Guide du rapport
À la mi – avril, le débit de fret des principaux ports côtiers était de – 5,2% d’une année sur l’autre, dont – 4,9% pour le commerce extérieur.
Le débit de conteneurs des huit principaux ports pivots a été de – 5,7% d’une année sur l’autre, dont – 4,1% et – 9,9% d’une année sur l’autre. La résistance au débit demeure sous l’influence de l’épidémie et il est recommandé de continuer à prêter attention à l’ajustement des tarifs portuaires.
Principaux points d’investissement
Données portuaires mi – avril
Dans l’ensemble: le débit de fret dans les principaux ports côtiers est de – 5,2% d’une année sur l’autre, dont – 4,9% pour le commerce extérieur à la mi – avril et – 5,2% d’une année sur l’autre; Le débit du commerce extérieur a diminué de – 4,9% d’une année sur l’autre et de 2,7 PCT par rapport à – 2,2% d’une année sur l’autre au début d’avril.
(2) conteneurs: le débit de conteneurs dans les huit principaux ports pivots était de – 5,7% d’une année sur l’autre à la mi – avril et de – 5,7% d’une année sur l’autre dans les huit principaux ports pivots (valeur précédente + 0,7%). Le débit des conteneurs du commerce extérieur était de – 4,1% (valeur précédente + 4,9%) et celui des conteneurs du commerce intérieur était de – 9,9% (valeur précédente – 11,7%), principalement en raison de l’épidémie de pneumonie covid – 19 dans le delta du fleuve Yangtze.
Débit des principaux types de marchandises et stocks portuaires
Pétrole brut: débit annuel de – 0,4% (valeur précédente – 13,3%); En termes de dépôts portuaires, + 2,8% par rapport à l’année précédente (+ 7,3%). Minerai de fer: débit annuel de – 1,6% (valeur précédente + 2,7%); En ce qui concerne les dépôts de minerai de fer, le 22 avril, les dépôts de minerai de fer dans les ports étaient de 147 millions de tonnes, en hausse de 13,0% par rapport à la même période l’an dernier. Charbon: en termes de débit, le port de Qinhuangdao et le port de Shenhua Huanghua étaient respectivement de – 7,6% et – 7,4% d’une année sur l’autre; En ce qui concerne les dépôts portuaires, selon le port de Qinhuangdao + Shenhua Huanghua calibre, l’année précédente – 5,2% (valeur précédente + 7,8%).
Le 2 mars, la Commission nationale du développement et de la réforme du Ministère des transports a publié un avis sur la réduction et la consolidation des droits portuaires et d’autres questions connexes afin d’ajuster les méthodes de facturation des deux ports: 1) Annuler le prix du Gouvernement pour la sécurité et la prime des installations portuaires et le Remplacer par le prix d’ajustement du marché, qui est inclus dans la redevance forfaitaire pour l’exploitation portuaire en tant que sous – élément; Et cette redevance ne doit pas être supérieure à la redevance initiale et ne doit pas être réduite ou annulée; Ajustement classifié de la structure de facturation des frais de pilotage (transfert d’amarrage) et mise en œuvre d’un ajustement des prix proportionnel différent. La réduction directionnelle des frais n’est pas liée aux recettes portuaires.
Continuer à prêter attention au rajustement des taux de manutention des conteneurs: le 1er décembre de l’année dernière, Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) Le 3 décembre de l’année dernière, Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) Le 8 décembre de l’année dernière, Guangzhou Port Company Limited(601228) Le 9 février, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) qqct a annoncé que les frais de manutention des conteneurs lourds de 40 pieds et de 20 pieds pour le commerce extérieur ont été augmentés respectivement d’environ 14% et 12%.
Mesure de sensibilité: on s’attend à ce que l’ajustement des prix entraîne une augmentation des revenus, mais il n’y a pas de coût marginal. Nous supposons une augmentation de 10% du prix du Service de conteneurs complets dans chaque port:
Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : en 2021, le chiffre d’affaires des conteneurs s’élevait à 14 906 milliards de RMB, le bénéfice net total attribuable à la mère s’élevait à 14 682 milliards de RMB, le prix global augmenterait de 10%, et l’élasticité statique du bénéfice serait d’environ 8%;
Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) en 2021, le chiffre d’affaires lié aux conteneurs s’élevait à 6748 milliards de RMB, le bénéfice net total attribué à la mère s’élevait à 4332 milliards de RMB, le prix global augmenterait de 10%, et l’élasticité statique du bénéfice serait d’environ 12%;
En 2021, qqqct (51% des actions) responsable des activités de conteneurs a réalisé un chiffre d’affaires de 4189 milliards de RMB, Qingdao Port International Co.Ltd(601298)
Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) , Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) , Guangzhou Port Company Limited(601228) , Qingdao Port International Co.Ltd(601298) qqct l’ajustement des frais de chargement et de déchargement est l’ajustement du prix annoncé, mais il faut noter que le
Données portuaires mensuelles les plus récentes
En mars, l’accent a été mis sur la surveillance des marchandises dans les ports côtiers: le débit a augmenté de + 1,1% (valeur précédente + 2,5%) (2) conteneurs: le débit des conteneurs dans les huit principaux ports pivots en mars a augmenté de + 1,8% par rapport à l’année précédente, dont + 3,9% (valeur précédente + 2,7%) pour le débit des conteneurs du commerce extérieur, avec une augmentation de 1,2 PCT.
