Métaux précieux: crise géographique – les pressions inflationnistes ne se sont pas apaisées et les commentaires hawkish des hauts responsables de la Fed ont intensifié la volatilité des prix de l’or. Or: ① taux d’intérêt nominal: récemment, le Président de la Réserve fédérale américaine, M. Powell, et d’autres commissions des billets ont continué à émettre des signaux hawkish, le taux d’intérêt de la dette américaine de 10Y a de nouveau augmenté de 7bp à 2,9%, l’indice du dollar américain s’est stabilisé au – dessus de 100, La volatilité du marché de l’or a augmenté, mais la résilience globale a été maintenue, en outre, la piètre performance du marché des capitaux propres a augmenté Anticipations d’inflation: l’incertitude géopolitique et la pression inflationniste n’ont montré aucun signe de recul. À l’heure actuelle, le pétrole brut est dans le jeu entre les anticipations de resserrement monétaire et la pénurie réelle d’approvisionnement, avec des prix élevés oscillant. Au cours de la semaine, les anticipations d’inflation étaient implicites + 9bp à 2,98% et les taux d’intérêt réels – 2bp à – 0,08%. Compte tenu du blocage logistique mondial causé par l’épidémie et de la hausse des coûts financiers de la chaîne d’approvisionnement mondiale associée à la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, les pressions inflationnistes du côté de l’offre ou le soutien des prix de l’or continuent d’augmenter à moyen et à long terme. Attention recommandée: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.
Métaux de base: amélioration de la logistique retour des métaux à l’entrepôt, hausse des taux d’intérêt avant que les prix des produits de base ne soient limités à court terme. Cuivre: ① sur le plan macro – économique, le FMI a réduit le taux de croissance de l’économie mondiale, la Réserve fédérale a continué à émettre des signaux d’augmentation des taux d’intérêt importants au cours de la semaine, et les produits de base dirigés par le pétrole brut ont généralement chuté; Du côté de l’offre, un cinquième des mines de cuivre péruviennes sont menacées d’arrêt de la production en raison des protestations communautaires, et l’augmentation des coûts de l’énergie et les préoccupations relatives à la demande ont incité de nombreuses entreprises minières à réduire leurs objectifs de production et de commercialisation pour 2022 – 2023; En ce qui concerne la demande et les stocks, les stocks mondiaux de cuivre se sont élevés à Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) tonnes, soit une augmentation de 21 200 tonnes par rapport à la semaine dernière. Parmi eux, les stocks de la société chinoise ont diminué de 11 200 tonnes et les stocks de lme ont augmenté de 27 100 tonnes.
La reprise de la logistique dans le delta du fleuve Yangtze a continué d’être bonne. SMM a constaté que le taux d’exploitation hebdomadaire des principales entreprises chinoises de barres de cuivre a augmenté de 4,65% à 55,58%, et que le stock de sociétés de cuivre a chuté de 11 200 tonnes à 108800 tonnes. Au cours des deux prochaines semaines, la demande en aval devrait continuer de se redresser et d’entrer dans une saison de commandes plus forte, avec une reprise soutenue par la logique de déstockage qui sous – tend la performance relativement forte des prix du cuivre, la vigilance à l’égard de la hausse des taux d’intérêt et la pression à la hausse sur les prix du cuivre aux États – Unis. Aluminium: ① coût: le prix de l’anode précuite au cours de la semaine est resté le même que la semaine dernière, le prix de l’alumine et du charbon électrique a augmenté, et le niveau de profit d’une tonne d’aluminium électrolytique (centrale électrique autonome) a chuté de 4 yuan / tonne à 3482 yuan / tonne au cours de la semaine; Du côté de l’offre: en raison de la reprise fondamentale de la réduction de la capacité d’arrêt de la production au cours de la période précédente, le taux de reprise de l’offre en Chine a ralenti cette semaine, avec une nouvelle reprise + mise en service totale d’environ 150000 tonnes à 40 650000 tonnes cette semaine; Demande & inventaire: ce mercredi, la grande bourse a livré 27 400 tonnes à 909400 tonnes, dont 22 000 tonnes à 586000 tonnes pour LME et 39 000 tonnes à 296000 tonnes pour shfe. Les stocks de la société chinoise sont passés de 37 000 tonnes à 1 061500 tonnes. Pour la première fois depuis la fermentation de l’épidémie, la Chine est retournée aux stocks. Les problèmes de transport sont la principale cause de la baisse actuelle des stocks d’aluminium. Cette semaine, la transformation de l’aluminium dans l’est de la Chine a été affaiblie par la situation épidémique. La situation épidémique s’est atténuée dans le sud de la Chine et la province du Henan. La quantité de lingots d’aluminium sortant de l’entrepôt a augmenté. Il y a eu une pénurie d’approvisionnement à Gongyi, Province du Henan.
