La recherche de cette semaine se concentre sur un: l’évolution de l’industrie du point de vue de la politique de stimulation de la consommation d’appareils ménagers
Ces dernières années, la Chine a adopté des politiques visant à stimuler la consommation d’appareils ménagers. Au niveau national, la plupart des épidémies récentes se sont poursuivies en Chine, et les catégories d’appareils ménagers sont les domaines où la demande est fortement touchée. Par conséquent, depuis 21 ans, le Conseil d’État a renforcé la politique de promotion de la consommation et la politique est plus ciblée. La politique de subvention des appareils ménagers adopte des stratégies adaptées aux conditions locales. Au niveau local, plus de 20 ans de subventions aux appareils ménagers ont été organisées pour promouvoir la consommation d’appareils ménagers, principalement pour les fabricants d’appareils ménagers et les ventes d’appareils ménagers ka; Parallèlement à l’orientation claire de la politique nationale, de nombreuses administrations locales ont commencé à prendre la tête de l’émission de bons de consommation locaux, ce qui a progressivement favorisé l’automobile et les appareils ménagers, et la plupart des types d’appareils ménagers couverts par les subventions étaient des appareils ménagers (blancs, de cuisine et de télévision couleur); En avril 22, la municipalité de Beijing a publié la politique de promotion de la consommation d’énergie verte. D’avril à septembre de cette année, plus de 300 millions de yuans de bons de consommation d’énergie verte de Beijing seront distribués aux consommateurs à Beijing. La couverture sera étendue à la nouvelle catégorie d’appareils ménagers, avec une forte réduction et une importance exemplaire.
Nous nous attendons à ce que toutes les régions de la Chine renforcent progressivement les activités de coupons de consommation, d’échange d’anciens contre de nouveaux et d’envoi d’appareils ménagers à la campagne, et que les catégories d’appareils ménagers couvertes soient progressivement transférées des appareils ménagers aux appareils ménagers émergents afin de promouvoir la mise à jour des appareils ménagers et la libération de la nouvelle demande. À l’extrémité de la catégorie, avec l’atténuation de l’épidémie en Chine et l’arrivée continue de la stimulation de la consommation d’appareils ménagers, nous nous attendons à ce que les types d’appareils ménagers à haute perméabilité en Chine (p. ex., lavage à l’air et à la glace, poêle à fumée, télévision couleur), les principaux types d’appareils ménagers à petite échelle (p. ex., cuisinière à riz, four à micro – ondes) et les nouveaux types (p. ex., balayeur de sol et projecteur) qui sont actuellement relativement faibles bénéficient.
En outre, compte tenu des mesures prises récemment par de nombreux ministères et commissions nationaux pour accroître l’offre efficace de produits de consommation verts à faible intensité de carbone, améliorer le système de recyclage et de traitement des véhicules usagés et des appareils ménagers, encourager le développement de nouveaux modes d’affaires tels que « Internet + recyclage», etc., nous prévoyons que cette année sera une année de transformation de l’industrie chinoise de la fabrication d’appareils ménagers en une économie d’énergie verte globale, avec une sensibilisation accrue des consommateurs à la protection de l’environnement et aux économies d’énergie. Les appareils ménagers économes en énergie figurant sur la liste des appareils ménagers verts devraient devenir la principale force de vente et améliorer le volume des ventes des entreprises concernées.
L’étude de cette semaine se concentre sur l’effet du taux de change de reprise sur le taux de croissance des revenus et des performances des entreprises d’appareils électroménagers.
Au cours des quatre jours de négociation du 19 au 22 avril, le renminbi à terre et à l’étranger a fortement diminué par rapport au dollar américain, tous deux atteignant un nouveau creux depuis août 2021. Parmi eux, le RMB à terre s’est déprécié de 1331 points de base par rapport au dollar des États – Unis et s’est terminé à 6,50 le 22 avril; Le Renminbi offshore, qui reflète davantage les attentes des investisseurs internationaux, s’est déprécié de plus de 1485 points de base par rapport au dollar américain et s’est terminé à 6,53 le 22 avril. En ce qui concerne le niveau du commerce des produits de base lié au règlement des opérations de change, pour les entreprises dont les activités d’exportation sont relativement élevées, le RMB sera déprécié dans une certaine mesure à condition qu’il y ait une forte ténacité du RMB et qu’il n’y ait pas de dévaluation importante, et pour Certaines entreprises de commerce extérieur dont les facteurs de production sont en Chine, la compétitivité des produits d’exportation sera améliorée dans une certaine mesure. Nous avons passé en revue les principaux appareils électroménagers dont les revenus d’exportation représentaient plus de 30% au cours de la période de déclaration du nouvel an, et nous avons comparé la marge brute et la marge nette de 2016 – 2021 à la tendance du RMB par rapport au dollar des États – Unis au cours de l’année. Résultats obtenus:
Au cours de la période 2016 – 2021, la rentabilité des appareils électroménagers sous – jacents, dont la plupart des activités à l’étranger représentent plus de 30%, s’est améliorée d’une année sur l’autre au cours de l’année où le RMB s’est déprécié et a été sous pression au cours de l’année où le RMB a augmenté. Parmi eux, la tendance de la marge brute de Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) En outre, nous pensons que la rentabilité des entreprises d’appareils électroménagers de 2020 à 2021 est très différente de la tendance du taux de change, principalement en raison de l’impact de l’épidémie sur la demande finale au cours des deux dernières années et de l’impact de la hausse des prix des matières premières sur les coûts.
Tendances du secteur des appareils ménagers cette semaine: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 cette semaine – 4,19%, l’indice GEM – 6,66%, l’indice des petites et moyennes entreprises – 3,64%, le secteur des appareils ménagers – 2,26%. Du point de vue de la Sous – Division, l’électricité blanche, l’électricité noire et les petits appareils ménagers ont augmenté et diminué respectivement de – 1,91%, – 2,4%, + 0,27%. Parmi les actions, les cinq premières sont Jiangsu Chunlan Refrigerating Equipment Stock Co.Ltd(600854) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) , Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ; Les cinq principaux perdants de cette semaine sont St St St. Lai, Yimikang Tech.Group.Co.Ltd(300249) , Hyunion Holding Co.Ltd(002537) , Wuxi Hodgen Technology Co.Ltd(300279) , Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) .
Évolution des prix des matières premières: le 22 avril 2022, les prix de règlement au comptant du cuivre et de l’aluminium de shfe étaient respectivement de 75 010 et 21 905 yuan / tonne; Shfe Copper vs. last week – 0.91% and aluminium vs. last week – 0.39%. Cette année, les prix du cuivre et de l’aluminium ont augmenté respectivement de 7,63% et 8,07%. Le 23 avril 2022, l’indice des prix de plastic City of China était de 102786, contre + 0,78% la semaine dernière et + 3,51% cette année. Le 22 avril 2022, l’indice composite des prix de l’acier était de 142,23, contre + 0,58% la semaine dernière et + 7,91% cette année.
Suggestions d’investissement: [ Haier Smart Home Co.Ltd(600690) [ Zhejiang Supor Co.Ltd(002032)
Conseils sur les risques: expansion de l’épidémie, risque de fluctuation du marché immobilier, du taux de change et du prix des matières premières, etc.