Débit des principaux types de marchandises
Pétrole brut: en termes de débit, mars a été de – 1,8% (valeur précédente – 14,9%); Minerai de fer: en termes de débit, mars a été de – 1,8% (valeur précédente + 4,6%); Charbon: en termes de débit, mars a été de – 5,9% (valeur précédente – 6,3%) (l’Association portuaire se concentre sur la surveillance du calibre portuaire).
Principaux ports côtiers
En mars, le débit de fret des principaux ports côtiers de la province du Shandong a augmenté rapidement, Rizhao Port Co.Ltd(600017)
Tangshan Port Group Co.Ltd(601000)
En mars, le débit de marchandises du commerce extérieur de la région du Guangxi a augmenté de 7,0% d’une année sur l’autre, tandis que celui du port de Qinhuangdao a augmenté de 2,8% d’une année sur l’autre.
Port clé: en mars Qingdao Port International Co.Ltd(601298) (grand port) a réalisé un débit de fret de 57 millions de tonnes. Qingdao Port International Co.Ltd(601298)
Dernier indice des taux de fret maritime
Baltic Dry Bulk index (BDI): le 22 avril, l’indice BDI était de 2307 points, en hausse de 13,4% par rapport au 12 avril et en baisse de 14,9% par rapport à l’année précédente.
Indice du transport du pétrole brut (bdti): le 22 avril, l’indice bdti était de 1465 points, en baisse de 16,0% par rapport au 12 avril et en hausse de 143,0% par rapport à l’année précédente.
Shanghai Export Container Tariff index (scfi): le 22 avril, l’indice scfi était de 4196 points, en baisse de 0,77% par rapport au 15 avril et en forte augmentation de 48,1% par rapport à l’année précédente.
China Export Container Tariff index (ccfi): le 22 avril, l’indice ccfi était de 3110 points, en baisse de 0,60% par rapport au 15 avril et en forte augmentation de 67,8% par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement
Qingdao Port International Co.Ltd(601298) : vérification étape par étape de la logique du vecteur volume – prix.
En 2021, le débit annuel de marchandises en vrac liquides a atteint 630 millions de tonnes, soit + 4,3% d’une année sur l’autre, et le débit de conteneurs a atteint 23,71 millions de TEU, soit – 5,2% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les tarifs, le 28 janvier, 51% des capitaux propres du Groupe Qingdao Port International Co.Ltd(601298) ont été transférés gratuitement au Groupe portuaire de la province de Shandong pour compléter l’enregistrement du changement industriel et commercial. Par conséquent, le Contrôleur effectif du Groupe Qingdao Port International Co.Ltd(601298) La logique du volume et du prix a été vérifiée étape par étape. La compagnie prévoit que le bénéfice net de 22q1 attribuable à la société mère s’élèvera à 1170 milliard de RMB, en hausse de 8,7% d’une année sur l’autre.
Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : sous – estimé leader, bénéficiant de l’avantage de localisation, continuer à être optimiste sur la croissance de l’industrie portuaire principale de l’entreprise. Grâce à la promotion constante de plusieurs secteurs d’activité, la société prévoit que le bénéfice net de 22q1 sera versé à la société mère de 5,18 milliards de RMB, en hausse de 75,6% d’une année sur l’autre. En outre, l’exploitation du capital s’est accélérée et la coordination multipartite a permis à la société de planifier la cotation de la filiale Holding Jinjiang Shipping et l’investissement stratégique de 372 millions d’actions de Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Le port de Shanghai a maintenu sa ténacité opérationnelle dans le cadre de la prévention et du contrôle de la récente épidémie. Du 1er avril au 21 avril, le débit quotidien moyen de conteneurs du port de Shanghai a dépassé 100000 EVP, dont 1 670 EVP par jour pour le transport combiné Rail – mer, soit une augmentation moyenne de 25,8% par rapport au premier trimestre.
Indice de risque: détérioration du commerce mondial; L’épidémie mondiale a duré plus longtemps que prévu; La politique portuaire n’a pas répondu aux attentes.
