Performance du marché:
Au cours de la période en cours (2022.4.18 – 2022.4.22), l’indice non bancaire (Shenwan) était de – 4,68%, le classement de l’industrie était de 18 / 31, l’indice des sociétés de valeurs mobilières II était de – 5,33%, l’indice des assurances II était de – 3,47%; Shanghai Composite Index – 3,87%, Shenzhen Composite Index – 5,12% et Gem Index – 6,66%.
Les actions se classent parmi les cinq premières en termes de hausse et de baisse: Minsheng Holdings Co.Ltd(000416) (+ 18,69%), Nanjing Securities Co.Ltd(601990) (+ 4,04%), Jingwei Textile Machinery Company Limited(000666) (+ 3,37%), Yongan futures (+ 2,43%) et Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) (+ 2,15%);
Les actions se classent parmi les cinq dernières en termes de gains et de pertes: Xishui Strong Year Co.Ltd Inner Mongolia(600291) (- 22,49%), Bode Energy Equipment Co.Ltd(300023) (- 22,03%), Easy Visible Supply Chain Management Co.Ltd(600093) (- 21,82%), 60096 (- 19,31%), Shenzhen Asia Link Technology Development Co.Ltd(002316) (- 16,87%).
Principaux points de vue
Assurance: le 21 avril, le Bureau général du Conseil d’État a publié l’avis sur la promotion du développement des pensions individuelles, dans lequel il a pris des dispositions générales pour le système chinois de pensions individuelles en ce qui concerne les exigences générales, la portée de la participation, le modèle de système, le niveau de paiement, la politique fiscale, l’investissement en capital et la perception, l’exploitation et la surveillance, en mettant l’accent sur les quatre points suivants:
1. Champ d’application de la participation: les travailleurs qui participent à l’assurance vieillesse de base des travailleurs urbains ou ruraux ou à l’assurance vieillesse de base des résidents urbains et ruraux en Chine.
2. Mode système: le système de compte personnel est mis en œuvre, le paiement est entièrement supporté par les participants eux – mêmes et l’accumulation complète est mise en œuvre.
3. Niveau de cotisation: le plafond annuel de la pension individuelle versée par les participants est de 12 000 RMB.
4. Investissement et collecte de fonds: Les participants peuvent choisir eux – mêmes les produits financiers qui répondent aux préférences des différents investisseurs en achetant des produits financiers conformes aux exigences en matière de gestion financière bancaire, de dépôts d’épargne, d’assurance – Dotation commerciale et de fonds publics. Il peut être retiré après avoir atteint l’âge, perdu la mobilité ou s’être installé à l’étranger.
La mise en place d’une politique de retraite individuelle a marqué la mise en place d’un système d’assurance – dotation à trois piliers en Chine. À l’heure actuelle, la Chine vieillit de plus en plus. Selon les statistiques du Bureau national de statistique, à la fin de 2021, la population chinoise âgée de 60 ans et plus était de 267,36 millions de personnes, soit 18,9%, en hausse de 0,2 PCT par rapport à l’année précédente. La population âgée de 65 ans et plus est de 200,56 millions, soit 14,2%. Augmentation annuelle de 0,7 PCT. D’autre part, la population chinoise âgée de 0 à 15 ans était de 263,02 millions en 2021, soit 5,28 millions de moins qu’en 2020, soit 18,6% de la population chinoise. L’augmentation continue de la population âgée et la baisse du nombre de nouveau – nés ont entraîné des difficultés à soutenir pleinement le système chinois de retraite, le premier pilier dominé par le Gouvernement et le deuxième pilier dominé par les rentes d’entreprise.
