Principaux points d’investissement
Vue hebdomadaire:
La Banque centrale et l’administration des changes ont proposé une politique de crédit différenciée: le 18 avril, la Banque centrale et l’administration des changes ont publié un avis demandant que l’on insiste sur l’orientation de « ne pas faire sauter le logement ». En raison de la mise en œuvre de la politique de crédit différencié pour Le logement, la proportion minimale d’acompte et les exigences minimales en matière de taux d’intérêt pour les prêts individuels au logement ont été raisonnablement déterminées. Les institutions financières devraient maintenir un déploiement stable et ordonné des prêts au développement immobilier et les banques commerciales et les sociétés de gestion d’actifs financiers devraient fournir des services financiers pour les fusions et acquisitions de projets clés de gestion des risques des entreprises immobilières.
Nous pensons que 23 mesures sont propices à un développement stable et sain de l’industrie immobilière du côté de l’offre et de la demande. Dans le cadre d’une politique de crédit différenciée du côté de la consommation, chaque région peut assouplir les restrictions au crédit en raison de la politique de la ville et inverser les attentes des consommateurs en matière d’achat de maisons en réduisant le ratio d’acompte ou le taux d’intérêt hypothécaire. Du côté de l’entreprise, le soutien au développement des prêts aide à atténuer la pression sur la liquidité des entreprises immobilières, à accroître l’enthousiasme des entreprises à acquérir des terres et à accroître l’offre effective du marché.
Les deux parties ont achevé le premier lot d’approvisionnement centralisé en terres: 1) Le 22 avril, 14 des 20 premières parcelles d’approvisionnement centralisé en terres à Nanjing ont été vendues, dont 8 ont été vendues au prix de base et 3 ont touché le Sommet du lot; Le 20 avril, 33 parcelles de terrain ont été cédées au cours du premier cycle d’approvisionnement centralisé à Ningbo, et 8 parcelles ont été vendues avec une prime, dont 5 ont été plafonnées avec un taux de prime global de 5,9%. Les sols de Nanjing et de Ningbo présentent tous deux une différenciation thermique et froide, et le degré de chaleur de la parcelle est plus élevé dans la zone centrale. Certaines Parties de Nanjing sont mal situées parce qu’il n’y a pas d’entreprises immobilières pour s’inscrire et prendre des photos. Nous croyons que l’amélioration de la qualité de l’approvisionnement en terres et l’augmentation de l’approvisionnement efficace en terres de haute qualité sont essentielles pour accroître l’enthousiasme des entreprises immobilières à l’égard de l’acquisition de terres dans le contexte d’une baisse continue des ventes. Nous croyons qu’il n’y a pas eu d’amélioration substantielle des données brutes actuelles, que les politiques de réglementation et de contrôle sont encore dominées par un rythme lâche, et que la qualité opérationnelle et l’échelle des ventes de certaines entreprises de haute qualité se sont améliorées de façon marginale de toute évidence. Dans cet environnement, nous Recommandons continuellement trois lignes principales: 1) L’entreprise d’inversion de la situation difficile qui a été épuisée au début et qui a bénéficié de l’optimisation de la politique d’approvisionnement centralisé en terres: Vanke a; Principales entreprises immobilières dans le cadre de l’amélioration continue du modèle concurrentiel: Greentown China, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ; Entreprises privées à haut rendement et à fonctionnement stable: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Xuhui Holding Group.
Suivi de l’industrie
Examen des ventes (04.16-04.22): 33 villes ont fait l’objet d’un suivi clé, avec une superficie totale de 2 451000 m2, en hausse de 7,9% par rapport à la semaine dernière; En 2022, le volume cumulé des transactions s’élevait à 47 286000 m2, soit une baisse de 44,1% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 401000 m2 ont été vendus dans les villes de première ligne, en hausse de 36,5% par rapport à la semaine dernière, et 8 812000 m2 ont été vendus en 2022, en baisse de 36,5% par rapport à l’année précédente; Les transactions dans les villes de deuxième niveau se sont élevées à 1411 millions de m2, en hausse de 5% par rapport à la semaine dernière. En 2022, les transactions ont atteint 23741 millions de m2, en baisse de 32,7% par rapport à l’année précédente; Les transactions dans les villes de troisième niveau ont atteint 640000 m2, en hausse de 0,9% par rapport à la semaine dernière. En 2022, les transactions ont atteint 14 732000 m2, en baisse de 58,5% par rapport à l’année précédente.
Approvisionnement en terres (04.11-04.17): la superficie prévue du bâtiment pour l’approvisionnement en terres résidentielles dans 100 villes est de 5,87 millions de m2. En 2022, la superficie prévue cumulative de l’approvisionnement en terres résidentielles sera de 121,22 millions de m2, avec une baisse cumulative de 54,6% d’une année sur l’autre et un rapport entre l’offre et la demande de 1,43. En ce qui concerne le prix de l’inscription des terres, le prix moyen de l’inscription des terres fournies par Baicheng est de 3 760 yuan / m2, et le prix moyen de l’inscription des terres au cours des quatre dernières semaines est de 7 635 yuan / m2, en baisse de 1,2% par rapport à l’année précédente et en hausse de 8,6% par rapport à l’année précédente.
Transaction foncière (04.11-04.17): la zone de construction prévue de la transaction foncière résidentielle de Baicheng est de 4,19 millions de mètres carrés, avec une transaction cumulée de 84,79 millions de mètres carrés en 2022, en baisse de 58,7% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le prix de vente des terrains et le taux de prime, le prix de vente moyen des terrains résidentiels de Baicheng est de 3388 yuan / m2, en hausse de 47,6% par rapport à l’année précédente, en baisse de 15,2% par rapport à l’année précédente, et le taux de prime global est de 3,6%. En 2022, le prix de vente moyen des terrains est de 4351 yuan / m2, en baisse de 5,5% par rapport à l’année précédente, et le taux de prime est de 3,6%, en baisse de 15,4% par rapport à la même période l’an dernier
Événement d’alerte aux risques: l’environnement financier est plus serré que prévu; Les politiques de réglementation ont été resserrées plus que prévu.