Bien que la consommation d’aluminium ne rebondisse pas beaucoup avant la fin de l’épidémie, l’arriéré des commandes au début de l’épidémie fera en sorte que l’aval montre des signes de représailles après l’épidémie. Attention recommandée: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , etc.
Énergie métal: la demande de matières premières augmente le prix, la demande de reprise de la production des entreprises automobiles devrait être réparée progressivement. Lithium: le prix du carbonate de lithium de qualité batterie a chuté de 5 000 RMB / t à 475400 RMB / t au cours de la semaine, tandis que l’hydroxyde de lithium de qualité batterie (poudre fine) a chuté de 10 000 RMB / t à 502300 RMB / t. La demande finale de véhicules entiers à Shanghai a commencé à se redresser, les prix des mineurs australiens ont augmenté la pression sur les coûts du spodumène et du sel de lithium, la chaîne d’approvisionnement a maintenu les stocks faibles et les prix du sel de lithium ont légèrement chuté au cours de la semaine. La plus grande partie de l’extraction de lithium dans le lac salé de Qinghai, en Chine, est pour l’exécution des commandes de clients réguliers, avec moins de circulation au comptant. Plusieurs grands mineurs de lithium australiens ont livré plus que prévu au premier trimestre. Étant donné que de nombreux mineurs d’Australie occidentale ont augmenté leurs prix d’expédition du spodumène au deuxième trimestre, le prix au comptant du sel de lithium en Chine sera confronté au soutien des coûts causé par l’augmentation des prix du minerai d’Australie. À l’heure actuelle, le lien « minerai de lithium – sel de lithium – noyau électrique » de la chaîne industrielle chinoise du sel de lithium est moins affecté par la situation épidémique et les restrictions globales à l’expédition sont limitées. Nickel: shfe nickel a augmenté de 4% à 238580 yuan / t cette semaine, et le sulfate de nickel a augmenté de 1,69% à 51 000 yuan / t. Le prix du nickel est resté élevé, la suspension inversée des prix du nickel pur et du sulfate de nickel a été portée à 10 200 RMB / t, la pression sur les coûts s’est intensifiée et la production de sulfate de nickel a été limitée. Les prix des matières premières sont élevés, le marché des précurseurs en aval est également confronté à la faiblesse de la demande et à la pression à la hausse des coûts, la chaîne industrielle est toujours dans un état de jeu figé, l’atmosphère d’échange est faible; Cobalt: le sulfate de cobalt a chuté de 0,85% à 116500 yuans / tonne cette semaine, tandis que le CIF intermédiaire du cobalt a augmenté de 0,18% à 35,45 dollars / livre. En raison de l’épidémie dans les grands pays riches en cobalt, comme la RDC, et de l’influence des conditions météorologiques, l’arrivée des matières premières a été retardée, ce qui a aggravé la pénurie de matières premières et soutenu le prix élevé du cobalt. En ce qui concerne la demande, en raison de la hausse des prix des matières premières et de la faible demande en aval, le bénéfice de transformation du sulfate de cobalt a chuté de 14 300 yuan / t à – 39 000 yuan / t cette semaine, les fabricants étant au bord de la perte et l’enthousiasme global de La production était faible. À l’heure actuelle, il est difficile d’expédier du sulfate de cobalt à l’étranger dans certaines régions. Le coût de la fonderie superposée est sous pression. Il n’y a pas beaucoup d’intention d’expédier du sulfate de nickel pour continuer à transférer des bénéfices. L’industrie terminale est encore très faible. Les transactions commerciales sur Le marché sont bloquées et le prix du sulfate de cobalt a chuté au cours de la semaine. Attention recommandée: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Youngy Co.Ltd(002192) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , etc.
Conseils sur les risques: la reprise économique mondiale n’est pas aussi bonne que prévu, le développement de l’épidémie mondiale est plus risqué que prévu, le risque politique, etc.