D’une part, les pensions individuelles sont plus largement couvertes que les premier et deuxième piliers et, sous l’impulsion d’incitations fiscales préférentielles, on s’attend à ce qu’elles attirent un grand nombre de personnes qualifiées et à ce que les fonds disponibles dans le compte des fonds de pension soient encore abondants. D’autre part, l’investissement du compte de capital de pension individuel n’est pas seulement un produit d’assurance, mais comprend également la gestion financière bancaire, les dépôts d’épargne, les fonds publics, etc., qui doivent être gérés et distribués en fonction des besoins des investisseurs. Il existe également un certain seuil pour les institutions financières et les produits financiers participant au fonctionnement des pensions individuelles, qui doit être déterminé par les autorités de surveillance financière compétentes et communiqué à la société par l’intermédiaire de la sector – forme d’information et de la sector – forme du secteur financier. Le système de contrôle des risques est relativement parfait, les principaux courtiers en valeurs mobilières, les fonds, les assurances et les banques ayant un niveau élevé d’investissement et de gestion du patrimoine en bénéficieront d’abord et devraient saisir l’occasion du marché des pensions personnelles. On s’attend à ce que le système de retraite individuel apporte des entrées de fonds stables à long terme aux institutions, améliore la capacité anti – cyclique des compagnies d’assurance et des sociétés de valeurs mobilières, encourage les institutions à approfondir la transformation de la gestion du patrimoine et augmente l’évaluation des entreprises, ce qui a un grand effet bénéfique.
Le secteur de l’assurance a rebondi vendredi, augmentant de 0,83%. En ce qui concerne les actions, New China Life Insurance Company Ltd(601336) , China Life Insurance Company Limited(601628) , The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Étant donné que l’évaluation globale du secteur de l’assurance est actuellement au bas de l’histoire et que la politique de réduction des normes a été adoptée pour assurer une liquidité plus large, que la politique immobilière a été assouplie et que le risque immobilier devrait être davantage atténué, que le risque du côté de l’actif est en train de se rétablir progressivement et que l’on s’attend à ce que la marge soit positive, que l’évaluation globale du secteur de l’assurance est actuellement faible et qu’il est recommandé de prêter attention aux possibilités de réparation de l
Sociétés de valeurs mobilières: le secteur des sociétés de valeurs mobilières a continué de se redresser cette semaine, en baisse de 5,33% cette semaine. L’activité du marché a fortement chuté cette semaine, avec un chiffre d’affaires quotidien moyen de seulement 797,7 milliards de RMB, en baisse de – 12,06% par rapport à l’année précédente. Dans le contexte actuel de volatilité continue du marché, il est difficile pour le secteur des valeurs mobilières d’être seul. China Stock Market News (- 2471 milliards de RMB), Citic Securities Company Limited(600030) (- 1030 milliards de RMB) et d’autres actions populaires au cours de la période précédente ont été fortement sorties de capitaux vers le nord. En outre, le marché de l’émission de fonds communs de placement a connu un nouveau refroidissement. Au 22 avril, 61 nouveaux fonds ont été émis et la part d’émission n’était que de 537,04. On s’attend à ce que certains courtiers dont les revenus de courtage représentent une part relativement élevée des résultats du deuxième trimestre continuent de souffrir.
D’autre part, selon les résultats du premier trimestre publiés par Citic Securities Company Limited(600030) China Stock Market News Q1 a enregistré une croissance annuelle de 13,63% du bénéfice net et de 10,61% du chiffre d’affaires de la société mère. La capacité anti – cyclique de la transformation de la gestion du patrimoine a commencé à être mise en évidence et la stabilité du rendement a été améliorée. Il est recommandé d’accorder une attention à long terme aux principales sociétés de valeurs mobilières sous – évaluées dont les performances sont relativement sûres, ainsi qu’aux sociétés de valeurs mobilières dont la transformation de la gestion du patrimoine a été couronnée de succès, telles que Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688)
En ce qui concerne les résultats du rapport annuel 2021, au 22 avril, 37 sociétés de valeurs mobilières avaient publié des rapports annuels ou des rapports rapides sur les résultats, et les principales sociétés de valeurs mobilières avaient essentiellement publié des rapports annuels. Le chiffre d’affaires total de 37 sociétés de valeurs mobilières s’est élevé à 620547 milliards de RMB, en hausse de 23,10% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net total attribuable à la société mère s’est élevé à 192194 milliards de RMB, en hausse de 31,67% d’une année sur l’autre. Sur les 37 sociétés de valeurs mobilières, seules 3 ont enregistré une croissance négative du bénéfice net de la société mère, ce qui a permis d’obtenir de bons résultats dans l’ensemble et d’améliorer considérablement la rentabilité. Jetez un coup d’oeil aux 32 sociétés de valeurs mobilières qui ont divulgué leurs rapports annuels pour 2021, notamment:
1. La rentabilité s’est considérablement améliorée, avec un bénéfice net de plus de 10 milliards de RMB provenant de neuf sociétés mères. Sur les 32 sociétés de valeurs mobilières cotées, 8 ont un chiffre d’affaires d’exploitation de plus de 30 milliards de RMB, en hausse de 4 par rapport à la même période de l’année précédente China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , Gf Securities Co.Ltd(000776)
Neuf sociétés de valeurs mobilières ont réalisé un bénéfice net de plus de 10 milliards de RMB, soit une augmentation de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) , China Securities Co.Ltd(601066) et China International Capital Corporation Limited(601995) Le Rao pondéré de l’actif net de 31 sociétés de valeurs mobilières cotées était de 10,29%, en hausse de 1,41 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les courtiers dont le Rao est supérieur à 10% ont augmenté de 3 à 11, et le Rao de China Stock Market News a dépassé 20%.
