Secteur des ventes intérieures:
Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Le rapport trimestriel a dépassé les attentes, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) a également enregistré une croissance à deux chiffres, Oppein Home Group Inc(603833) a encore réalisé une croissance élevée À l’heure actuelle, nous pensons que les principales entreprises sont entrées dans la phase d’exploitation des avantages d’échelle et d’extrusion des marques locales:
Extrémité du canal: les principales ressources sont entièrement investies, la disposition globale du canal, la gestion fine et la capacité d’autonomisation des concessionnaires sont bien supérieures à celles des pairs. Au cours des 21 dernières années Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) Oppein Home Group Inc(603833) plus de 1300 nouveaux magasins et magasins de vêtements ont été ouverts en 21 ans. Les produits à domicile mettent l’accent sur l’expérience hors ligne. Les magasins de haute qualité dans les magasins ka sont devenus des ressources rares. Nous pensons que dans le contexte de la baisse du flux naturel de passagers de la propriété à domicile, le nombre / la superficie des magasins des principales entreprises dans la propriété a augmenté, ce qui a permis aux concessionnaires de continuer à fournir des capacités, d’investir des ressources dans la remise à niveau et la mise à niveau de la forme des magasins terminaux, et de renforcer les efforts de marketing sont tous propices à l’augmentation continue du flux de passagers de premier plan et à l’accélération
Côté produit: l’industrie passe de la concurrence d’un seul produit à la concurrence de plusieurs types et de l’intégration, et les avantages de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise de tête et de l’achat centralisé à grande échelle sont progressivement mis en évidence. 21 ans Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) sofa, Soft bed and matelas, Integrated products, Custom Furniture Income Increase over 40%; Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) Oppein Home Group Inc(603833) Les entreprises de tête ont successivement lancé des forfaits comprenant des produits personnalisés, des logiciels, des appareils ménagers et d’autres catégories multiples, des ventes en série et une forte combinaison de marques d’appareils ménagers, qui non seulement répondent aux besoins des consommateurs en matière de marques dans le cadre de la tendance à la mise à niveau des consommateurs, mais reflètent également les avantages de l’achat intensif à grande échelle des entreprises de tête et la capacité d’intégration de la chaîne d’approvisionnement.
La part de marché des ménages de premier plan a encore beaucoup à améliorer. Selon nos calculs, en 2020, la part de marché des armoires de cuisine européennes de détail, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) n’était que de 6% et 5%, en 2020, la part de marché des canapés domestiques Gu Jia et minhua était respectivement de 5% et 6%, À l’heure actuelle, il s’agit du bas historique de l’évaluation et de la performance du secteur de la maison, et il continue d’être optimiste à l’égard des chefs de file de la maison axés sur la « demande intérieure + 2C ». Le secteur des logiciels est recommandé [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ] et le secteur de la personnalisation est recommandé [ Oppein Home Group Inc(603833)
Panneau d’exportation de la maison:
Après l’épidémie, la demande globale ou stable, les catégories de subdivisions présentent une différenciation structurelle. Le secteur des exportations est toujours sous pression à court terme en raison de l’influence du transport maritime, des matières premières et du taux de change, et il est optimiste à long terme que la concentration de l’offre augmentera et que l’avantage concurrentiel de premier plan sera encore renforcé. Du point de vue de la structure de l’offre et de la demande: (1) côté de l’offre: 21 au cours du premier semestre, les revenus des entreprises d’exportation cotées ont augmenté de façon significative, mais les bénéfices ont été sous pression; au cours du deuxième semestre, les entreprises d’exportation cotées ont continué d’être limitées par le manque de capacité de transport maritime, la pression sur les matières premières et la pression sur l’appréciation du RMB; le taux de croissance de l’industrie du segment des exportations a progressivement diminué; sous la pression à long terme de l’industrie, la possibilité de clarifier certaines Côté de la demande: l’épidémie mondiale a éclaté au cours des 20 dernières années, la demande de biens de consommation durables à l’étranger a continué d’augmenter à un niveau élevé. Avec l’amélioration de l’épidémie et d’autres influences depuis le deuxième semestre de 21 ans, la capacité de production à l’étranger a progressivement repris et la demande a augmenté régulièrement. À long terme: (1) au niveau de l’industrie: la Chine est fermement positionnée dans la chaîne d’approvisionnement mondiale et dispose d’un ensemble complet d’industries connexes; (2) au niveau de l’entreprise: les principaux exportateurs de produits ménagers ont une forte capacité anti – risque, prennent l’initiative d’organiser la capacité de production à l’étranger, ont une forte stabilité de l’offre de production et renforcent encore l’avantage concurrentiel sur le marché à l’étranger. Il est recommandé de prêter attention aux principaux produits domestiques [minhua Holdings], [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
Plaque de film aluminium – plastique:
