Principaux points d’investissement:
La demande de cuivre et d’aluminium s’est légèrement améliorée et la consommation de cuivre et d’aluminium s’est encore redressée après l’épidémie cette semaine, le rythme de déstockage des stocks sociaux de cuivre et d’aluminium en Chine s’est accéléré par rapport à la période précédente, l’impact de l’épidémie sur les tronçons inférieurs a diminué marginalement, le taux d’exploitation a augmenté d’une année sur l’autre et les prix intérieurs et extérieurs À court terme, à mesure que l’impact de l’épidémie en Chine s’affaiblit progressivement, que la production en aval se redresse, que la politique de croissance combinée et stable stimule davantage la demande de métaux industriels, que les fondamentaux de la Chine continuent d’être restaurés et que l’écart de prix entre l’intérieur et l’extérieur sera encore réduit par la hausse des prix des métaux en Chine.
Macroscopiquement, cette semaine, la Fed a publié des prévisions de hausse des taux d’intérêt en mai, les prix du cuivre LME sont maintenant en baisse, mais les prix des métaux à forte consommation d’énergie comme l’aluminium et le zinc ont encore un fort soutien des coûts jusqu’à ce que les problèmes énergétiques à l’étranger soient résolus.
Métaux industriels
Cuivre: les prix intérieurs et extérieurs du cuivre ont été corrigés par rapport à ceux de l’entreposage accéléré en Chine, les stocks sociaux de cuivre de la Chine ont diminué de 12 300 tonnes à 127300 tonnes par rapport à l’année précédente, le rythme d’entreposage a été considérablement accéléré par rapport à l’année précédente, le taux d’exploitation en aval a été corrigé par rapport à l’année précédente, l’impact de l’épidémie a été réduit de façon marginale, les prix intérieurs et extérieurs ont été corrigés dans une certaine mesure par rapport au début d’avril, et les pertes d’ On s’attend à ce que la consommation en aval accélère la reprise à mesure que les effets de la lutte contre les épidémies se feront sentir à l’avenir.
Aluminium: le 21 avril, l’aluminium électrolytique de la Chine a continué d’être fortement déchargé à l’extérieur de la structure forte et faible à l’intérieur. L’inventaire social de l’aluminium électrolytique de la Chine est passé de 42 000 tonnes à 1 021000 tonnes. Sous l’influence de la reprise de la production par les entreprises de véhicules et de pièces, la reprise de la production en aval de l’aluminium s’est améliorée, les stocks de matériaux de transformation tels que les barres d’aluminium ont encore diminué, la volonté des entreprises en aval de préparer les marchandises a augmenté et la consommation marginale d’aluminium électrolytique s’est améliorée.
Les performances à l’étranger sont demeurées fortes, les stocks d’aluminium électrolytique LME ont continué à être déchargés à moins de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes, les bénéfices à l’exportation d’aluminium ont augmenté par rapport à l’année précédente, et on s’attend à ce que l’aluminium à court terme soit exporté à l’étranger sous forme d’aluminium.
Zinc: les stocks européens continuent de baisser, la consommation chinoise est encore limitée, la situation épidémique en Chine continue d’affecter la consommation en aval de zinc raffiné, les stocks de zinc raffiné de la société chinoise ne sont que de 0,05 million de tonnes à 283600 tonnes, et le taux d’exploitation de la galvanisation en aval et des alliages de coulée sous forme de matrice continue de baisser. À l’extrémité des matières premières, l’approvisionnement en minerai de la Chine est encore relativement serré à l’heure actuelle, les importations de minerai diminuent en mars dans le cadre d’une structure extérieure forte et d’une structure intérieure faible, et la situation des matières premières serrées peut encore être maintenue.
À l’étranger, les stocks européens de lme ont continué de baisser à 425 tonnes, et la logique actuelle selon laquelle les faibles stocks européens soutiennent fortement le prix du zinc LME continue de déduire. En ce qui concerne la comparaison des prix, le rapport d’une année sur l’autre converge, mais dans l’ensemble reste élevé, de sorte que l’exportation de zinc raffiné doit faire l’objet d’une attention particulière.
Métaux précieux
Or: l’attribut anti – inflation de l’or met en évidence la valeur de l’allocation continue d’augmenter cette semaine, la Fed a publié les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt en mai, les rendements réels de la dette américaine ont augmenté, les prix de l’or ComEx ont chuté, mais sont restés relativement volatils, et les positions de l’ETF ont continué d’augmenter. À l’heure actuelle, les propriétés anti – inflation de l’or sont importantes et la valeur de l’allocation continue d’augmenter.
Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention à Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Conseils sur les risques: risques géopolitiques à l’étranger; L’offre a augmenté plus que prévu; La demande est inférieure aux attentes.