2. La plupart des sociétés de valeurs mobilières ont connu une forte croissance et certaines petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières ont une capacité de croissance remarquable. Sur les 32 sociétés de valeurs mobilières qui ont annoncé leurs résultats, 24 ont enregistré une croissance de plus de 20% du bénéfice net des sociétés mères et une forte capacité de croissance globale. Parmi eux, certaines petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières ont une capacité de croissance remarquable. Central China Securities Co.Ltd(601375) a augmenté de 392,04% d’une année sur l’autre, Orient Securities Company Limited(600958) (+ 97,26%), China Stock Market News (+ 79,00%) et Founder Securities Co.Ltd(601901) En tant que chef de file de l’industrie, Citic Securities Company Limited(600030) Sur cette base élevée, les taux de croissance annuels ont été respectivement de 40,71% et 55,01%, la position de leader étant stable.
3. Les résultats de la gestion du patrimoine ont eu un effet positif remarquable. Les activités de courtage, de banque d’investissement, de gestion d’actifs, de crédit et d’auto – assistance de 31 sociétés de valeurs mobilières cotées ont augmenté respectivement de 20,49%, 7,72%, 29,82%, 11,90% et 14,79% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les activités de gestion du patrimoine, compte tenu du volume élevé des transactions sur le marché en 2021, les activités de négociation de titres par procuration des sociétés de valeurs mobilières ont augmenté de plus de 20%, Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , Soochow Securities Co.Ltd(601555) , Orient Securities Company Limited(600958) , Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) , Chinalin Securities Co.Ltd(002945) , En outre, en 2021, les résultats de la transformation des activités de gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières sont remarquables et le taux de croissance des revenus des activités de gestion d’actifs est remarquable. Parmi eux, Guolian Securities Co.Ltd(601456) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) , Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) , Gf Securities Co.Ltd(000776) Les activités des banques d’investissement offrent aux petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières des possibilités concurrentielles différenciées. Les revenus d’exploitation des banques d’investissement des sociétés de valeurs mobilières de premier plan sont essentiellement stables, Citic Securities Company Limited(600030) et China International Capital Corporation Limited(601995) En 2021, certains petits et moyens courtiers en valeurs mobilières ont connu une croissance rapide des revenus des banques d’investissement, Central China Securities Co.Ltd(601375) Le système d’enregistrement complet et la création de la Bourse de Pékin ont entraîné une augmentation significative des revenus des banques d’investissement pour les petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières. Au cours de la période d’opportunité, la percée des petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières dans les activités des banques d’investissement dépend de leurs réserves de projets et de leur avantage concurrentiel différencié dans un certain domaine. La différenciation des entreprises indépendantes est significative. L’écart entre les gains et les pertes des sociétés de valeurs mobilières qui se classent avant et après l’augmentation des revenus des investissements est de 192,32%, et la capacité de recherche des sociétés de valeurs mobilières en matière d’investissement est plus importante pendant la période de volatilité continue du marché.
Dans l’ensemble, la forte croissance des sociétés de valeurs mobilières en 2021 est principalement fondée sur les gains différentiels découlant du volume élevé du marché. Toutefois, dans le contexte de la tendance générale à la compression continue des activités traditionnelles de type Canal, la transformation des activités de gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières et les nouvelles importantes de la force d’investissement sont progressivement mises en évidence. Les principales sociétés de valeurs mobilières sous – évaluées et les sociétés de valeurs mobilières avantageuses en matière de gestion de patrimoine, telles que Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776)
Conseils sur les risques: changements importants dans les règles de l’industrie, augmentation des risques sur le marché extérieur, fluctuations du marché et récurrence des épidémies
