited(600536) , Digital China Information Service Company Ltd(000555) , Aisino Corporation(600271) , etc.; Solutions informatiques judiciaires: Beijing Thunisoft Co.Ltd(300271) , Shanghai Golden Bridge Infotech Co.Ltd(603918) , Tongda Hai, beiming software, etc. ( Huaan Securities Co.Ltd(600909) )
