Principaux points de vue
Le point d’inflexion des positions publiques dans le secteur des sociétés de valeurs mobilières a diminué, tandis que les positions dans le secteur de l’assurance ont continué d’atteindre un niveau record. 1q22 le secteur des courtiers en valeurs mobilières (à l’exception de China Stock Market News, le même ci – dessous) a connu un deuxième trimestre consécutif de reprise et un point d’inflexion à la baisse avant la fin de la proportion de positions publiques. En calculant les détails des positions lourdes des fonds publics à répartition flexible, biaisée et générale (les types de fonds qui reflètent le mieux le style de position des fonds publics et l’intention subjective d’allocation), nous avons constaté que les positions lourdes des sociétés de valeurs mobilières représentaient 0,46% des positions lourdes des sociétés de valeurs mobilières Jusqu’à 1q22, soit une baisse de 20 pb par rapport à 0,66% de 4q21, ce qui indique que le sentiment d’investissement des sociétés de valeurs mobilières s’est refroidi. 1q22 la part des positions lourdes publiques dans le secteur de l’assurance a encore diminué, ce qui indique que les attentes et le sentiment d’investissement du secteur ne se sont pas améliorés. Au 1q22, la part du secteur de l’assurance est tombée de 2,25% au 4q20 à 0,15% (après un niveau record de 0,17% au 4q21).
La gamme de distribution inférieure du secteur des sociétés de valeurs mobilières a augmenté, tandis que la gamme de distribution inférieure du secteur de l’assurance a continué de battre le record le plus élevé. La part de la valeur marchande de la libre circulation dans le secteur des sociétés de valeurs mobilières 1q22 est tombée de 4,17% à 3,97% en glissement annuel. Jusqu’à 1q22, la marge d’allocation inférieure (marge d’allocation inférieure = (proportion de la libre circulation – proportion des actions de la position lourde) / proportion de la libre circulation) des sociétés de valeurs mobilières était de 88,50%, et la marge d’allocation inférieure des sociétés de valeurs mobilières a considérablement augmenté par rapport à 84,14% de 4q21, ce qui indique une tendance positive pour les deux trimestres consécutifs avant la fin de la période. Jusqu’au 1q22, la valeur marchande de la libre circulation sur l’ensemble du marché du secteur de l’assurance représentait 1,78%, soit une augmentation de 0,12 PCT par rapport au 4q21. En revanche, l’amplitude d’appariement plus faible de la plaque a atteint un nouveau sommet historique. Jusqu’au 1q22, la faible marge d’allocation du secteur de l’assurance a augmenté de 89,65% par rapport au 4q21 à 91,36%, en particulier la marge d’allocation élevée de 47% par rapport au 18q3, ce qui indique que le sentiment d’investissement du secteur a chuté à un point de congélation historique.
Dans le secteur des sociétés de valeurs mobilières, les stocks lourds ont généralement été réduits, tandis que les stocks individuels du secteur de l’assurance se sont nettement différenciés. À l’exception de Guolian Securities Co.Ltd(601456) Zheshang Securities Co.Ltd(601878) China International Capital Corporation Limited(601995) Contrairement au secteur des sociétés de valeurs mobilières, la variation de la proportion de positions fortes de top 5 dans le secteur de l’assurance est évidemment différenciée, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Life Insurance Company Limited(601628) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) En ce qui concerne le secteur financier diversifié, Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) En période de ralentissement économique, le circuit de location AWP de la sector – forme de travail en hauteur a montré une ténacité évidente et la reconnaissance du marché a continué d’augmenter.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Dans l’ensemble, l’allocation des fonds institutionnels au secteur non bancaire est au bas de l’histoire, tandis que l’évaluation est au bas de l’histoire, ce qui implique que le marché est très pessimiste à l’égard des attentes du secteur, une partie de la baisse de l’indice est évidente, la valeur de l’allocation est importante.
En ce qui concerne les sociétés de valeurs mobilières, l’amélioration des politiques du marché des capitaux et l’innovation du système demeurent le thème principal du secteur actuel et maintiennent une bonne cote de crédit. En période de difficultés de marché, nous devons nous en tenir à la ligne principale claire et claire de la valeur sous – évaluée et continuer à promouvoir la ligne principale des produits dérivés. Nous recommandons Citic Securities Company Limited(600030) Deuxièmement, au fur et à mesure que le marché et les ventes de fonds se réchauffent, une attention soutenue est accordée à la ligne principale de collecte de fonds de Dagong, et Gf Securities Co.Ltd(000776) ( Gf Securities Co.Ltd(000776) , achat), China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ( China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ,
En ce qui concerne l’assurance, la transformation des engagements en matière d’assurance – vie se poursuit, la capacité de production augmente en conséquence en raison de la réduction de l’échelle de l’équipe et de l’ajustement de la structure des produits, mais une attention soutenue devrait être accordée à l’escalade de la capacité de production à une échelle stable et à la libération de la demande après l’activation de la sensibilisation à la protection; La quantité et la qualité de l’assurance automobile augmentent de façon synchrone, l’énergie cinétique de la croissance de l’assurance non automobile est forte et l’espace est vaste, ce qui réaffirme les possibilités d’allocation de l’assurance immobilière; Il n’y a pas beaucoup d’attentes pessimistes du côté de l’investissement. Maintenir la cote favorable de l’industrie, puis recommander de se concentrer sur l’assurance immobilière chinoise (02328, non cotée), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , achetée), AIA (01299, non cotée).
En ce qui concerne le financement diversifié, il est recommandé d’accorder une attention particulière à Tdg Holding Co.Ltd(600330) 0
Conseils sur les risques
La suppression du risque systémique sur la performance commerciale et l’évaluation des obligations; Une surveillance plus stricte que prévu;
Taux d’intérêt à long terme plus bas que prévu; Risques liés aux politiques dans le domaine du financement diversifié.