Dans l’ensemble, l’industrie des membranes en aluminium et en plastique est actuellement en situation de pénurie d’approvisionnement. La force motrice de base de la demande de membranes en aluminium et en plastique est l’augmentation rapide de l’expédition des piles à enveloppe souple, et l’augmentation future ou la source dans les domaines des véhicules électriques à deux roues, des piles de stockage d’énergie, des piles à l’état solide, etc. Selon evtank et Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) prospectus, la part des expéditions mondiales de batteries de paquets souples est passée de 23,93% en 2012 à 55,83% en 2020, 107,7 GWh et YOY + 28,1% en 2020; En ce qui concerne la structure de la concurrence, le film aluminium – plastique mondial est principalement monopolisé par des entreprises japonaises, dont la grande imprimerie japonaise (DNP) détient 50% du marché mondial et l’électricien zhaohe 20%. À l’heure actuelle, la technologie des membranes aluminium – plastique en Chine a fait des progrès, la performance et la fiabilité des produits ont été améliorées, le système d’approvisionnement a été progressivement amélioré, formant une rétroaction circulaire bénigne en amont et en aval, et se trouve à la veille de la substitution domestique. Il est recommandé de [ Shanghai Zijiang Enterprise Group Co.Ltd(600210) ] et la logique de base est la substitution domestique. La raison essentielle est le progrès technique et l’amélioration progressive du système d’approvisionnement en amont et en aval. Le prix moyen sur 21 ans est de 16,4 yuan / plat, avec une augmentation de 0,9 yuan / plat; Parmi eux, 21h2, le revenu de la membrane aluminium – plastique est de 197 millions de RMB, avec une augmentation de 18,0% par rapport à l’anneau; Le volume des ventes s’est élevé à 117119 millions de pings, en hausse de 12,0% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen est de 16,9 yuan / plat, avec une augmentation de 0,9 yuan / plat par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net des activités de film plastique d’aluminium était de 18,9%, en hausse de 1,6 PCTs par rapport à l’année précédente. Au début de l’année 21, zijiang New Materials est entré dans la chaîne d’approvisionnement de la batterie à pales DMI Byd Company Limited(002594) À l’heure actuelle, la capacité de conception de la membrane aluminium – plastique de l’entreprise est de 36,6 millions de m2 / a, avec un taux d’utilisation de la capacité de 70,9% sur 21 ans. L’entreprise a établi des relations de coopération stables avec des fabricants célèbres tels que ATL, Byd Company Limited(002594)
Nouvelles plaques de tabac:
Le 15 avril, l’administration nationale du monopole du tabac a publié cinq règles détaillées sur l’administration de la traçabilité des produits du tabac électronique, les règles de mise en oeuvre de l’examen technique des produits du tabac électronique, les lignes directrices sur l’aménagement des entreprises de vente en gros de tabac électronique, les lignes directrices sur L’octroi de licences aux entreprises de production liées au tabac électronique et les lignes directrices sur l’aménagement des points de vente au détail de tabac électronique et l’administration des licences, afin de préciser davantage la surveillance du tabac électronique. À notre avis: (1) du point de vue de la réglementation, la réglementation générale des cigarettes électroniques est essentiellement conforme à celle des cigarettes. Tous les liens doivent être autorisés et approuvés, et la sector – forme d’achat centralisée unifiée doit être adoptée pour la vente; Le modèle concurrentiel actuel de la cigarette électronique sera brisé et la cigarette électronique entrera dans l’ère du monopole. Le côté produit se concentre sur la conformité et la qualité, afin d’améliorer les fabricants qui ont des normes de production élevées, des réserves de haute technologie et des réserves de capital élevées; Les représentants nationaux, provinciaux et municipaux du tabac électronique à l’extrémité du canal seront confrontés à un remaniement.
Puits de carbone forestier:
La Chine devrait devenir le plus grand marché d’échange de carbone au monde, le puits de carbone forestier étant l ‘« or » du projet ccer.
Le marché mondial du carbone couvre 16% des émissions mondiales de gaz à effet de serre, 54% de la valeur du PIB mondial et près d’un tiers de la population, et le quota total du marché mondial du carbone devrait dépasser 7,5 milliards de tonnes en 2021; En 2019, la Chine représentera 28,8% des émissions mondiales de CO2 et devrait devenir le plus grand marché d’échange de carbone au monde! Le puits de carbone forestier, en tant que voie de « carbone négatif » dans le processus de « neutralisation du carbone », présente les caractéristiques d’un puits de carbone important, d’un faible coût et d’une valeur ajoutée écologique élevée, qui est l ‘« or » du projet ccer. Il est recommandé de prêter attention à [ Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) ].
Plaque de papier:
L’extrémité des coûts conduit à la superposition et à la reconstitution des stocks, et les entreprises de papier ont légèrement augmenté leurs prix en mars. Récemment, sous l’influence de la fermeture de l’usine d’UPM en Finlande et de la pénurie de logistique au Canada, l’approvisionnement en matières premières des pâtes et papiers a continué d’être limité, et les prix de la pulpe de conifères et de la pulpe de feuillus ont continué d’augmenter. De nombreuses usines de papier en aval, comme Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) En ce qui concerne le système de déchets de papier, en avril 2022, la lettre d’arrêt de JL Paper Industry, Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) a été publiée à nouveau. Parmi eux, 4 machines à papier à Chongqing Jiulong ont été fermées pendant 12 à 16 jours entre le 8 avril et le 27 avril; Le pm32 du Faucon de montagne du Fujian sera arrêté pendant 10 jours entre le 1er avril et le 10 avril; En outre, shanying paper a annoncé le 25 mars que toutes les variétés de papier produites dans chaque base seraient de nouveau augmentées de 100 yuans / tonne le 7 avril. À partir du 7 avril, Dongguan Jiulong augmentera de 50 à 150 yuans par tonne les types de papier ondulé et de papier blanc. Il est recommandé de prêter attention à [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ], [ Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ], [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966)
Conseils sur les risques: la vente et l’achèvement de biens immobiliers sont inférieurs aux attentes; Risque de hausse des prix des matières premières; L’intensification de la concurrence industrielle; Risque de friction commerciale entre la Chine et les États – Unis, etc.
